摘要：这个消息出乎很多人的预期，相较于GPU、AI芯片、先进制程这些领域，模拟芯片总被认为是“配角”，但这一次，中国却选择了在模拟芯片领域向美国亮牌。

9月13日，中国商务部发布公告，决定对原产于美国的部分模拟芯片开展反倾销调查。

这个消息出乎很多人的预期，相较于GPU、AI芯片、先进制程这些领域，模拟芯片总被认为是“配角”，但这一次，中国却选择了在模拟芯片领域向美国亮牌。

在消息发酵之后的9月15日，国产模拟芯片概念股全面走强，圣邦股份、纳芯微、思瑞浦等公司涨停，板块整体情绪迅速升温。

但美股多家国际模拟芯片巨头却同日走弱，德州仪器（TI）下跌3.1%、安森美下跌2%、ADI下跌3%，资本市场快速反馈了反倾销调查的影响。

模拟芯片虽然不像GPU那样被热炒，也不是AI算力的核心构件，但在整个电子系统里，它的作用却不可替代的。

根据WSTS（全球半导体贸易统计组织）统计数据，2024年全球模拟芯片市场规模已达794.33亿美元，其中中国市场占280亿美元，相当于全球市场的三分之一。

此次调查对象包括德州仪器（TI）、亚德诺半导体（ADI）、安森美（onsemi）和博通（Broadcom）四家美企。这些企业出口到中国的模拟芯片，多为40nm及以上工艺制程的通用接口芯片与栅极驱动芯片。

根据申请人提供的数据，2022至2024年，这类芯片的平均出口价格从3.36元/颗降至1.62元/颗，三年内价格下降超过51%，但进口数量却从11.59亿颗增长到15.90亿颗，增长了37.13%。

这种底价倾销的直接后果，是国产模拟芯片厂商不得不被动跟随。

2023年和2024年，国产同类产品的加权平均价格每年下调12.56%和16.95%，2024年更是较2022年累计下调了27.38%，利润空间被大幅压缩。

国产厂商的经营状况也在同步恶化，2024年与2022年相比，人均工资下降了5.37%，劳动生产率下降27.41%，库存增长21.39%。

而税前利润则从2023年开始转为亏损，2024年亏损额进一步扩大7.05%。这些数据说明，低价倾销的冲击是实实在在的。

9/15日A股模拟芯片概念股集体拉升

如果不及时干预，大量本土企业将在价格战中失去生存空间。而反倾销调查的启动，也为国产企业争取一段相对“干净”的竞争时间。

例如，圣邦股份在2024年实现营收33.46亿元，同比增长27.96%，净利润4.9亿元，同比增长了81.95%，研发投入占营收的比重高达27.90%。

思瑞浦也在2024年完成对创芯微的并购，布局锂电池保护芯片，进一步完善了产品线。

反倾销调查的影响，显然不是一刀切，而四家被点名的美企中，受到的影响程度也是差异明显。

德州仪器（TI）是全球模拟芯片的老大，产品线覆盖电源管理、信号链、MCU等多个领域，其在中国的客户群体遍布消费电子、工业控制、教育、汽车等多个行业。

TI在多个场合明确表示，中国客户贡献了其全球收入的约20%，一旦反倾销措施落地，TI的在华业务将首当其冲。

ADI的对华营收占比也在22%–23%之间。其核心产品集中在高精度模拟、混合信号和车规芯片领域，在新能源车和工业制造中占据重要位置。

安森美近年来大力发展SiC功率器件，2024年其SiC业务已占公司总收入的60%，中国是其重要增长市场。

但博通则相对特殊，虽然也在名单中，但模拟芯片并非核心业务其受影响较小，更像是政治信号下的“象征性打击”。

9月15日，A股模拟芯片板块迎来涨停潮。圣邦股份、纳芯微、思瑞浦、等公司集体拉升。但这轮行情是否具有长期支撑力，不少投资者也是心存疑虑。

国产模拟芯片要想真正走出低端替代的宿命，就必须在性能、可靠性和产业生态上实现质的突破。而这次反倾销，只是让国产厂商“活下来”的第一步。

来源：晓婷医生吖