摘要：1月4日下午，由北京大学汇丰商学院萨金特数量经济与金融研究所主办的2025北京大学汇丰商学院理论与实证宏观经济学研讨会（2025 PHBS Meeting on Theoretical and Empirical Macroeconomics）举行。北京大学博
原创 PHBS 北京大学汇丰商学院
1月4日下午，由北京大学汇丰商学院萨金特数量经济与金融研究所主办的2025北京大学汇丰商学院理论与实证宏观经济学研讨会（2025 PHBS Meeting on Theoretical and Empirical Macroeconomics）举行。北京大学博雅特聘教授、汇丰商学院院长王鹏飞，2011年诺贝尔经济学奖得主、北京大学汇丰商学院萨金特数量经济与金融研究所荣誉主任托马斯·萨金特（Thomas Sargent），以及学院宏观经济研究领域20余名教师和博士研究生围绕宏观经济领域的最新学术议题展开研讨。
萨金特数量经济与金融研究所副主任史蛟副教授在致辞中指出，会议旨在促进学院教师间的交流与合作，并为学生提供接触学术前沿的机会。她期望通过论文研讨激发师生的科研灵感，推动高水平经济学研究。
王鹏飞教授介绍了论文“Synchronization Risk and Price Stickiness: Theory and Evidence”（《同步风险与价格粘性：理论与实证》）。他指出，客户反感（即声誉成本）是造成价格粘性的一个关键因素，而价格调整的策略受市场势力、信息摩擦及外部冲击等影响。作者通过分析在线消费平台的评论数据，发现当企业降价时，先前以较高价格购买商品的客户会感到不满，增加企业的声誉成本；若企业较同行延迟调价，则可减轻此成本。文章构建的部分均衡模型表明，在信息摩擦条件下，企业可能理性选择推迟价格变动以规避声誉损失。此外，市场势力较大的企业倾向于更长时间地维持原价，而重大外部冲击则促使企业更快调整价格。
马芳原
马芳原助理教授介绍了论文“Competition, Cannibalization, and New Product Introductions: Evidence from the Pharmaceutical Industry”（《竞争、蚕食与新产品引入：来自制药行业的证据》），探讨了竞争如何通过影响企业创新进而影响经济增长。她认为，企业在考虑是否推出新产品时，会评估现有产品面临的市场进入威胁：一方面，担心新产品会蚕食现有产品的市场份额而推迟发布；另一方面，面对加剧的竞争压力可能会加速新产品的推出。研究采用来自美国食品药品监督管理局（FDA）橙皮书和IQVIA的数据，并结合定量模型分析方法，研究了制药行业中企业面临的竞争威胁与新产品推出之间的关系。研究表明，当企业面临新进入者的威胁时，会倾向于加快推出可能替代现有产品或具有创新性的新产品。
马啸
马啸助理教授介绍了论文“Who Pays for Training? Theory and Evidence on Firm-Level Differences in Training Investments”（《谁为培训买单？——基于企业层面培训投资差异的理论与实证研究》）。在终身人力资本理论与企业内部培训机制的研究背景下，不同企业特征的培训投入及成本分担对企业绩效与劳动力收入具有哪些影响？他采用来自全球 100 多个国家的调查数据及墨西哥和中国的行政数据，结合定量模型分析方法，研究了企业规模、生产率（TFP）、劳动份额与培训投入之间的关系。研究结果表明，规模较小、生产率较低以及劳动份额较高的企业在培训方面的投入显著更少，而且企业在承担培训成本时往往无法完全内化对员工和潜在外部雇主带来的收益，导致培训投资不足。
Jake Zhao
Jake Zhao长聘副教授介绍了论文“Financial Constraints vs. Financial Distress”（《财务约束与财务困境》）。作者提出了“财务约束与财务困境是两种不同且需要区别对待的财务压力来源”的观点，采用来自 Compustat North America、Compustat Global 和 Bureau van Dijk Orbis 的企业层面数据，并结合模型分析方法，研究了企业财务约束和财务困境之间的关系。研究结果表明，该模型能够较好地识别“财务约束”与“财务困境”状态的企业，并在破产预测中具有一定的解释力。
李凯
李凯教授介绍了论文“Allocative Efficiency of Green Finance Instruments”（《绿色金融工具的配置效率》）。为系统评估实现碳中和过程中各类绿色金融政策及工具的作用，作者提出要根据政策实施时机将绿色金融工具分为事后（ex-post）与事前（ex-ante）两类，并在配置效率上产生差异化影响。他采用含有异质性企业和金融约束的一般均衡模型及量化动态分析方法，研究了脏资本与绿色资本在金融市场中的配置关系。研究表明，事后工具往往将脏资本转移给受到较严重融资约束的企业，而事前工具则将脏资本更多地集中到融资约束较小的企业，从而在绿色金融政策设计中具有重要启示。
蔡晓鸣
蔡晓鸣长聘副教授介绍了论文“Search, Risk Aversion, and Assortative Matching”（《搜索、风险厌恶与选型匹配》）。文章引入劳动者在风险偏好上的异质性，建立模型研究了具有生产互补性和风险厌恶劳动者的有向搜索模型中异质性劳动者与企业的正向选型匹配。研究发现，劳动者的风险态度会影响模型的均衡条件，只有当生产函数互补性的弹性与匹配函数弹性之乘积超过效用函数的对数的相对风险厌恶系数时，才会出现正向匹配。若假设正向匹配对所有匹配函数都成立，此条件便具有一个简洁的形式——匹配结果的效用增量是对数超模的。
托马斯·萨金特
托马斯·萨金特（Thomas Sargent）教授介绍了论文“Machine Learning a Ramsey Plan”（《拉姆齐问题的机器学习解法》）。他以Calvo的模型为基础，创新性地使用线性二次型的政府效用函数和梯度上升算法，利用现代的机器学习技术求解中央计划者的最优货币政策计划。研究发现，机器学习可以有效地求解不同形式下的拉姆齐问题。本研究将经济理论与现代数据科学工具结合起来，为研究复杂、动态的政策问题提供了新的视角。
合影留念
萨金特数量经济与金融研究所于2021年入选“广东省普通高校哲学社会科学重点实验室”，2024年获评“深圳市人文社会科学重点研究基地”。近年来，研究所多项研究获得国家自然科学基金立项，在国外有影响的刊物发表论文十余篇，主办国际学术会议十余场。未来，研究所将着力发展植根于中国国情的经济学理论，组建汇聚海内外知名经济学者的高端智力资源队伍，搭建全球顶尖经济研究人才合作与交流的平台。
来源：澎湃新闻客户端
