摘要：移动互联网的TO C时代，朱啸虎投饿了么、投滴滴、投ofo，“神州专车是伪共享经济”、“共享单车90天内结束战斗”等朱氏语录，让其出圈，言行举止广受关注。
金沙江创投董事总经理朱啸虎不迷信AGI（通用人工智能），业内共知。
移动互联网的TO C时代，朱啸虎投饿了么、投滴滴、投ofo，“神州专车是伪共享经济”、“共享单车90天内结束战斗”等朱氏语录，让其出圈，言行举止广受关注。
也因此，2023年6月，朱啸虎与猎豹移动（CMCM）CEO傅盛的朋友圈“互怼”，让朱啸虎背上了不看好AGI、通用大模型的“标签”。
但11月21日，AI（人工智能）眼镜公司Gyges Labs宣布完成数千万元Pre-A轮融资，投资方为金沙江创投、韶音创始人陈皞、NYX Ventures。由Gyges Labs公布的数千万元人民币融资金额来看，金沙江创投注入资金并不少。
这是金沙江创投首次投资AI硬件项目。一度喊出“要留在牌桌上”的朱啸虎，终于不再“苟”着，开始对AI躬身入局。
与此形成鲜明对比的，是朱啸虎对于AGI的言论。“我觉得追求AGI，就跟当年搞高能粒子对撞机是一样的，为什么杨振宁就不建议中国去搞高能粒子对撞机，砸几十亿几百亿元买下去没有意义的。”
在大模型公司融资最狂热的时候，作为金沙江创投主管合伙人和“明星投资人”，朱啸虎最早用行动和言论给它降温。他认为五年后不会有独立的大模型公司，他也只投AI应用类的项目。这个判断至今没有变过，在大模型能力见顶、GPT-5迟迟无法发出的当下，他的言论似乎正在成真。
而之所以看好Gyges Labs，朱啸虎的解释是：“Gyges Labs的DigiWindow技术相比其他方案，有着一个非常重要的优势——它的显示模组隐形，能把内容投到眼睛，成本很低。这种技术能极大拓宽信息提示型智能眼镜的使用场景，也能帮助眼镜厂商进行智能化升级。”
成立于2022年的 Gyges Labs，由斯坦福大学博士贾捷阳携核心团队联合创立。联合创始人包括拥有10多年消费电子和全球运营经验的COO邓旭东、曾参与苹果Vision Pro研发的CTO吕正博士，以及曾就职于Google的AI专家首席科学家綦思源博士。团队专注于研发和生产适用于AI可穿戴硬件的超微型光学与协同式AI技术，目前研发人员占比高达80%，来自斯坦福、清华、UCLA等知名高校，并曾就职于苹果、谷歌、海康威视等顶尖企业。
按照“早期投资都是投人”的理论，金沙江创投很可能是看上了Gyges Labs团队研发及运营的全面能力。金沙江创投表示，AI眼镜赛道一直是他们关注的对象，Gyges Labs之外，金沙江创投还投资了AI 驱动的内容营销平台 Aha Lab，AIGC（人工智能生成内容）公司筷子科技、具身智能公司星海图等三家AI创业公司。
在同为金沙江创投管理合伙人的张予彤离开后，朱啸虎似乎要亲自下场AI了。
朱氏逻辑
暗涌Waves的报道显示，国内被认为最像OpenAI的月之暗面创始人杨植麟，不仅是张予彤的师弟，还是早在月之暗面之前上一个创业项目——循环智能的联合创始人。彼时，张予彤作为金沙江创投投资人，参与了循环智能的天使轮投资。
而这笔投资，在杨植麟和循环智能另一位联合创始人张宇韬未获投资人同意豁免书即联合创立月之暗面后，于2024年11月被金沙江创投、靖亚资本、博裕资本、华山资本和万物资本在香港提起诉讼。
而张予彤与月之暗面的关系，也被认为非常复杂。张予彤确认离开金沙江创投后，虽然目前尚未加入月之暗面，但其在月之暗面的负责的，绝不仅仅是融资顾问那么简单，而“更像一个大管家”。
“月之暗面的股权结构中，除创始人杨植麟、联合创始人周昕宇和吴育昕，以及联合创始人兼CTO张宇韬外，还有一个很少被提及的名字，而这个名字很可能与张予彤有所关联。”暗涌Waves援引行业人士的表述说。
由此，金沙江创投起诉杨植麟、朱啸虎由“不迷信”AI到亲自下场，似乎更易被理解。
当然，朱啸虎确实也是国内最早一批看AI的投资人。
在大模型最火热的2023上半年，朱啸虎每周都要和美国的团队进行一次远程会议，探讨中美两边大模型产业格局，很快他就对这种AIGC故事失去了兴趣，“打了半年我不打了，没有意义。”
他认为，单纯的大模型没有意义，早期“烧钱”砸大模型，未来都有可能被一夜追平，“关键是万一你砸了四五千万美元做出来，别人开源了呢？你不是全白砸了？”
朱啸虎是大模型创投中坚定的市场信仰派，他们信奉陡峭的技术曲线终有放缓的一天，只需将“足够的AI能力”投入可以快速变现的商业场景中，用中国市场庞大而独特的数据构筑壁垒。“中国在AI应用上的创新是比美国要领先的。一是数据多，二是AI做不到100%取代人。”事实上，市场信仰派在中国人数更众，特别是在当下资本泡沫破裂的无奈氛围下。
1974年，朱啸虎出生于上海，父亲是数学家，在AI时代之前的创投成名作有拉手网、饿了么、滴滴、ofo等名场面，个人语言风格犀利、独特，辨识性强。
2007年，金沙江创始人伍申俊邀请朱啸虎加入金沙江创投。伍申俊觉得朱啸虎理解产业趋势，而且理解创业的甜酸苦辣，具备成为好VC投资人的潜质。彼时，朱啸虎刚刚结束了8年创业，卖掉了公司易保网络。
加入金沙江创投后，2011年，朱啸虎投资饿了么，500多万美元获得了几十倍回报；2012年，朱啸虎投资滴滴出行，700万美元获得了1000多倍回报；2015年，朱啸虎和罗斌投资映客，获得了几十倍回报。此外，他还是兰亭集势、大智慧、百姓网、狼人杀等公司的早期投资人。
在这几份TMT高回报“战果”之下，“独角兽捕手”朱啸虎个人已经成为那个“彻底体现马太效应的投资人”——他个人已经变成了一个募资品牌，他投出越多的明星案例，往后就有越多的基金认可他的投资标的，他所投的企业也就越容易拿到下一轮融资。
朱啸虎似乎已经成了一个有“自造风口”能力的投资人。
大模型融资开始的2023年上半年，投资“教父”般的朱啸虎在社交媒体上布道称，“千万不要在大模型直接的炮火下做应用”，他不断告诉他的信徒大模型应该做什么和不应该做什么，以及哪些坑千万不能踩。
“AIGC PMF（Product/Market Fit，产品/市场匹配），你十个人找不到，投一百个人同样找不到。”朱啸虎不断重复的逻辑，其实与其一直以来的投资理念一脉相承——不断找到花几十万、一百万、两百万元就能验证到底有没有用户需求的产品。
投应用，投To B，不投大模型。朱啸虎的表达很清晰，“你如果找到PMF，不用砸几千万美金去砸个大模型，成本不高，拿LLaMA训练两三个月足够了。”
他偏爱能直接看到收入的AI应用项目。这个赛道不是大模型智能水平的游戏，它更考验工程化落地能力，以及能够降低错误率的行业数据闭环。朱啸虎认为，这恰恰也是中国人的长项，“只要GPT-4基本上是天花板的时候，AI应用落地中国人绝对比美国人擅长。”
此前，投中网曾用《金沙江朱啸虎：别下牌桌，别下牌桌，别下牌桌》的题目来报道朱啸虎的言论，这一论断在大模型应用领域似乎同样适用。
“不能烧钱，要活到春天。”朱啸虎如是说，中国和美国过去二三十年很大的一个差异点就是周期性不一样，中国创业投资过去20年，周期都是短周期，三年一个周期。从最早的门户网站到SP业务，再到端游、电子商务，基本上都每三年就换一个主题。“美国基本都是10年一个周期，从2000年泡沫破裂以后慢慢爬，爬到2009年又是金融危机，然后再慢慢爬回来，现在又是个高点，基本都是10年一个周期。今天我只能说不烧钱先活着，有利润，至少能够有机会看到春天。”
最佳载体
AI眼镜，看起来似乎正是朱啸虎一直要寻找的那个春天。
IDC数据显示，2024年第一季度全球智能眼镜出货量同比增长了200%以上，市场快速扩容。实际上，AI眼镜已集成了AI技术，具备多功能集成、便携性与交互性等特点。作为最有希望的“下一代计算平台”，入局AI眼镜的投资人、创业者都在快速增加，小度、小米等纷纷入局AI眼镜赛道。
事实上，朱啸虎并非排斥投资AI，他只是对大模型的投资逻辑有异议，并天然对风险更谨慎。即便如此，他也在和傅盛“互怼”名局第二天后，发出解释称，自己只是更主张投资AI的应用场景。在他看来，大模型落地AI智能硬件和曾经的PC互联网浪潮很像。后者涌现了一波硬件领域的创业机会，这一现象也将在大模型落地AI领域重现，并且硬件相关公司会比消费端APP先跑出。
遵循这一判断，随着AI大模型的迅速发展，硬件载体成为推动其从云端走向终端的关键，业内的最大疑问无非是，下一代的计算平台在哪，大模型的首个落地硬件是什么。
AI眼镜出现之前，前苹果员工做的AI pin、家庭智能音箱都被视作大模型落地的试水产品。2023年，AI眼镜进入爆发期。
相比于其他硬件产品，AI眼镜更加贴近人体感官，使得用户与多模态大模型信息交互具有天然优势；在信息输入端，智能眼镜具备最佳收音位置，且能以人眼视角输入图像信息；输出端麦克风天然靠近人耳，交互自然。不夸张地说，眼镜产品天然具有庞大用户优势，实为AI大模型落地智能硬件的理想载体 。
根据TheVerge数据，截至2024年5月，Ray-Ban Meta的全球销量已经突破100万。有AI眼镜分析师表示，截止到9月10日，Meta和雷朋的合作的第二代AI眼镜销量突破了300万台。
产业界一向将“200万台出货量”作为AI硬件的生死线，将其视为产品能否成功通过市场检验的“试金石”。Ray-Ban Meta显然已经成为那个在众多产品中跑出来的“黑马”。
国内外科技公司也多都押注这一赛道。《财中社》不完全统计，入局AI眼镜的科技公司已经超过20家，除Meta外，小米、百度、华为、三星、亚马逊等大厂已经宣布入局AI眼镜，此外，Xreal、雷鸟创新、Rokid、INMO、李未可等原生硬件公司也借着大模型的东风，冲刺这一次爆发。
从朱啸虎的投资逻辑来看：拥有消费端应用场景、产品已经通过市场200万验证，Meta Ray-ban已经成为那个“被选中”的投资标的。朱啸虎表示，大模型落地AI智能硬件方向，和PC互联网那一代很像。那一代当初也是硬件出来一波机会，这一波先出来的肯定也是硬件机会，硬件会比消费端App先出来。
2024年光博会上，金沙江创投多次出来为Gyges Labs站台，“Gyges Labs的DigiWindow技术相比其他等方案，有着一个非常重要的优势：它的显示模组隐形，能把内容投到眼睛，成本很低。这种技术能极大拓宽信息提示型智能眼镜的使用场景，也能帮助眼镜厂商进行智能化升级。”
有投资人表示，在整个AI眼镜赛道中，市场潜力最大、最有规模体量的肯定是整机；其次才是核心领域零部件，比如光学器件、核心芯片等。朱啸虎的此次出手，或亦是看中TO C细分领域中AI落地应用最有潜力的赛道。
来源：财中社
