摘要：根据荷兰合作银行的两份报告显示，中国在过去十年间实施的进口政策，已经显著改变了全球纸张和包装产品的流动格局。而即将实施的新关税政策，则可能进一步重塑这种流动。
根据荷兰合作银行的两份报告显示，中国在过去十年间实施的进口政策，已经显著改变了全球纸张和包装产品的流动格局。而即将实施的新关税政策，则可能进一步重塑这种流动。
荷兰合作银行在2月18日发布了一份题为《新的北美贸易战》的报告，报告中指出，美国总统特朗普承诺对加拿大、墨西哥和中国征收的关税，以及某些国家可能采取的报复性关税措施，将对纸浆和造纸行业造成“直接且持久的影响”。报告进一步指出，这些国家“均为美国在纸浆和造纸供应链中至关重要的贸易伙伴”。
荷兰合作银行的数据显示，在截至2024年11月的12个月内，美国从加拿大和墨西哥进口了总价值高达110亿美元的纸浆和造纸产品，并在同一时期向这些国家出口了价值150亿美元的相关产品。“以价值计算，这些贸易额分别占美国纸浆和造纸进口总量的40%，以及出口总量的51%,” 报告中明确指出。
报告还强调，几乎所有北美地区的纸浆和造纸制造商，都与多个国家有着业务往来。这主要是因为林产品跨境贸易量巨大，许多公司在多个国家设立加工厂，并将最终生产的纸制品销往世界各地。例如，加拿大 Cascades 公司在美国和加拿大两国均设有瓦楞纸板厂。该公司高管在二月份的财报电话会议上，就专门讨论了制定应对关税影响的计划。同样，史墨菲维实洛克公司在北美三国都设有工厂。其首席执行官托尼·史墨菲特上个月向投资者表示，关税政策导致的价格上涨，最终可能会转嫁给消费者。
荷兰合作银行的包装和物流分析师李新南表示，考虑到“中国是北美纸制品出口的主要目的地”，针对中国的关税措施同样会产生深远的影响。“这将对中国的国内买家带来直接影响——他们将不得不承担更高的采购成本——或者对从美国进口的纸制品数量造成影响。如果中国不得不为美国产品支付更高的价格，他们很可能会转向从其他国家采购。”
荷兰合作银行表示，折叠纸板是北美国家之间交易最为活跃的纤维产品，因此，它将首当其冲地受到关税政策的最大影响。瓦楞包装、标签以及废纸等产品也将受到波及。李新南指出，关税将对整个纤维行业产生短期和长期的双重影响。短期影响主要包括价格上涨，而这些上涨的成本最终将转嫁给消费者，并导致整个供应链的通货膨胀加剧。另一个短期影响是企业将不得不重新调整其供应链布局，例如调整其纤维原材料的采购来源地。
长期来看，关税的经济影响还包括企业对其资产投资方向的重新考量。例如，荷兰合作银行了解到，一些美国公司正在探讨是否要从其位于加拿大和墨西哥的资产中撤回投资。在某些极端情况下，一些拥有大量跨境机械设备的美国企业，甚至正在考虑是否要彻底放弃在这些地区的业务。
“如果关税政策长期存在，那么这些公司将不得不将机械设备运回美国本土，要么新建一家工厂来安置这些设备，要么收购另一家旧工厂，” 李新南分析道。“从长远角度来看，关税政策势必会对企业未来的投资选址决策产生战略性的影响。”
关税的另一个长期影响，可能不仅仅局限于企业投资的地域选择，更会影响到他们是否还会继续投资。报告指出，通常而言，企业会尽量避免在政治经济形势不明朗的时期做出投资决策。关税所引发的成本压力，也有可能改变各国的国内纤维供应格局。关税政策可能会促使企业调整其产品生产地，或者减少出口量。这可能会导致不同国家出现特定等级纤维的供应过剩现象。报告认为，反过来，供应过剩的局面“可能会导致一些国家不得不关闭过剩的产能”。
在近期行业需求持续低迷的周期背景下，已经发生了很多工厂关闭的事件。由于目前美国市场供应过剩，例如箱板纸，分析师预计，未来几个月内还将会有更多的工厂面临关停。“如果他们确实预见到市场需求不会回暖，那么他们就会永久性地关闭一些制造工厂，” 李新南表示。“我们已经看到一些工厂正在陆续关闭……我们完全有理由预判，这种情况还会持续下去。”
中国政策
报告指出，早在2013年中国开始推行一系列废纸政策之前，全球约有一半的再生纸出口都流向中国。然而，随着中国在2018年颁布的再生纸进口禁令于2021年全面生效，这一趋势发生了显著的逆转，直接导致全球再生纸出口量急剧下降。李新南表示，从2016年到2023年，全球再生纸出口的复合年增长率下降了近5%，而对中国的再生纸出口几乎降至冰点。
旧瓦楞纸箱是受中国废纸进口禁令影响最为严重的行业之一，因为在此之前，有大量的旧瓦楞纸箱源源不断地越过边境，输往中国。李新南表示，原本从北美或欧洲运往中国的大部分旧瓦楞纸箱，如今已被重新运至其他东南亚国家或印度。然而，一个略显复杂的情况是，中国并没有完全退出废纸市场； 实际上，它只是改变了进口再生材料的形式。
李新南指出，直接进口旧瓦楞纸箱的做法，几乎完全被进口再生纸浆和箱板纸所取代。目前，中国主要从印度尼西亚、马来西亚、泰国和越南等东南亚国家进口这些产品。这些东南亚国家扮演着“中间枢纽”的角色，因为它们会将来自主要出口国（如美国、英国和欧洲）的再生纸浆，加工成再生纸浆或箱板纸，然后再转运到中国。
报告显示，在2019年至2023年期间，中国新增的再生纸浆贸易增长了近十倍。“这实际上是中国绕过再生纸浆进口禁令的一种变通方式，” 李新南解读道。
预计未来再生纸浆贸易活动将趋于平稳。然而，中国从东南亚进口的再生纸浆，正面临着来自拉丁美洲原生纸浆进口日益激烈的成本竞争，特别是来自巴西的纸浆。李新南解释说，首先，再生纸浆相比原生纸浆，含水量更高，重量也更重，这无疑推高了运输成本。
那么，这与关税政策又有什么关联呢？ “如果美国对纸浆和纸张贸易实施各种贸易限制措施，那么这在某种程度上为拉丁美洲国家提供了一个绝佳的机会，使其能够进一步巩固自身在市场上的地位，” 李新南总结道。
观望博弈
尽管专家分析认为，鉴于中国目前对废纸的进口量已经有限，中国不太可能专门针对废纸征收关税。但是，中国仍有可能对美国出口的其他纤维材料采取关税措施。荷兰合作银行指出，在特朗普总统的首个任期内，中国就曾对来自美国的纸板进口产品征收高达25%的关税，这种情况很可能再次重演。
与此同时，加拿大最初公布的针对美国进口商品征收关税的清单中，也包括了瓦楞纸和纸板包装。此外，特朗普总统还曾公开表示，希望对英国和欧盟的产品加征关税，而英国和欧盟同样也是美国在纸浆和纸张贸易领域的重要合作伙伴。
李新南表示，贸易限制问题代表着“一个仍在不断演变的故事，我们将持续关注其发展动态”。 “它所影响的，绝不仅仅是纸浆和造纸行业本身。 实际上，它会对广大的消费者，以及那些采购纸制品用于包装的食品和饮料企业，都产生实实在在的影响。”
来源：中年年吐槽
