摘要：2025年政府工作报告首次将创新药发展列为十大重点任务，明确通过健全药品定价机制、制定创新药目录、拓宽多层次支付渠道等举措，为行业注入强劲动能。与此同时，商务部对基因测序龙头因美纳实施出口禁令，加速国产高端设备替代进程，华大智造等本土企业迎来历史性发展机遇。政

2025年政府工作报告首次将创新药发展列为十大重点任务，明确通过健全药品定价机制、制定创新药目录、拓宽多层次支付渠道等举措，为行业注入强劲动能。与此同时，商务部对基因测序龙头因美纳实施出口禁令，加速国产高端设备替代进程，华大智造等本土企业迎来历史性发展机遇。政策与产业的双重驱动下，中国生物医药行业正步入高质量发展新阶段。

一、政策红利密集释放，创新药发展路径明晰

两会报告从顶层设计层面为创新药产业划定了五大发展路径。其一，创新药目录的制定将直接解决药品准入与支付难题，丙类目录扩容和商保联动有望年内突破，企业将获得更灵活的定价权和可持续的回报机制。例如，百济神州的替雷利珠单抗凭借14项国内适应症布局，已构建起全球最大PD-1产品矩阵，2025年欧美商业化落地后预计加速放量。

其二，医保支付方式改革深化，省级统筹与分级诊疗推进将优化资源配置。以昆药集团为例，其核心产品血塞通冻干粉针通过集采续约实现“量价双稳”，2024年净利润逆势增长19.86%，印证了政策调整下优质产品的市场韧性。其三，“人工智能+”与生物制造被纳入未来产业培育计划，AI药物研发、核医学等赛道迎来爆发契机，东诚药业已布局18个核药研发管线，2024年研发投入同比增长37.67%，多款诊断/治疗产品将于2025年进入NDA阶段。

二、国产替代加速，测序仪龙头逆势突围

因美纳被列入《不可靠实体清单》事件成为国产测序设备分水岭。数据显示，2023年因美纳在中国市场份额为54.2%，而华大智造凭借自主技术突破，份额已攀升至32.6%。随着禁令生效，国内医疗机构和研发机构转向国产设备采购，华大智造2025年营收增速有望超预期。这一替代进程不仅覆盖硬件设备，更延伸至配套耗材领域，预计未来三年国产测序耗材市场占比将从不足20%提升至50%以上。

技术突破与产业链协同成为制胜关键。华大智造通过“超高通量测序仪+自动化样本制备系统”组合，已在科研、临床领域形成完整解决方案；东诚药业则通过联合国家电投布局同位素反应堆，打通核素生产-药物研发-终端配送全链条，其正电子类核药房数量增至21个，覆盖全国主要区域市场。行业分析师指出，设备自主化与上游原材料本土化将共同推动中国生物医药产业链安全升级，2025年国产高端医疗设备市场规模或突破千亿元。

来源：金融界