摘要：存储芯片市场迎来复苏后的首波涨价。全球存储芯片巨头Sandisk（闪迪）已发布通知，计划4月1日起对NAND Flash（闪存）产品全面涨价，涨幅超10%。多家上市公司相关负责人已确认此消息。

3月10日，南方财经报道，存储芯片市场迎来复苏后的首波涨价。全球存储芯片巨头Sandisk（闪迪）已发布通知，计划4月1日起对NAND Flash（闪存）产品全面涨价，涨幅超10%。多家上市公司相关负责人已确认此消息。

这是否意味着，是时候开始关注存储芯片企业了？本文将以江波龙为例，聊聊存储芯片企业的投资价值。

一、江波龙的营业收入和净利润

从江波龙归母净利润的走势看，从2022年1季度至2024年3季度的11个季度里。2022年1季度至2022年2季度，江波龙的归母净利润大于0；2022年3季度至2023年3季度，江波龙的归母净利润小于0；2023年4季度至2024年2季度，江波龙的归母净利润大于0；2024年3季度，江波龙的归母净利润小于0。

从江波龙的季度营业收入看，2024年1季度至2季度，江波龙的季度营业收入已经达到45亿元，相比于2022年1季度至2季度，已经翻倍，2年前的江波龙，季度营业收入大概只有20多亿元。

根据江波龙的《2024年度业绩预告》，2024年4季度，江波龙的归母净利润约为-0.9亿元，亏损较3季度有所扩大。

二、存储芯片价格走势

从NAND指数和DRAM指数看，存储芯片的价格走势似乎要形成一个“W”型，如果最近的价格下跌能够止住，那么，当前的位置极有可能是一个“二底”。很多技术面高手都推崇抄底“二底”或者“W底”——这里，我们是从基本面的角度看行业趋势。

为了把存储芯片行业价格走势和江波龙的季度营收联系起来看，我们发现，2022年之前，江波龙需要再存储芯片价格指数在1000以上才能实现盈利；2024年，江波龙的盈亏平衡线大概在600左右。当然如果出现存储芯片季度价格环比上涨，可能江波龙能够快速盈利。

以江波龙为例，江波龙的存货规模维持在70亿元至80亿元左右，如果芯片价格出现10%的上涨，那么，仅芯片价值上涨就可以给江波龙带来5.625亿元的归母净利润（计算公式：75*10%*75%）。

三、小结

有时候，投资存储芯片企业，有点像投资期货，就是在赌存储芯片涨价。

随着算力基础设施的加码，存储芯片虽然没啥技术含量，但是就像是2010年至2012年，“铁公基”启动的时候，白菜价的螺纹钢瞬间就变成了“黑金”；存储芯片也是一样的，如果真的趋势来了，存储芯片的赚钱能力不会比英伟达的GPU差到哪里去。

来源：青山隐士