摘要：我看到已经有一些大棋论的分析，在迎合这种特朗普赢学，意思是特朗普有意制造衰退，来以此逼迫美联储降息放水，然后通过救市，来当救世主。

最近大家估计听说过“海湖庄园协议”，还听到有种说法称“特朗普在故意制造经济衰退”。

今天文章来具体聊聊这件事情。

首先说结论，我并不认为特朗普是故意在制造美国衰退。

更有可能是，特朗普上任后，一看美国经济有很大可能衰退，在提前放风，做预期管理。

这样一来，即使美国今年陷入衰退，特朗普也可以继续营造赢的氛围，这其实也是一种预期管理。

我看到已经有一些大棋论的分析，在迎合这种特朗普赢学，意思是特朗普有意制造衰退，来以此逼迫美联储降息放水，然后通过救市，来当救世主。

不过，相对于特朗普故意制造美国衰退，我更倾向于是民主党背后的金融资本，有意在特朗普任内引爆金融危机，借此来对特朗普进行攻击。

这种可能性，我是去年底就跟大家分析过的。

其实不考虑“故意制造”这种有点阴谋论的可能性，本来特朗普任内就有极大可能出现经济衰退和金融危机。

我过去两年分析过很多次，1980年以来每次美联储加息到5%利率以上后，距离首次加息2-4年内，世界某个区域都会爆发金融危机，无一例外。

这次美联储是2022年开始激进加息，所以按照之前的规律，2024年-2026年是有可能爆发金融危机。

特朗普上来的激进关税政策，只是加速了美国爆发金融危机的进程，提高了美国爆发金融危机的概率。

最近，亚特兰大联储的模型对美国经济的预测出现断崖式下滑，其对美国2025年第一季度实际GDP增长年率的估计为-2.8%，低于2月28日的-1.5%。而在2月19日，该模型还预测一季度美国经济将增长2.3%；

从正增长2.3%，下调为负增长2.8%，这个下调幅度是十分夸张。

所以，这里是可以不存在某一方“故意”制造衰退，而是本来美国就要出现经济衰退和金融危机。

不过，在美国本来有可能爆发金融危机的前提下，民主党背后的金融资本，是有可能推波助澜，提高金融危机爆发的概率。

也就是，民主党存在“落井下石”的可能性。

而特朗普应该不会去故意制造衰退，因为不管如何，这是在特朗普任内，只要出现经济衰退，那么2026年的中期选举，共和党的赢面就会降低很多。

特朗普不会傻到去故意制造衰退。

但是，特朗普有可能在明知经济衰退已经无法避免的情况下，去破罐子破摔，加大关税战的力度。

反正都要经济危机，还不如趁经济危机，把很多以前不能做的事情，趁机做彻底一些。

然后通过让舆论上一些人制造特朗普是故意制造衰退，是通过衰退在下大棋，来继续营造特朗普赢学氛围。

对于现在的特朗普来说，不管现实里是不是赢，不重要，只要能让MAGA认为特朗普还在赢就行。

即使美国经济衰退，MAGA也会认为特朗普还在赢。

也就是，特朗普不会故意制造经济衰退，但会让舆论宣传特朗普在故意制造衰退的氛围，一切都在特朗普掌控之中。

这可以从近期美国舆论很多风向看出来，比如所谓“海湖庄园协议”。

所谓“海湖庄园协议”，这个说法最早可以追溯到去年11月，现任白宫经济顾问委员会主席Stephen Miran发布的《重组全球贸易体系的用户指南》。

在这份报告里详细阐述了特朗普政府可能采取的重组全球贸易体系的方案，包括关税战略、货币政策及其对金融市场的潜在影响。

这份报告发布一个月后，Miran就被提名为白宫经济顾问委员会主席。

这才让这份报告越来越引人关注。

“海湖庄园协议”目前来说，还只是一个概念，并不是已经有的一个具体协议。

这个概念本质是指，特朗普团队有可能在未来四年重构全球金融秩序。

现在越来越多华尔街投行，把海湖庄园协议，拿来跟1985年的广场协议对比。

广场协议是通过逼日元等其他国家货币升值，来推动美元贬值。

而海湖庄园协议，则可能是美国单方面采取激进手段，来推动美元贬值。

著名研究机构Bianco Research创始人Jim Bianco，给海湖庄园协议罗列了几个要点：

1、美元贬值，特朗普可能推动美元贬值，来提升美国制造业的竞争力。

2、债务重组，特朗普可能对美国36万亿美元的庞大债务进行重组，旨在通过关税改革全球贸易、削弱美元并最终降低借贷成本，其目标是使美国工业与世界其他国家处于更平等的地位。

特朗普作为房地产商人时，曾经多次破产，进行债务重组，特朗普很习惯用商人的思维去治理国家，所以不排除特朗普想当然的对美国进行债务重组的可能性。

而美国一旦进行债务重组，就会重创美债信用，进而让美元大幅贬值。

3、主权财富基金，Bianco认为，美国拥有大量未充分利用的资产，如黄金储备（8010吨）和比特币（20万个），这些资产可以被重新估值并纳入主权财富基金。例如，将黄金储备从账面价值42.22美元/盎司重新估值为市场价值2090美元/盎司，可以增加约9000亿美元的资产。

4、盟友分摊安全开支，特朗普要求北约成员国增加国防支出，从2%的GDP增加到5%，这将有助于减少美国的军事负担。

这里面，最重要的是债务重组和美元贬值。

我个人认为，本来美元就有很大可能在未来几年出现大幅贬值。

因为当前美债已经存在很大问题，要解决美债的问题，只有两种方法：

一种是海湖庄园协议里说的美债重组，这相当于是美国公开赖账，必然会重创美债信用，导致美元大幅贬值。

一种是美联储继续无限印钞购债，学日本践行MMT货币理论，但这同样也会导致美元大幅贬值。

也就是说，即使不是特朗普当选，换其他阿猫阿狗当美国总统，未来几年，美债仍然要出大问题，美元仍然会大幅贬值。

也就是说，所谓“海湖庄园协议”更像是美债大概率出问题，美元大概率贬值的大背景下，去强行给特朗普找补，维持特朗普赢学的一个舆论宣传手段。

这也是一种预期管理，提前说特朗普故意让美元贬值，这样一旦未来美元大幅贬值，舆论上自然有大把的人，把美元大幅贬值，说成是美国赢麻了，也就是特朗普赢麻了。

这其实在过去几年已经出现过，过去几年日元大幅贬值，我们舆论上就有大把的人，把日元贬值，说成是日本故意贬值，于是日元大幅贬值，成了对日本有利。

这其实是一种舆论宣传手段，把不利的事情，愣是宣传成有利，可谓是丧事喜办。

所以，不管是特朗普故意制造衰退，还是海湖庄园协议，本质上就是美国问题积重难返的情况下，特朗普提前去把问题说出来，做预期管理，营造自己继续赢而已。

这里强调一下，海湖庄园协议可能是某种舆论宣传手段，并不代表海湖庄园协议里的内容不会实现，恰恰相反，正因为海湖庄园协议里的内容大概率会出现，才能作为某种预期管理手段。

只不过，海湖庄园协议里的内容，是本来就会出现的，而不是特朗普故意去制造的，这是有本质区别。

我这里也提前做个预期管理，未来一旦美元大幅贬值，说明美国金融和经济出大问题了，这不是美国赢麻了，而是爆发金融危机，这不会受特朗普是不是故意的而发生本质变化。

但是特朗普试图通过海湖庄园协议，来做预期管理，营造金融危机和经济衰退，都在他掌控之内的舆论氛围，这样做目的是为了重塑市场信心。

现代金融和经济，都是建立在信心基础上。

这是美国一直喜欢做预期管理的缘故，丧事喜办虽然比较讽刺，但对于看不穿的人来说，如果真把丧事当喜事，也会产生某种信心。

如果所有美国人真相信了特朗普的丧事喜办，那么还真有可能把丧事变成喜事，让美国成功度过危机，完成刮骨疗毒。

所以，从舆论战角度来说，我们要加大力度宣传，戳破特朗普这种丧事喜办，让更多美国人知道丧事就是丧事，不会变成喜事，这样才能让美国在金融危机里一蹶不振。

3月9日，特朗普在被问及美国今年是否会面临衰退时，特朗普回答道：“我讨厌预测这样的事情。经济会存在一段过渡期，那是因为我们正在做一件大事，我们正在把财富带回美国，而这需要一点时间。”

其实特朗普这个回答，就是很典型的预期管理。

强化关税政策可能给经济带来短期的阵痛期，同时强调关税政策可以带来长期庞大的财富。

这就是我经常跟大家说的，要注重短期风险的同时，也要对长远未来保持坚定信心。

这就是典型的预期管理。

特朗普意在表明关税战可能会造成经济短期动荡，但将推动未来的经济繁荣。

当媒体再次就美国会否出现经济衰退提问时，特朗普在总统专机“空军一号”上对记者说，“谁知道呢？”

所以，综合特朗普近期言论和表现，再加上关税战本身对经济的伤害，再加上美国长期积重难返的金融和经济问题，种种迹象都表明，今明两年美国有很大可能会爆发金融危机和经济衰退。

来源：新浪财经