摘要：CPI和PPI双双超预期下滑，被科技掩盖了几个月的通缩风波又起，A股表现很强硬，三大股指全部回调但跌最多的创业板指也就-0.25%，并且市场中位数还涨了0.45%，而港股则是直接被血洗，恒生指数低了1.85%，恒生科技指数跌了2.25%。
大家好，我是量子熊猫。
CPI和PPI双双超预期下滑，被科技掩盖了几个月的通缩风波又起，A股表现很强硬，三大股指全部回调但跌最多的创业板指也就-0.25%，并且市场中位数还涨了0.45%，而港股则是直接被血洗，恒生指数低了1.85%，恒生科技指数跌了2.25%。
资金面上，两市成交量1.54万亿，环比暴跌3175亿元，重新跌了了前期低位，而南向则相反直接爆卖296亿，成功刷新了历史记录，高位回调天量成交，不是好事。
不过看了眼美股今晚全面暴跌，纳指现在更是跌了3.37%，对比A股和港股今天这点都不叫事，不过又看了一眼美股中概指数跌了3.14%，纳斯达克中国金龙指数跌了2.38%，感觉明天又得继续肉疼。
除了一直反复一直被诟病的美国降息和衰退外，特朗普最近的采访也被当成了诱因，原因是特朗普表示4月2日会再开启全球范围的新增关税，然后当被问到加征关税会不会引发美国经济衰退的时候特朗普表示“不要过多关注股市，我们正在把财富带回美国”。
这话听着怎么那么像当年安慰大A的话，“股市并不是全部，还是要回归生活”...
纳指目前处于持续向下破位趋势，截止今天纳指年线已经跌了9.15%，虽然不排除后面来波类似2022年的“活久见”熔断风险，但还是计划港股减出来的仓位要逐步加仓埋伏纳指了，操作上计划是按照金字塔式逐步加仓。
国债继续下跌，30年期主力合约跌了0.25%，30年国债ETF跌了0.27%，对应30年期国债收益率终于又爬回了2.0%关口，按照目前调头形势感觉国债也也已纳入计划范畴了，当然上面思路都仅供参考哈。
接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。
2025年03月11日可申购新股分析
全称“矽电半导体设备（深圳）股份有限公司”，主营业务为半导体专用设备的研发、生产和销售。
公司的主要产品为探针台设备，探针台设备是公司探针测试技术的具体应用，主要用于半导体制造过程中的晶圆测试环节。
探针测试技术是指综合运用高精度运动控制技术、连续精密步进技术、智能微观对准技术、电性接触控制技术，以实现半导体芯片测试的自动化、规模化生产。
探针测试技术主要应用于半导体制造晶圆检测（CP, Circuit Probing）环节，也应用于全流程晶圆接受测试（WAT 测试, Wafer Acceptance Test）、设计验证和成品测试（FT, Final Test）环节，是检测芯片性能与缺陷，保证芯片测试准确性，提高芯片测试效率的关键技术。
公司的探针测试系列产品已应用于士兰微、比亚迪半导体、燕东微、华天科技、三安光电、光迅科技、歌尔微等境内领先的晶圆制造、封装测试、光电器件、分立器件及传感器生产厂商。
根据SEMI和CSA Research统计，2019年矽电股份占中国大陆探针台设备市场13%的市场份额，市场份额排名第四，为中国大陆设备厂商第一名。
根据SEMI的统计数据以及发行人的收入规模测算，2021年至2023年，发行人在中国大陆地区的市场份额分别为19.98%、23.68%及25.70%，市场份额实现了逐年提升。
公司是中国大陆首家实现产业化应用的12英寸晶圆探针台设备厂商，产品应用于境内领先的封测厂商和12英寸芯片产线。
公司搭载自主研发光电测试模块的晶粒探针台，已应用于境内多家领先的光电芯片制造厂商，满足新一代显示技术Mini/MicroLED芯片测试环节设备需求。
基于公司在探针测试技术领域的积累和半导体专用设备行业的经验，公司研发并量产了分选机、曝光机和AOI检测设备等其他半导体专用设备。
主要业务是半导体探针设备，主要用在封装测试领域，包括晶圆的测试，还有芯片封装后的测试，有很强的国产化概念，并且从市占率看能力应该也不错。
具体营收方面，主要营收来源于晶粒探针台和晶圆探针台，合计营收占比超过95%。
对应行业为专用设备制造业，可比上市企业分别为长川科技、华峰测控、联动科技、金海通。
创业板发行，由招商证券主承销，新发行市值5.45亿元，发行后总市值21.82亿元，发行价格52.28元，发行市盈率26.23，PE-TTM23.51x，顶格申购需要15.5万元市值。
对比专用设备制造业PE-TTM为29.67x，长川科技PE-TTM为71.84x、华峰测控PE-TTM为63.61x、联动科技PE-TTM为155.77x、金海通PE-TTM为59.16x。
预计2025年1-3月实现营业收入9,300万元至9,500万元，同比变动幅度为 0.17%至2.33%；
预计实现扣除非经常性损益前后孰低的归 属于母公司股东的净利润1,310万元至1,360万元，同比变动幅度为-2.02%至1.72%。
2024年度实现营业收入50,768.44万元，同比增速为-7.08%；
扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润8,767.99万元，同比增速为5.44%。
2023年营业收入54,636.95万元，2022年营收44,201.91万元，2021年营收39,917.19万元，年复合增速为16.99%；
2023年扣非归母净利润8,315.59万元，2022年扣非归母净利润10,290.65万元，2021年扣非归母净利润9,393.05万元，年复合增速为-5.91%。
2021-2023年营收增速还不错，利润则是负增长，然后到2024年营收下滑利润小幅增长，再到2025年一季度营收和利润表现依然较弱。
参考招股说明书解释，主要因为2022年以来消费电子行业需求持续低迷。
具体毛利率方面，2021年到2024年上半年主营业务毛利率分别为41.02%、43.97%、33.70%和38.69%，毛利率波动下滑。
参考招股说明书解释，主要受公司晶粒探针台及晶圆探针台报告期内整体产销规模、产品结构变化和各类产品毛利率变动的影响。
跟同业对比来看，处于较低水平。
行业概念很好，就是业绩有点弱鸡。
从发行情况看，创业板发行，发行价格一般，发行规模略高，发行市盈率和PE-TTM略高。
概念好不赚钱也没啥用，
有意思的是公司实际控制人签订了一个业绩下滑情形的相关承诺，只要上市后3年内出现后业绩下滑50%锁定期延长一年，只能说这个锁定聊胜于无吧。
打新评级：谨慎，我的操作：申购。
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
这批不止超发而且质量还明显下滑，趁着行情好应发尽发咯...
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来源：量子熊猫滚雪球
