摘要：从历史来看，全球最盈利的铜矿多为大型斑岩型铜矿，含有黄铜矿矿化，通过露天开采提取。尽管这些矿床的矿石品位并非最高，且通常精炼成本较高，但它们往往拥有庞大的矿产资源。

铜矿以多种形式存在于多种地质环境中。因此，在评估不同类型铜矿床的价值时，需要考虑诸多因素。

从历史来看，全球最盈利的铜矿多为大型斑岩型铜矿，含有黄铜矿矿化，通过露天开采提取。尽管这些矿床的矿石品位并非最高，且通常精炼成本较高，但它们往往拥有庞大的矿产资源。

全球最大的铜矿是位于智利的埃斯孔迪达铜斑岩矿，其所有权分属必和必拓（纽约证券交易所代码：BHP，澳大利亚证券交易所代码：BHP，伦敦证券交易所代码：BHP）、力拓（纽约证券交易所代码：RIO，澳大利亚证券交易所代码：RIO，伦敦证券交易所代码：RIO）和日本的Jeco公司，持股比例分别为57.5%、30%和22.5%。"Escondida"在西班牙语中意为"隐藏"，该矿床因此得名，因其没有出露地表，主矿体隐藏在数百米的覆盖层之下。

铜产量数据变化迅速，但在必和必拓2025财年上半年，该公司在埃斯孔迪达铜矿的产量份额达到了64.4万公吨，较上一财年同期增长了22%。

这创下了该矿十年来的生产纪录。自开业以来，埃斯孔迪达已通过浸出和浮选处理了超过20亿公吨矿石。如今，它占全球铜产量的近5%。

如何确定铜矿床的价值？

如前所述，在确定铜矿床价值时，有许多因素需要考虑。

除其他因素外，公司必须考虑矿石品位、精炼成本、估算的铜资源量以及铜的开采难易程度。继续阅读，了解评估铜矿床价值时需要考虑的五个重要方面。

1. 铜矿床有哪些类型？

斑岩型铜矿床品位较低，但由于可大规模低成本开采，成为重要的铜来源。它们通常含铜量在0.4%至1%之间，并含有少量其他金属，如钼、银和金。斑岩型铜矿床通常体积庞大，通过露天开采提取。

含铜沉积岩是第二大铜矿类型，约占全球已知铜矿床的四分之一。

全球还发现其他类型的铜矿床，包括：

火山成因块状硫化物（VMS）矿床，是通过水下环境中的热液事件形成的含铜硫化物来源。

铁氧化物-铜-金（IOCG）矿床，是铜、金和铀矿石的高价值富集区。

铜矽卡岩矿床，广义上是两种不同岩性接触时形成的化学和物理矿物变化。

2. 铜矿床的平均品位是多少？

品位是衡量矿床价值的重要因素，实际上是金属浓度的度量。大多数铜矿石中，铜金属仅占一小部分，与有价值的矿石矿物结合在一起。矿石的其余部分只是不需要的岩石。

勘探公司进行钻探以提取称为岩芯的岩石样本。然后对岩芯进行化学分析，以确定矿床的"品位"。

铜矿床的品位通常以总岩石的重量百分比表示。例如，1000公斤铜矿石中含有300公斤铜金属，其品位为30%。当金属浓度较低时，可能以百万分之一来描述。然而，品位是铜的通用表示方法，勘探公司通过钻探和分析来估算品位。

21世纪铜矿石的平均品位低于0.6%的铜，矿石矿物的比例占矿石总体积的不到2%。

投资者应以批判的眼光看待品位估算。当勘探公司发布品位声明时，投资者应确保将其与用于确定品位的钻探岩芯的总深度进行比较。在较浅深度的高品位可能比在较深岩芯中一致的中等品位价值低得多。

3. 开采铜的成本是多少？

最大且最盈利的铜矿是露天矿，虽然地下铜矿并不少见。在露天矿中，关键是要有相对接近地表的资源。

矿业公司特别关注覆盖层的量，即覆盖在铜资源上的无价值岩石和土壤的量。这种材料必须被移除才能获取资源。上述的埃斯孔迪达矿床被大量覆盖层覆盖，但由于其下方资源量巨大，该矿床仍然具有经济开采价值。

4. 铜矿石有哪些类型？

有两种截然不同的铜矿石类型：硫化矿和氧化矿。目前，最常见的铜矿石来源是硫化矿矿物黄铜矿，约占铜产量的50%。硫化矿通过浮选处理以获得铜精矿。含有黄铜矿的铜矿石可以生产出含铜量在20%至30%之间的精矿。

更有价值的斑铜矿精矿通常品位更高，含铜量在37%至40%之间，因为斑铜矿不含铁。斑铜矿已被开采了几个世纪，是最有利可图的铜矿石之一。原因在于其高含铜量以及其中的铜与硫分离的容易程度。

然而，它并非当今的主要铜矿石。铜氧化矿石通过硫酸浸出，使铜矿物进入含有硫酸铜溶液的硫酸溶液。然后，通过溶剂萃取和电积过程从硫酸铜溶液（称为 pregnant leach solution）中剥离铜，这比浮选更经济。

5. 什么是原生矿和次生矿？

所有铜矿都有不同的矿物组合。原生组合是最常见的矿化类型。大多数铜矿床也有次生矿，它们可以为矿床增加很大价值。埃斯孔迪达矿主要是黄铜矿斑岩矿床，上面覆盖着次生氧化物。公司不应忽视次生矿化。

什么造就世界级铜矿床？

在评估铜矿床价值时，虽然还有其他因素需要考虑，但核心是世界级铜矿床所拥有的铜资源价值远远超过开采和精炼成本。到目前为止，一些最大的铜矿发现包括肯尼科特铜矿、大型斑岩矿床、 Chuquicamata 铜斑岩复合体，当然还有埃斯孔迪达。

Melissa Pistilli为Investing News Network撰写)

来源：东亚黑金战情室