摘要：1月底，东方日升预告24年业绩，预计实现营业收入200亿至210亿元；净利润亏损27亿-35亿元，同比降幅高达298.05%至356.73%，整体由盈转亏。

利润跳水，市值缩水

作者：光斯基

编辑：老斯基

来源：光伏老斯基

位于宁海的HJT“领头羊”东方日升，24年利润出现“跳水”。

1月底，东方日升预告24年业绩，预计实现营业收入200亿至210亿元；净利润亏损27亿-35亿元，同比降幅高达298.05%至356.73%，整体由盈转亏。

综合数据显示，东方日升四季度亏损超11.4亿元，亏损幅度环比接近翻倍。

公司解释称，因市场供需错配致产品价格及毛利率下降，叠加P型向N型技术转型中计提PERC资产减值，且N型HJT电池组件出货占比低，技术优势与规模效益未显现，导致业绩下滑。

其实，这一趋势在前三季度的财务数据中已有所体现。

前三季度，东方日升的毛利率从上年同期的14.93%下降至8.61%，显示出明显的下滑趋势。

尽管四季度的具体数据尚未公布，但从前三季度的趋势以及公司目前的盈利能力来看，毛利率反弹的可能性较小。因此，公司短期内仍将面临较大的盈利压力。

业绩预告发布次日，东方日升股价下跌2.52%，总市值缩水至约130亿元，较2021年高点时的市值已跌去三分之二以上。

盈利能力承压，公司业绩不佳，资金压力凸显，尤其是面临较大的短期偿债压力。

为缓解资金压力，东方日升于1月初公告拟发行境外债券，额度为5亿欧元，期限不超过5年。此举旨在优化公司融资结构，满足业务发展需求。

然而，值得注意的是，该债券发行需取得国家相关部门的核准或备案。截至目前，公司尚未发布进一步的实施公告。

与此同时，控股股东的质押情况也引发了市场关注。

截至2024年底，控股股东林海峰累计质押1.42亿股，累计质押市值约16.16亿元，亦表明公司面临的资金压力。

控股股东的高比例质押反映了公司资金压力，并可能影响未来战略决策。

面对市场不确定性，东方日升需在技术升级、成本控制和市场拓展上采取积极措施，以应对行业下行周期。公司未来发展不仅依赖外部融资，更需提升内部运营效率和盈利能力。

2025年，对东方日升而言，能否成功穿越光伏下行周期，关键在于能否实现盈利能力的根本性改善。

图片：来自东方日升，除标注外

来源：光伏老斯基