摘要：3月11日，禾赛科技发布了一份为激光雷达行业正名的财报：2024年公司首次实现全年盈利，经调整净利为1370万元，并成为全球唯一全年经营现金流（6300万元）和净现金流（13亿元）均为正的上市激光雷达企业。

盘中上涨超33%。

车企们高举高打卷全民智驾，让智驾核心零部件激光雷达的供应商实现了盈利。

3月11日，禾赛科技发布了一份为激光雷达行业正名的财报：2024年公司首次实现全年盈利，经调整净利为1370万元，并成为全球唯一全年经营现金流（6300万元）和净现金流（13亿元）均为正的上市激光雷达企业。

在以上两项数据增长的同时，禾赛的全年综合毛利率也保持在42.6%的较高水平。

随着行业不少10万元左右的新车也开始搭载激光雷达，以及不少燃油车也开始追求智能化，激光雷达的出货量有望进一步提升。并且禾赛还宣布，已与一家欧洲顶级主机厂达成多年独家定点合作，进一步打开国际市场。

在业绩与合作的双重利好加持下，禾赛的股价在3月11日晚美股开盘后一度大涨超33%。

不过，车企降本继续，作为供应商能赚的利润势必会减少，这些厂商们也必须寻找新的高利润适配场景与业务。于是，具身机器人、除草机等智能设备，成为禾赛们的产品新应用的方向。

而随着激光雷达的成本降低，以及应用场景的增多，或许一个零部件，也可以重塑全球智能出行与机器人感知的产业格局。

阶段性上岸

“让我们一起回顾整个2024年令人兴奋的旅程。”面对禾赛2024年的成绩，禾赛科技CEO李一帆难掩实现盈利的激动。

从财报数据来看，2024年，禾赛科技全年营收达20.77亿元，同比增长10.7%；第四季度营收7.2亿元，同比增长28.3%。

但更值得关注的是，其全年Non-GAAP净利润首次转正，且经营现金流和净现金流均为正，成为全球唯一实现这一目标的激光雷达企业。

这一增长的核心动力来自激光雷达交付量的爆发式增长。2024年，其全年激光雷达总交付量达50万台，同比增长126%；第四季度单季交付22万台，超过2023年全年总量，同比增长153.1%。

其中，ADAS领域贡献了最大头的出货量，在2024年占比高达91%，同比增长134.2%，反映出L2+级智能驾驶功能成为车企标配的趋势。

出货量的猛增得益于合作客户的增长。当前，禾赛已与22家国内外车企的120款车型达成量产定点合作，覆盖中国市值前十车企中的9家，包括比亚迪、长城、长安等头部企业。

在成本方面，规模化效应已经展现。尽管激光雷达单价从2022年的3.59万元/台骤降至2024年的4023元/台（降幅近90%），但禾赛还是实现了成本优化与盈利平衡。

并且，规模效应与产品迭代，也让禾赛的产品在市场上更具竞争力。除了现有产品成本下降，其下一代产品ATX系列激光雷达单价将降至200美元（约1400元），推动其渗透至10万元级车型市场。

从支出方面来看，大头依旧是研发方面的投入，2024年第四季度研发费用为2.42亿元，同比增长6.1%，主要用于芯片化技术、机器人领域新品开发及海外市场适配。

截至2024年底，禾赛的现金储备达32亿元，为产能扩张（2025年产能目标200万台）和技术迭代提供了充足弹药。当前，迈入盈利的拐点，禾赛终于从“烧钱求生”进入“正向循环”，可以说是阶段性地上岸了。

面对已然开始的这个智驾大年，李一帆也为禾赛定下了乐观的2025年目标：出货量预计将达120万至150万台，其中机器人领域激光雷达预计将达20万台；净营收预计将达30亿至35亿元；盈利将达2亿至3.5亿元。

技术之争

对于禾赛等激光雷达企业而言，黎明是去年才看到的。

这一波好成绩之前，禾赛在内的一众激光雷达厂商们经历了几年的被质疑期。在过去的几年，行业对于智能驾驶的技术路线，就选择激光雷达纯视觉，进行过激烈的讨论。

以马斯克为代表的一派坚持纯视觉路线认为，称激光雷达是“错误的解决方案”，并表示在复杂的道路驾驶环境中，模拟生物神经网络和眼睛的视觉系统，才是最为有效的方式；但根据特斯拉的智驾系统在国内路况的表现来看，似乎效果还有待提升。

理想汽车CEO李想也直言：“若马斯克在中国开车，也会保留激光雷达。”这折射出中国复杂路况对感知冗余的刚性需求。

尽管在要不要激光雷达上争论多时，但搭载激光雷达已经成为高配和显示车企诚意的象征。

激光雷达路线之所以被广泛选择，其核心竞争力在于“极端环境容错率”。华为车BU董事长余承东指出，摄像头在强逆光、雨雾等场景下，可能无法应对，而激光雷达可提供厘米级精度，不受光照影响。另外，在行人横穿、电动车突然变道等场景中，激光雷达的3D点云数据比摄像头2D图像更易被算法解析。

另外，政策与用户认知的双重驱动，也促使着激光雷达被保留下来。伴随着技术的推进，L3级自动驾驶法规未来将会落地，这将对冗余系统提出更高的要求。

而来自消费者的安全焦虑是更为关键的选择。此前，激光雷达一直被认为是“安全冗余”的零部件，此前有行业人士将其视为过渡性的设计。

但市场证明，当新能源汽车不再是少数极客拥抱科技变化的玩具，成为大多数人的驾驶工具之时，用户实在的需求，对于技术与产品的顾虑都需要被考虑到，生意才能长久。

所以就算纯电的续航与充电速度在持续提升，用户也想要毫无后顾之忧，多一份安全保障，混动/增程的销量暴增，激光雷达被更多搭载上车，都能从这些方面解释。

而近两年，激光雷达随着规模上升和技术成熟，成本曲线陡降，完成了从“技术奢侈品”到“大众消费品”的产业跃迁，这也让激光雷达大规模上车在商业上成为可能。以禾赛为例，2024年，其激光雷达价格降至4000元/台左右，较2022年下降近90%。

当前，激光雷达的普及正在打破“高端车型专属”的旧秩序，越来越多的激光雷达正在搭载到经济型车型上，这将推动智驾功能从“豪华选配”向“大众标配”转型，也为激光雷达市场打开想象空间。

未雨绸缪

禾赛的乐观是当下的，但是对于这些供应商企业而言，汽车行业的终局未定，车企们还没有开始稳定赚钱的日子，供应商们自然也难以躺赢，需要继续开卷，寻找更多应用场景与产品落地，为下一阶段做好准备。

禾赛计划2025年第三季度投产全新产线，年底年产能达200万台，较2024年产能提升4倍，以满足基于其与比亚迪、奇瑞等11家车企的120款车型定点合作。

除了将激光雷达搭载在拥有高阶智驾系统的汽车上，禾赛还就机器人方向，开辟第二增长曲线。

2024年12月，禾赛机器人激光雷达单月交付量突破2万台；2025年目标20万台，覆盖人形机器人（宇树科技H1）、工业AGV（宝马AFW系统）、农业机械（Agtonomy）等场景。其JT系列超半球3D激光雷达体积缩小至手机大小，适配轻量级机器人，已获MOVA智能割草机器人六位数订单。

尽管禾赛未披露机器人业务的毛利率，但速腾聚创的机器人业务毛利率达34.6%（高于ADAS的14.1%），验证该领域的高溢价潜力。

机器人领域是禾赛跳出“车企依赖症”的关键。特斯拉Optimus人形机器人计划2025年试产1万台、小鹏的人形机器人计划在2026年量产，及农业/工业自动化需求爆发，也为激光雷达提供新增长极。

当前，不仅国内的主机厂们都在用国产的激光雷达，国产激光雷达厂商也开始出海掘金，这也意味着市场将进一步扩大。

禾赛透露，与某欧洲顶级车企达成独家合作，覆盖其燃油车与新能源车型，订单规模为“海外前装量产领域最大”，这不仅意味着海外市场的增长，还意味着燃油车的智能化也将进一步刺激激光雷达的出货量。

禾赛的盈利，也证明着中国智能硬件创新能力的集中爆发。从技术争议到成本破局，从车企标配到机器人新战场，其成长路径揭示了智能革命的底层逻辑：安全是底线，普惠是路径，持续创新是护城河。

随着L3级自动驾驶商业化提速与人形机器人产业爆发，中国激光雷达企业正从“供应链配角”蜕变为“全球规则制定者”，而这场变革的终局，或将重新定义人类与机器的协作边界。

来源：新浪财经