摘要：招股书显示，首航新能主要从事新能源电力设备研发、生产、销售及服务，核心产品为光伏并网逆变器、光伏储能逆变器和储能电池，下游应用领域为工商业用户、家庭用户及地面电站等。
2月13日，深圳市首航新能源股份有限公司（以下简称“首航新能”）在创业板上市申请获得证监会同意注册批复，标志着其距离正式发行上市仅一步之遥。
招股书显示，首航新能主要从事新能源电力设备研发、生产、销售及服务，核心产品为光伏并网逆变器、光伏储能逆变器和储能电池，下游应用领域为工商业用户、家庭用户及地面电站等。
作为一家横跨“光、储”两大明星赛道的企业，首航新能近年来业绩增幅亮眼；海外收入整体呈增长态势，展现出较强的全球竞争力。此次冲击上市，首航新能拟募资12.11亿元，重点投向储能系统建设与研发升级，旨在巩固技术优势、开拓市场版图。
深耕“光储”赛道，超八成营收来自海外
逆变器是光伏发电系统中的核心设备。近年来，随着光伏系统在家庭户用和工商业等领域不断普及，光伏逆变器顺势站上“风口”。全球知名研究机构Wood Mackenzie发布数据显示，2016年至2023年，全球光伏逆变器出货量从81.3WG上升至536.0GW，年复合增长率达30.92%。
随着全球能源转型的加速，新能源发电的间歇性和波动性问题日益突出，新型储能作为解决这一问题的关键技术，市场需求巨大，为储能逆变器市场按下“加速键”。据起点研究院（SPIR）数据，预计2024年全球储能逆变器出货量增至151GW，同比增长79.8%；2030年出货量将增至1773GW，2023-2030年复合增速达53.3%。
首航新能的崛起正踩准了这一行业红利。自2013年成立以来，公司以小功率并网逆变器切入市场，2016年前瞻性布局储能赛道，逐步形成光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池三大主要产品。
在分布式大功率光伏逆变器业务方面，公司已掌握255kW及 320-350kW三相逆变器相关技术并实现销售；在储能逆变器方面，其光伏储能逆变器功率范围已涵盖3kW~20kW，适用于户用、小型工商业并离网储能多种场景；在储能电池业务方面，报告期内，公司从外购2000Wh 成品电池为主、发展为自产3000Wh-5000Wh 高压锂电池组为主。
近年来，中国企业出海趋势日益明显，首航新能也较早将目光看向海外。
招股书显示，首航新能的主要客户包括 ZCS、CORAB、EnergyNAT、ILUMISOL、SOLTEC、MV Technology、天合智慧、翔泰新能、Havells、创维光伏等。公司业务不仅覆盖欧洲、亚太地区等主要光伏市场，也布局了拉丁美洲、中东及非洲地区等新兴市场，进一步增强了其对于局部市场波动的抗风险能力，有助于公司实现长期可持续发展。
从首航新能的业绩数据中，也能更直观地看到其发展轨迹。
2020年至2022年，首航新能的营业收入从10.23亿元增长至44.57亿元，三年复合增速为103.87%；归母净利润从1.96亿元增至8.49亿元，复合增长率达152.03%。2023年，首航新能营收、归母净利润分别为37.43亿元和3.41亿元，当年公司业绩出现下滑主要受行业环境影响，可比公司业绩均承压。
与此同时，首航新能的海外收入整体呈增长态势。2021年至2024年上半年，公司境外销售收入分别为15.99亿元、39.93亿元、28.29亿元和12.2-亿元，占总营收比重在八成左右，反映出国际市场对逆变器产品需求的持续增加，也表明首航新能源在这一领域的市场地位不断巩固。
研发投入逐年递增，近三成员工为研发人员
光伏逆变器虽仅占光伏系统成本的不足8%，却承担着将直流电转化为交流电的关键职责，肩负着最大功率点跟踪(MPPT)、电网并网保护、效率优化等多项功能，被誉为光伏系统的“大脑”或“心脏”。尤其在“光储一体化”的趋势下，逆变器扮演着至关重要的角色，对设备技术的要求也日益提升。这一背景下，以首航新能为代表的逆变器企业也持续加码研发投入。
招股书显示，2021年至2023年，首航新能的研发费用分别为0.94亿元、1.93亿元、3.08亿元，研发费用率分别为5.16%、4.32%、8.24%。截至2024年上半年，首航新能拥有525名研发人员，占员工总数的27.88%，接近三成，反映出公司对技术创新的重视程度。
研发成果方面，首航新能自2017年起被持续认定为国家高新技术企业，拥有多项专利及自主研发的核心技术。截至当前，公司拥有已授权专利247项，其中发明专利102项、实用新型专利94项、外观设计专利51项。
除此之外，首航新能还积极与科研机构、高校开展产学研合作。2017年，公司与华中科技大学共同建立“储能变换与系统集成技术中心”，围绕储能、光伏及电动车应用技术领域开展科学研究及产学研合作；2021年度，首航新能被广东省科学技术厅认定为“广东省光伏和储能逆变器工程技术研究中心”，进一步提升企业在行业内的话语权和技术创新能力。
从数据来看，首航新能在全球光伏、储能市场中均展现出较强的竞争力。
Wood Mackenzie研究报告显示，2023年，首航新能源在全球光伏逆变器市场的出货量已经跻身前十；IHS Markit 的调研数据显示，2021年，其户用逆变器出货量位居全球第九。
行业发展前景广阔，募资加码主业
随着全球能源转型进程加速，业内普遍认为，光伏、储能产业长期向好的趋势不变。
在近日举行的光伏行业2024年发展回顾与2025年形势展望研讨会上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华预计，乐观情况下，2025年全球光伏新增装机同比增长10%。他预计全球光伏装机将继续保持增长，未来新兴市场需求增长，如中东等需求发展迅猛。
多家知名能源机构也看好全球储能装机需求。集邦咨询预计，2025年，全球储能新增装机有望达到221GWh，同比增长36%。预计2025年重点区域市场格局不变，中国、欧洲、美洲仍为主要市场，储能新增装机占全球的85%，继续引领全球储能需求增长。
据全球知名能源研究机构BNEF（彭博新能源财经）预测，到2025年，全球户用储能市场的规模将显著扩大至100吉瓦时（GWh），相较于2022年的24吉瓦时，实现了近四倍的增长，年复合增长率高达62%；SolarPower Europe 预测，2028年欧洲户用储能新增装机规模将达到 22.6GWh，欧洲户用储能新增装机规模预计将呈持续增长趋势。
在国内市场，储能行业也迎来政策“强音”。工业和信息化部等八部门2月17日联合印发的《新型储能制造业高质量发展行动方案》，提出“光伏+储能”系统与城市照明、交通信号、农村公共设施等场景深度融合，并鼓励发展家用储能产品。政策明确支持微型离网储能系统，有望进一步释放分布式光伏潜力，推动工商业及户用市场扩容。
面对广阔的市场前景，首航新能也有着明确的发展规划。此次IPO，首航新能拟募集资金12.23亿元，分别用于首航储能系统建设项目、新能源产品研发制造项目、研发中心升级项目、营销网络建设项目、补充流动资金。
首航新能表示，本次首航储能系统建设项目及新能源产品研发制造项目实施后，公司分布式大功率逆变器、储能逆变器和储能电池的生产能力与生产效率将得到有效提升，在满足下游市场需求的同时改善公司产品结构，前述产品系列将成为公司新的利润增长点，进一步提高公司的市场竞争力和盈利能力。
除了扩大生产规模、加大研发投入外，首航新能欲进一步巩固其在国内市场的份额。“国内光伏逆变器及储能系统市场需求预计将快速增长，公司亟需在全国主要业务区域设立本地营销网点，实时收集市场信息和反馈，实现技术支持和备品备件的本地化。”
此次首航新能IPO注册获批，不仅标志着其在资本市场上的新起点，也反映出市场对科技创新企业的支持，有望为行业发展注入一针强心剂，激励更多企业加码研发、开拓市场，在全球能源转型的浪潮中书写更加辉煌的篇章。
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来源：财经网
