摘要：3月12日，克而瑞监测数据显示，今年1—2月，全国预供地总建筑面积同比下降35.5%，用地面积减少37.5%，延续了2023年以来的收缩趋势。其中，一线城市“量稳质升”，供应建面提升了3%；二线城市整体预供应建面平均回落24%，城市间分化明显，但预供地平均供地

| 2025年3月13日 星期四 |

NO.1 前两月全国预供地总面积同比下降35.5%

3月12日，克而瑞监测数据显示，今年1—2月，全国预供地总建筑面积同比下降35.5%，用地面积减少37.5%，延续了2023年以来的收缩趋势。其中，一线城市“量稳质升”，供应建面提升了3%；二线城市整体预供应建面平均回落24%，城市间分化明显，但预供地平均供地容积率达到2.2，为各能级城市最高；三四线城市预供地建面同比下降39%，降幅为各能级城市最大。

点评：这表明土地市场进入低总量、高分化阶段，核心城市通过提质增效维持市场热度，而低能级城市则需依赖存量盘活与政策托底实现软着陆。房企投资仍高度谨慎，资金集中于核心城市优质地块，市场“点状回暖”特征明显。

NO.2 2月房地产企业债券融资总额223亿元

3月12日，中指研究院发布数据显示，今年2月，房地产企业债券融资总额为223亿元。信用债仍是融资主力，海外债恢复发行，带动整体融资成本上升。从融资结构来看，2月，房地产行业信用债融资144亿元，占比64.6%；海外债融资35.9亿元，占比16.1%；ABS融资43.2亿元，占比19.3%。民营房企中仅美的置业完成25亿元信用债发行，而央国企仍占据主导地位。

点评：海外债恢复标志融资渠道破冰，但其高利率凸显境外投资者风险溢价要求，与境内信用债利率形成显著差异，或加剧房企融资策略分化。未来需关注海外债发行扩容节奏及成本传导对房企盈利能力的长期影响。同时，债务期限优化趋势显现，有助于缓解短期偿债压力。

NO.3 南京拟支持跨区使用房票购房

3月11日，南京市起草了《住宅房屋征收房票安置办法》的征求意见稿提出，在本区购房的，房票安置奖励政策所需资金将纳入征收项目成本；而跨区购房的，则按照“谁受益，谁奖励”的原则，由房源所属区兑付房票购房奖励。《办法》适用于南京市行政区内国有土地上住宅房屋征收房票安置及征收集体土地涉及住宅房屋的房票安置。城市更新、城中村改造等涉及房票安置的场景，也可参照此办法执行。

点评：该政策通过置换安置需求至商品房市场，可缓解主城拆迁安置房建设压力，引导房企优化库存结构，尤其利好深耕都市圈、多项目布局的开发商。跨区购房激励或促进外围新城人口导入，平衡区域市场冷热，但需防范核心区房价虹吸效应。

NO.4 正荣地产“H20正荣3”付息资金尚未全额到位

3月12日，正荣地产公告称，“H20正荣3”债券兑付日期定于2025年3月14日，付息比例为展期后首年利息的20%，宽限期为50个工作日。但因资金调拨等原因，偿债资金尚未全额到位，公司正在全力筹措偿债资金。同时，公司存在债务逾期、涉及重大诉讼（仲裁）、被纳入失信被执行人名单以及董事高级管理人员限制高消费等风险情况。针对上述风险，正荣地产表示，正在积极寻求探讨综合解决方案，并争取早日化解债券风险。

点评：尽管公司强调内部管理稳定，但宽限期设定及资金缺口仍反映出其短期偿债压力未有效缓解。该事件进一步凸显民营房企融资端修复滞后于政策预期的现实，叠加销售低迷，房企现金流改善难度加大。

NO.5 阳光100中国三位董事因融资保证金违约

3月12日，阳光100中国公告称，公司执行董事、主席兼行政总裁易小迪、执行董事范小冲及非执行董事范晓华，被视为于禁卖期内在公开市场以强制出售方式出售乐昇控股有限公司持有的 521.3万股公司股份，乃因融资保证金出现违约。

点评：董事频繁被动减持可能削弱投资者对公司治理稳定性的信心，叠加房企普遍面临的流动性压力，或加剧市场对其偿债能力与战略执行力的担忧。联交所此前已要求相关董事完成合规培训，表明监管机构对上市公司治理合规性的关注升级，未来或推动更多房企强化内部风控与信息披露透明度。

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每日经济新闻

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