摘要：智通财经APP了解到，3月12日，远大医药(00512)公布了2024年度业绩。公告显示，2024年，公司录得收入约港币116.4亿元，剔除汇率影响同比增长约12.8%;归母净利润约港币24.7亿元，剔除汇率影响同比增长约34.0%;基于良好的业绩表现，公司拟
智通财经APP了解到，3月12日，远大医药(00512)公布了2024年度业绩。公告显示，2024年，公司录得收入约港币116.4亿元，剔除汇率影响同比增长约12.8%;归母净利润约港币24.7亿元，剔除汇率影响同比增长约34.0%;基于良好的业绩表现，公司拟派息每股0.26港元，合计超9.1亿港元。
远大医药于年内持续深化核药抗肿瘤以及心脑血管精准介入诊疗科技、制药科技、生物科技三大业务领域战略布局，增强综合研发实力，并在创新管线研发推进上迎来了数个里程碑式突破。于2024年，公司共有63项重大的里程碑进展，其中创新产品23项。此外，公司今年新增商业化产品14款。
这一系列数据不仅勾勒出财务指标的稳健增长，更揭示了远大医药构建"全球创新+中国制造"战略版图的深层逻辑。其正通过布局核药、呼吸及危重症、五官科等细分赛道，以“创新药械组合+全球化BD+全产业链布局”三重战略，重塑中国药企的成长路径。
核药抗肿瘤诊疗板块持续领跑，创新树立标杆
核药作为精准医疗的核心载体，近年来成为全球药企竞逐的高地。据第三方调研机构Precedence Research预测，2022年全球核医学市场规模为95.9亿美金，预计到2032年这一市场将超过286.1亿美金。
国际医药巨头亦在加速押注核药赛道：2023年末BMS以溢价超100%的41亿美元收购Rayze Bio，高调进军核药领域;2024年，阿斯利康也宣布以24亿美元收购核药企业Fusion Pharma，溢价率达97%;此外，礼来、罗氏等跨国药企也纷纷通过收购等方式持续加码核药赛道，全球10亿美元以上的核药交易频现。
市场对核药赛道的认可同样体现在二级市场中，在澳洲上市的全球核药领头羊Telix (远大医药核药领域的战略合作伙伴)近期股价突破每股30澳币，市值突破100亿澳币。近五年的股价涨幅达2034.88%，显著跑赢澳洲ASX200指数。不难看出，跨国MNC正在通过收购、BD、入股投资等多样化方式加速其在治疗型核药的开发，包括相关技术平台、产品管线、产能以及销售网络的广泛布局，该黄金赛道的应用前景日益受到关注。
在这样的背景下，远大医药凭借“全产业链布局+国际化合作”双引擎，在这一赛道建立了难以复制的竞争优势。目前，该公司是全球仅有的四家在肿瘤治疗方面成功实现创新核药商业化应用的创新制药企业之一。
由产品管线来看，其核心产品易甘泰®钇[90Y]微球注射液自国内获批上市后快速放量，已累计治疗近2,000例患者，覆盖全国22个省市50余家医院，客观缓解率(ORR)达65.6%，疾病控制率(DCR)87.4%;同时，易甘泰®已被纳入45个地方惠民保和3个特药险，极大提升了可及性。受到该产品快速放量的带动，2024年远大医药核药板块实现收入约5.9亿港元，同比大幅增长近177%，迎来了高效商业化市场转换。
在研发层面，远大医药的放射性核素偶联药物(RDC)平台覆盖前列腺癌、神经内分泌肿瘤等适应症，形成“诊断+治疗”一体化布局。目前，公司早期研发阶段的创新核药产品储备已达12款，其中已有3款产品处在临床三期阶段，正有序顺利推进。
多款RDC国内研发的顺利推进也预示着未来迈入商业化后将为公司带来业绩增长的持续动力。例如，前列腺癌诊断药物TLX591-CDx海外上市近两年累计收入超7亿美元，其治疗性药物TLX591全球III期临床进展顺利;用于诊断透明细胞肾细胞癌的RDC药物TLX250-CDx向FDA提交上市申请，国内III期临床完成首例患者入组，该品种非常有潜力成为准确性高且无创的肾癌诊断新标准。
从行业视角看，远大医药在核药赛道已完成了从单一产品转向全产业链能力。经过多年深耕，公司在该领域已实现了在研发、生产、销售、监管资质等多个环节的全方位布局。位于成都温江的甲级核素研发生产平台预计将于今年建成，形成集研发、生产、运营为一体的核药全产业链版图，国产化落地更进一步。
不仅如此，远大还参与制定了《放射性体内治疗药物临床评价技术指导原则》、《关于改革完善放射性药品审评审批管理体系的意见》等规范文件，推动我国核药产业健康发展。这种垂直整合能力，是其能在面对跨国药企(如诺华、拜耳)的竞争时，保持成本与效率优势，并持续领跑于全球的根本原因。
呼吸及危重症领域巩固优势，拓展创新
如果说核药业务展现了远大医药对高壁垒赛道的攻坚能力，那么在传统领域的深耕则凸显其产业整合、探索商业转化和挖掘高质量项目的能力。
先从呼吸及危重症领域来看，公司旗下的多款产品实现了广泛应用及显著的放量，不仅为患者提供了更为丰富的治疗选择，同时也为公司增长带来了更多驱动力，2024年，公司该板块收入录得约17.1亿港元，同比增长26.9%。
在呼吸及危重症板块，远大医药坚持自主研发与全球拓展的研发理念，致力于打造气道慢病全周期管理产品集群和危重症产品管线。目前，公司在该板块的在售产品覆盖鼻炎、支气管炎、肺炎、哮喘、慢性阻塞性肺部疾病等多个适应症，有多款产品进入国家医保目录，切诺、恩卓润®和恩明润®等核心产品均为全国独家品种，稳居细分领域领先地位。
就研发层面而言，该板块用于过敏性鼻炎治疗的创新产品Ryaltris®复方鼻喷剂(GSP301 NS)国内上市申请已获得国家药监局的受理，商业化在即;用于治疗脓毒症的全球创新药物STC3141国内II期临床完成了全部患者入组给药，该产品已在全球三大洲五个国家，在脓毒症、急性呼吸窘迫综合征(ARDS)、重症新冠病毒感染及新冠病毒感染引发的ARDS四个适应症上获批七个临床批件;此外，公司两款用于治疗呼吸道疾病的创新药GPN00187及GPN00204已在国内获批开展I期临床研究。
从市场前景来看，中国呼吸系统疾病患者超1亿人，但高端治疗市场长期被葛兰素史克、阿斯利康等外企把控，存在显著国产替代空间。远大医药前瞻性看到了这一先机，通过布局百济制药的三款吸入剂，并获得其技术领先的鼻喷制剂平台，未来有望实现对市场份额的强势占领。
可见，本次产业布局不仅使远大医药成为中国治疗过敏性鼻炎产品管线最全的企业之一，同时也扩充了公司产品管线，且将加速此次布局的布地奈德鼻喷雾剂的市场拓展及推广，促进公司收入的提升。
在并购后，百济制药的产品将会与远大医药的Ryaltris®复方鼻喷剂形成产品组合，全面满足轻、中、重度过敏性鼻炎患者的用药需求，同时进一步完善远大的呼吸领域吸入性制剂平台的建设，市场份额有望大幅提升，直接挑战GSK、阿斯利康等外企的垄断地位。
同时，在强劲创新研发能力和全球 BD 能力带动下，远大医药的创新能力及临床转化能力正逐渐转变为丰硕的商业化成果。
眼科赛道创新能力凸显，新兴增长点蓄势待发
在五官科领域，远大医药也已深度布局多年，产品管线数量同样位居行业前列，治疗领域覆盖包括眼科、耳鼻喉科、口腔科等多科室疾病，其中又以创新眼药更具代表。
随着人口老龄化以及电子产品的普及，用眼需求正不断加剧，眼科疾病的治疗需求也日益扩大，与之对应的眼科创新药物市场也正不断增长，国内眼科市场呈现出蓬勃发展的态势。根据Frost & Sullivan数据，2021年我国眼科市场规模已经达到2,100亿元人民币。灼识咨询数据显示，我国眼科药物市场规模预计将以22.9%的复合年均增长率增长至2030年的约202亿美元，超过同期全球眼科药物市场的增长。
因此，在眼科创新药这个跨国药企的传统优势领域，远大医药探索出一条差异化竞争路径，通过外延拓展与自主研发并行，形成了“本土创新+国际化”且梯度明确的管线矩阵。产品布局方面，远大医药在眼科术后抗炎镇痛、翼状胬肉、干眼症、近视、蠕形螨睑缘炎及蠕形螨导致的睑板腺功能障碍等存在明确临床需求的方向布局了五款创新药物。
其中，用于眼科术后抗炎镇痛的激素纳米混悬滴眼液GPN00833于2024年3月获FDA批准上市，在中国注册方面，该产品于2024年11月完成在中国开展的III期临床研究并成功达到了临床终点，与对照组相比，该产品在抗炎和镇痛方面具有显着的统计学差异和临床意义，且该产品的安全性、耐受性良好，药代动力学特征也符合预期。目前，该产品正处于NDA准备阶段，即将集中迎来商业化价值兑现期。
年内，远大医药还引进了三款全球创新的眼科产品，分别是用于治疗蠕形螨睑缘炎及蠕形螨导致的睑板腺功能障碍的GPN01768以及用于治疗干眼症的OC-01及OC-02 (Simpinicline)鼻喷雾剂，商业化潜力同样不容小觑。
据了解，OC-01和OC-02均属于高选择性的乙酰胆碱能受体激动剂，能够通过精准激活三叉神经副交感神经通路，有效促进天然泪液分泌，从而实现对干眼症的高效治疗。这意味着，远大医药进一步扩充了其在五官科领域的创新管线，是其在眼科领域的创新产品布局取得的又一重要进展。
当前，多款药物临床上的突破正在为远大医药不断强化其行业影响力，有望带来业务领域全新增量，稳步进入了创新研发价值的正循环。2024年远大医药五官科板块取得收入约27.0亿港元，同比增长约19.3%，为后续市场拓展和加速扩张奠定了坚实的基础，而这些均将反映至公司未来的成长上。
把握创新药政策红利，卡位细分赛道成长期
近年来，国内医药领域支持创新药政策措施频繁出台，全球范围内创新药供需两端匹配度持续提升，如何在这个充满机遇的商业化市场中实现跨越式发展，已成为创新药企们必须面对的共性考题。
当资本市场从“唯管线论”转向商业化能力评估，当医保支付从“广覆盖”转向“精细化管理”，那些既能把握政策红利、又能构建技术壁垒、同时具备全球视野的企业，正在定位新的价值坐标。
穿透这些业务突破的表象，远大医药的战略内核呈现出三个显著特征，也恰恰契合了上述具有创新价值企业的定义：
其一，在研发创新上“独具慧眼”，无论是对核药领域的深入研究，还是在呼吸及危重症、创新眼药等领域的创新，抑或是产业链的技术储备上，远大医药的布局向来都具备很强的前瞻性和精准性，公司不仅走在了业界的前沿，同时还能做得对与好，快速形成引领优势，这便是其内在价值所在;
其二，在资源配置上“动态平衡”，过去其研发投入占比稳定在13%以上，既通过BD引入成熟产品快速形成现金流，又保持自研项目的长期投入，这均预示着公司强劲的创新研发实力和产品矩阵的差异化优势将获得市场的高度认可;
其三，在商业转化上“提质提速”，例如公司核药板块的易甘泰®钇[90Y]微球注射液现已覆盖全国50余家医院，纳入45个地方惠民保，自其在国内上市后便持续快速放量，产品销售增长势头有望在2025年实现突破10亿元。公司各板块创新产品的陆续商业化，可令公司加速产品管线的创新迭代。
与此同时，政策红利再度为药企创新提供加速度。自2024年创新药首次被《政府工作报告》提及后，创新药政策面持续向好。2025年3月4日-5日，全国“两会”召开，近期创新药板块利好政策“连发”。在注重真实临床需求、鼓励高质量发展的政策背景下，专注于源头创新、致力于打造优质创新成果，并积极进行全球战略布局的企业，将有望在创新药新时代中全方位受益。
综上所述，远大医药的2024年报，不仅是一份业绩答卷，更折射出中国创新药企“技术突破+生态构建+政策赋能”的三维成长模式。未来，随着管线商业化加速与政策红利释放，远大医药或将在全球医药格局中刻下更深的中国创新印记，而投资者也将在这个中长期过程中，分享到公司成长所带来的价值红利。
来源：智通财经APP