摘要：昨天两市三大指数集体调整，上证指数收跌0.23%，深证成指收跌0.17%，创业板指收跌0.58%。今日沪、深、北交所合计成交量17258亿元。行业概念上，文化传媒、通信设备、电脑硬件等行业概念涨幅靠前。（数据来源：Wind，截至2025.3.12，过往数据不预

昨天两市三大指数集体调整，上证指数收跌0.23%，深证成指收跌0.17%，创业板指收跌0.58%。今日沪、深、北交所合计成交量17258亿元。行业概念上，文化传媒、通信设备、电脑硬件等行业概念涨幅靠前。（数据来源：Wind，截至2025.3.12，过往数据不预示未来）

昨天大盘小幅震荡调整，但全市成交额相较于昨日放量近2000亿，市场参与热情依旧高涨，尤其是科技板块，整体表现活跃。

消息面上，3月11日，中国证监会党委召开扩大会议，会议指出，全力巩固市场回稳向好势头，强化上市公司增强回报投资者的意识和能力；支持科技创新和新质生产力发展上持续加力。（资料来源：央视财经，2025.3.11）

展望后市，我认为，当前A股有望逐步脱离外部的干扰，市场自身因素或将主导行情演绎，在科技成长为主要结构性特征的大背景下，投资者或可继续关注科技板块。

外资持续看好中国资产

开年以来，A股与港股代表的中国资产表现持续亮眼。

回看本轮中国资产重估行情，主要来自DeepSeek大模型的问世和广泛传播，全球范围内对于中国AI产业的技术实力的认同感快速提升。与此前科技行情相对依赖于海外AI产业的进步不同，本轮行情更倾向于由国内AI产业的内生发展所驱动。（资料来源：中国基金报，2025.3.9）

随着中国在科技领域的突破，外资机构纷纷开始重新审视中国企业，尤其是拥有核心技术的科技企业的估值。尤其是近期欧美市场震荡调整，而A股走出独立行情，再度吸引全球投资者的关注，外资机构对于中国资产的看好情绪延续热烈。

花旗近日一则报告指出，DeepSeek证明了中国技术处于西方技术前沿，甚至超越了西方技术。考虑到中国科技行业的实力、政府对该行业的支持以及便宜的估值，即便在股市大涨之后，中国股市仍显得颇具吸引力。

高盛策略团队近期发布的报告称，继续维持对A股和H股的“超配”评级。高盛认为，人工智能的发展将继续从基本面和流动性角度支撑H股表现，与此同时，A股还有追赶的空间，或将缩小与H股的回报差距。（以上观点来源：上海证券报，2025.3.11）

从上述观点可以发现，外资机构看好中国资产的核心锚点普遍在于中国科技实力的提升。我认为，本轮反弹行情以AI、机器人等科技板块为主导，反映了市场对中国硬科技资产的高度认可。

“硬科技”怎么投？

随着我国科技创新的不断进步，科创板作为科技创新企业的聚集地，覆盖AI、机器人、半导体、创新药等前沿领域，其投资价值愈发凸显。

为满足投资者对于“硬科技”日益增长的投资需求，科创综指于1月20日正式发布。作为科创板旗舰指数，科创综指选取全部符合条件的科创板上市公司证券作为样本，全面反映科创板市场的整体表现，包括其分红收益，指数的发布标志着科创板指数体系的进一步完善。

从行业分布看，科创综指与现有的科创50等科创宽基指数相比，科创综指的覆盖范围更广，表征性更强。

图：科创综指行业分布

数据来源：中证指数公司、Wind，截至2025.2.28

从指数属性和历史走势来看，科创综指在科技驱动创新时期展现出了显著的优势。对于希望把握科技长线发展机遇，或希望通过配置高成长风格资产来增强投资组合弹性的投资者而言，通过跟踪科创综指的产品，能够轻松实现对优质科创企业的一键布局。

值得一提的是，南方基金旗下的科创综指ETF南方已于3月5日正式上市。与此同时，南方科创综指ETF联接基金正式获批，为场外投资者布局科创板提供了更加便捷的投资工具。

投资有风险，入市需谨慎。

来源：南方基金