摘要：美国西部时间3月12日，英特尔宣布，董事会已任命陈立武（Lip-Bu Tan）为CEO，该任命3月18日生效。资本市场对这一任命态度积极。当日，英特尔股价上涨4.6%，收盘价20.7美元，英特尔总市值891.9亿美元。

文｜《财经》研究员 吴俊宇 顾翎羽 周源

编辑｜谢丽容

CEO（首席执行官）一职空缺四个月后，英特尔（Nasdaq:INTC）这家57岁的老牌芯片巨头迎来了第九任CEO。

美国西部时间3月12日，英特尔宣布，董事会已任命陈立武（Lip-Bu Tan）为CEO，该任命3月18日生效。资本市场对这一任命态度积极。当日，英特尔股价上涨4.6%，收盘价20.7美元，英特尔总市值891.9亿美元。

陈立武是美籍华人，1959年出生于马来西亚首都吉隆坡。他是半导体风险投资机构华登国际的创始人兼董事长，同时在施耐德电气等多家知名企业担任董事会成员。华登国际这段经历让他被称为“芯片创投教父”。华登国际专注投资全球半导体产业，在全球范围内投资的半导体企业超过100家。

重返英特尔

2024年12月2日，英特尔时任CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）宣布退休（报道详见《英特尔CEO基辛格离任，芯片代工战略优先级下降》）。英特尔开始寻找下一任CEO。

基辛格主导了英特尔IDM 2.0战略，即英特尔要强化芯片代工能力，打造一个以美国本土为中心的芯片代工制造网络，该战略需要投入超过1000亿美元。IDM2.0战略被认为是正确选择，且未来5年-10年有机会获得丰厚回报。然而，2024年英特尔陷入亏损。面对巨额资本支出，英特尔远水难解近渴，基辛格最终离任。

随后四个月，英特尔执行副总裁兼首席财务官大卫·辛斯纳（David Zinsner）和产品首席执行官米歇尔·约翰斯顿·霍尔索斯（Michelle Johnston Holthaus）联合组成临时联席首席执行官。其间，英特尔董事会也在确定新任CEO人选。

基辛格离任后，陈立武一直被认为是英特尔CEO的热门人选之一。陈立武2022年9月至2024年8月曾在英特尔董事会任职。

有消息称，他当时离开董事会的原因是和时任管理层存在分歧。陈立武对此曾公开解释，“因为自己要重新确定各项事务的优先顺序，我仍然支持英特尔和公司的重要业务。”

重返英特尔后，陈立武在英特尔官方声明中称，无比敬佩这家具有标志性意义的公司，同时也看到了重塑业务的重大机遇。我们将更好地服务客户并为股东创造价值。

陈立武还表示，英特尔拥有强大且独具优势的计算平台，广泛的客户基础，以及强大的制造布局。随着我们重塑制程工艺路线图，这些优势正在日渐增强。

陈立武在全员信中表示，在其领导下，英特尔将成为一家以工程为中心的公司，“我们将共同努力恢复英特尔作为世界级产品公司的地位，将自己打造为全球顶级代工厂”。

对于陈立武出任英特尔CEO，英特尔董事会临时执行主席弗兰克·D·耶里（Frank D. Yeary）评价，陈立武是一位杰出的领导者，他拥有深厚的技术行业背景与横跨产品和代工生态的关系，以及创造股东价值的卓越成就，这些正是英特尔下一任首席执行官所需要的特质。

英特尔官网显示，陈立武拥有20多年半导体和软件经验，与英特尔生态系统建立了深厚关系。他拥有新加坡南洋理工大学物理学学士学位、麻省理工学院核工程理学硕士学位和旧金山大学工商管理硕士学位。

2009年至2021年陈立武曾担任楷登电子（Cadence Design Systems）CEO。在他担任CEO期间，楷登电子收入增加了一倍以上，股价上涨32倍以上。

陈立武也是风险投资公司瓦尔登加速（Walden Catalyst Ventures）的创始管理合伙人和华登国际（Walden International）董事长。陈立武目前还同时担任克里多科技集团（Credo Technology Group）和施耐德电气的董事会成员。

挑战和底盘

要带领英特尔重新回到世界级产品公司的地位，陈立武的挑战不小。

资料显示，在楷登电子任职期间，陈立武曾带领这家公司扭亏为盈。他重塑楷登电子的经验被认为有助于帮助英特尔应对接下来挑战。

陈立武在公开信中表示：“将努力恢复英特尔作为世界一流产品公司的地位，将自己打造成世界一流代工厂，让客户前所未有的满意。”

一位芯片技术人士的观点是，陈立武面临的挑战比基辛格时代（2021年1月-2024年12月）更艰巨。

英特尔正面临“需要多线平衡”的局面——主营业务萎缩，净利润下滑，且需要高昂成本来维护现有分布在四个国家的芯片工厂。英特尔还需要同时与英伟达、台积电两家在各自领域占据垄断地位的公司竞争。

英特尔目前捉襟见肘的财务并不支持它多线作战。2024年英特尔营收531.0亿美元，同比下滑2.1%，连续三年负增长；净利润-187.6亿美元，同比下滑1210.5%，连续六年缩窄。

英特尔外部竞争环境正在发生变化。英特尔原本擅长的CPU（中央处理器）正在被英伟达的GPU（图形处理器）侵蚀市场份额。

一位芯片行业销售人士曾对《财经》表示，英伟达对全球芯片市场制造了“虹吸效应”。客户预算有限，给了英伟达GPU芯片，英特尔能分到的自然就少了。英伟达GPU被用于模型训练，使用寿命约为3年-4年。英特尔CPU使用寿命一般是5年-8年，客户预算有限时，英特尔CPU的折旧周期被延长。这让英特尔在和英伟达的竞争中更吃亏。

英特尔面临的政策环境也在发生变化。特朗普政府多次表示，将废除拜登政府签署的《芯片和科学法案》。该法案计划为在美国设厂的芯片公司补贴527亿美元。此前英特尔被认为是该法案的最大受益者，它已经获得了近80亿美元拨款。

若特朗普政府废除《芯片和科学法案》，英特尔将无法获得政府补贴。今年2月，英特尔将俄亥俄州300亿美元晶圆厂项目投产时间从2025年推迟到2030年。

此前，市场多次传出消息称，高通、博通、ARM等企业都曾评估收购英特尔的可能性。2月，特朗普政府还与台积电接洽，要求其评估参与英特尔制造业务分拆（报道详见《高通拟收购英特尔？有两大难》）。然而从各企业财务状况来看，它们的现金和有价证券暂时不足以收购英特尔。

过去一年，有关英特尔的各类信息频繁出现且自相矛盾。这些不确定性因素影响了投资者对英特尔的信心。过去一年（2024年3月12日-2025年3月12日），英特尔股价下跌52.2%。一位芯片创业公司高管的看法是，资本市场放大了这种悲观情绪。在他看来，英特尔的业务并没有外界想象的那么低迷。

好的一面是，尽管面临种种挑战，英特尔作为老牌芯片巨头，依然有稳定的业务底盘，以及面向未来的技术储备。

英特尔在PC芯片市场仍然位居首位，在x86（一种最主流的芯片设计架构）数据中心芯片市场也维持领先地位。PC芯片、x86服务器芯片是客户的刚需，它们仍然能够源源不断地为英特尔贡献利润。这是英特尔最后的“护城河”。

英特尔代工业务计划在2025年下半年发布18A（小于2纳米）制程芯片，这将和台积电的2纳米直面竞争。目前，微软已经决定采用英特尔18A制程生产自己设计的一款芯片。

一位半导体行业人士认为，英特尔需要做减法和取舍，而不是多线作战。陈立武履新后面临的最直接挑战是，要如何处理英特尔设计和制造业务之间的关系——究竟是保留基辛格时代确定的代工路线扛住压力前进，还是寻求分拆重组。

责编 | 杨明慧

来源：财经杂志视频