摘要：在数字化浪潮与行业竞争加剧的大背景下，湖北省广播电视信息网络股份有限公司（股票代码：000665，以下简称 “湖北广电”）作为湖北省属大型文化科技企业，正处于从传统广电运营商向 “数字经济基础设施服务商” 的关键转型期。湖北广电短期受概念炒作推动，但中长期需依
在数字化浪潮与行业竞争加剧的大背景下，湖北省广播电视信息网络股份有限公司（股票代码：000665，以下简称 “湖北广电”）作为湖北省属大型文化科技企业，正处于从传统广电运营商向 “数字经济基础设施服务商” 的关键转型期。湖北广电短期受概念炒作推动，但中长期需依赖5G与算力业务突破！
本报告将深入剖析湖北广电 2024 年业绩表现，预测 2025 年业绩走向，并挖掘公司发展亮点与潜在风险，为投资者与行业观察者提供全面洞察。
2024 年前三季度，湖北广电营业总收入 13.10 亿元，同比减少 10.88% 。全年预计营业收入在 17.3 - 18.3 亿元区间，相较于 2023 年的 20.64 亿元有显著下滑 。传统有线电视业务受互联网及新媒体冲击，用户流失严重，收入持续下降。尽管公司大力拓展 5G 业务，5G 业务收入有所增长，但尚不足以弥补传统业务缺口，且合并范围变化（2023 年 1 至 4 月含云广互联（湖北）网络科技有限公司）导致收入减少 0.26 亿元，进一步拉低整体营收 。
2024 年前三季度，归属净利润为 - 3.5 亿元，同比增长 2.0% 。然而全年预计归属于上市公司股东的净利润为 - 6.57 亿元至 - 7.47 亿元，与上年同期相比变动幅度为 - 1.48% 至 - 15.38%，亏损幅度扩大 。扣除非经常性损益后的净利润预计亏损 6.98 - 7.88 亿元，增亏幅度在 3.88% - 17.28% 。公司虽在成本费用管控方面取得一定成效，人工成本、折旧摊销、宽带出口成本、节目成本等均有所下降，但收入下滑负面影响更为突出，致使利润状况恶化。
截至 2024 年三季报，公司流动比率 0.448、速动比率 0.435，短期偿债能力较弱。资产负债率 54.98%，虽较行业部分可比公司偏低，但在营收下滑背景下，财务杠杆风险值得关注。毛利率为 3.32%，同比减少 10.25%，净利率 - 26.9%，同比减少 11.57%，盈利能力大幅下降，反映出公司产品或服务附加值低，市场竞争力不足 。
预计传统有线电视业务用户流失及收入下滑趋势仍将延续，但随着公司业务转型推进，下滑速度有望放缓。公司通过 “媒体 + 政务 + 服务” 模式，以 “两个中心进万家” 平台（融媒体 + 文明实践）参与数字乡村建设，若推广顺利，有望稳定部分区域用户规模，并通过增值服务提升 ARPU 值。预计 2025 年传统有线业务收入降幅收窄至 5% - 8%。
5G 业务：网络覆盖完善与市场推广深入将推动 5G 用户规模增长。公司探索 “5G + 北斗” 融合应用，拓展智慧政务、雪亮工程等行业场景。预计 2025 年 5G 业务收入增速可达 30% - 40%，成为营收增长重要驱动力。算力与云服务：光谷智算中心 2024 年启动建设，规划部署 25000P 算力，2025 年逐步释放产能，聚焦 AI 训练、文化大数据处理，服务互联网企业及政务、教育等领域。随着项目推进，机柜租赁、算力服务等收入将逐步显现，预计 2025 年带来 0.5 - 1 亿元新增收入。参股的湖北三峡云计算中心及广电华中区域流量交换数据中心业务也有望稳定增长 。新媒体与内容业务：长江云省级融媒体平台与快手、百家号合作深化，短视频、直播等内容分发业务有望通过广告分成、内容付费等模式实现收入增长。预计 2025 年新媒体业务收入增长 20% - 30% 。综合来看，若各项业务推进顺利，预计 2025 年湖北广电营业收入有望止跌企稳，实现小幅增长，增长率在 3% - 5%。利润方面，成本控制持续见效叠加新兴业务盈利贡献增加，亏损幅度将进一步收窄，预计归属于上市公司股东的净利润亏损在 4 - 5 亿元区间。
公司前瞻性布局数字经济基础设施领域，光谷智算中心建设契合 “东数西算”“数字湖北” 战略，有望在华中地区算力市场占据一席之地，为公司开辟全新业务增长曲线，助力从传统广电运营商向数字经济服务商转型 。
旗下威睿科技实现电视大屏裸眼 VR 应用，拓展文旅、教育等场景，提升用户体验。通过 “楚韵智能体” 项目，与地方文化资源深度融合，提升内容生产效率（视频生产效率提升 7 倍），在文化数字化领域走在行业前列 。
作为省属企业，在参与湖北省内数字乡村、文化大数据体系建设等项目中具备独特优势。与湖北省委网信办合作推进数字乡村建设，打造 “两个中心进万家” 平台覆盖 178 个村；参与国家文化大数据华中区域中心项目，活化文化资源 。政企合作不仅带来业务机会，还提升公司品牌影响力与社会价值。
与腾讯、华为、小米等企业开展多领域合作。与腾讯成立 “区块链智慧融媒联合实验室”，探索版权保护、内容生态共建，深化云服务合作；与华为在 5G 网络、超高清平台、智慧园区等领域合作推进广电 5G 基站建设；与小米布局智慧家庭、电视游戏，整合智能家居生态 。产业协同有助于整合资源，提升公司综合竞争力。
市场竞争风险：算力、云服务、5G 等新兴业务领域竞争激烈，面临三大运营商及互联网企业挤压。若公司不能持续提升产品与服务竞争力，市场份额难以提升，影响业绩增长。财务风险：持续亏损可能影响公司融资能力与资金链稳定，制约业务拓展与项目推进，尽管目前资产负债率处于相对可控范围，但财务风险仍需警惕。技术发展风险：广电行业技术迭代迅速，若公司在 5G、AI、VR 等技术应用方面不能紧跟行业趋势，产品与服务将落后，加剧用户流失 。湖北广电在 2024 年面临业绩困境，但转型布局与亮点业务为 2025 年带来曙光。投资者与行业关注者需密切留意公司转型进展、市场竞争态势及财务健康状况，以把握其未来发展机遇与风险。
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来源：原气星辰
