陆家嘴财经早餐2025年3月14日星期五

摘要：央行党委召开扩大会议强调，要实施好适度宽松的货币政策，择机降准降息。研究创设新的结构性货币政策工具，重点支持科技创新领域的投融资、促进消费和稳定外贸。探索拓展宏观审慎和金融稳定功能，维护金融市场稳定。支持资本市场稳定发展。完善房地产金融宏观审慎管理，健全房地产

// 热点聚焦 //

1、央行党委召开扩大会议强调，要实施好适度宽松的货币政策，择机降准降息。研究创设新的结构性货币政策工具，重点支持科技创新领域的投融资、促进消费和稳定外贸。探索拓展宏观审慎和金融稳定功能，维护金融市场稳定。支持资本市场稳定发展。完善房地产金融宏观审慎管理，健全房地产金融制度。

2、国务院新闻办公室将于3月17日（星期一）下午3时举行新闻发布会，请国家发改委副主任李春临和财政部、人社部、商务部、央行、市场监管总局有关负责人介绍提振消费有关情况，并答记者问。

3、呼和浩特市发布育儿补贴实施细则：生育一孩一次性发放育儿补贴1万元；生育二孩补贴5万元，按照每年1万元发放，直至孩子5周岁；生育三孩及以上补贴10万元，按照每年1万元发放，直至孩子10周岁。

4、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.85%报3001.3美元/盎司，创历史新高；COMEX白银期货涨2.21%报34.49美元/盎司。

// 环球市场 //

1、美国三大股指全线收跌，道指跌1.3%报40813.57点，录得连续第四日下跌，标普500指数跌1.39%报5521.52点，纳指跌1.96%报17303.01点。赛富时跌超4%，家得宝跌逾4%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌2.25%，脸书跌超4%，苹果跌逾3%。中概股涨跌不一，逸仙电商涨超13%，蔚来跌逾7%。

2、欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.48%报22567.14点，法国CAC40指数跌0.64%报7938.21点，英国富时100指数涨0.02%报8542.56点。

3、亚太主要股指收盘多数下跌。日经225指数跌0.08%，报36790.03点。印度SENSEX30指数跌0.27%，报73828.91点。韩国综合指数跌0.05%，报2573.64点。澳洲标普200指数跌0.48%，报7749.1点。新西兰标普50指数跌0.33%，报12209.05点。富时新加坡海峡指数涨0.12%，报3837.52点。富时马来西亚综指涨1.7%，报1510.03点。

4、国际油价全线下跌，美油4月合约跌1.36%，报66.76美元/桶。布油5月合约跌1.2%，报70.10美元/桶。

5、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约集体收涨，大豆期货涨0.85%报1009美分/蒲式耳；玉米期货涨0.71%报464美分/蒲式耳，小麦期货涨1.44%报562美分/蒲式耳。

6、伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铜跌0.21%报9749美元/吨，LME期锌涨1.2%报2958.5美元/吨，LME期镍跌1.06%报16465美元/吨，LME期铝涨0.09%报2705美元/吨，LME期锡涨8.34%报36210美元/吨，LME期铅跌0.43%报2073美元/吨。

7、美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌2.95个基点报3.955%，3年期美债收益率跌3.36个基点报3.9475%，5年期美债收益率跌3.33个基点报4.0295%，10年期美债收益率跌3.65个基点报4.2701%，30年期美债收益率跌3.96个基点报4.5881%。

8、欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率跌4.9个基点报4.675%，法国10年期国债收益率涨0.5个基点报3.554%，德国10年期国债收益率跌2.3个基点报2.852%，意大利10年期国债收益率涨1.3个基点报4.001%，西班牙10年期国债收益率涨0.4个基点报3.497%。

9、纽约尾盘，美元指数涨0.24%报103.84，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.32%报1.0852，英镑兑美元跌0.08%报1.2953，澳元兑美元跌0.59%报0.6283，美元兑日元跌0.32%报147.81，美元兑瑞郎涨0.03%报0.8821，离岸人民币对美元跌82个基点报7.2485。

// 宏观 //

1、国务院副总理张国清在河北调研中央企业支持雄安新区建设发展有关工作。他强调，要加快在雄安新区搭建科创中心、中试基地等高水平创新平台；瞄准新一代信息技术、卫星互联网、生物技术、新材料等领域，培育壮大战略性新兴产业集群。

2、金融监管总局强调，持续推进城市房地产融资协调机制扩围增效，加快制定出台与房地产发展新模式相适应的融资制度。推出有针对性的金融支持措施，助力实施提振消费专项行动。研究建立“超长期国债+超长期贷款”服务模式，高效支持“两重”建设。

3、商务部回应中美就贸易问题见面进展表示，中方与美方相关主管部门一直保持沟通。但需要强调的是，任何形式的沟通和磋商都必须建立在相互尊重、平等互利的基础上，威胁、要挟只能适得其反。

4、据第一财经，中国在WTO追加对加拿大磋商，要求就加拿大宣布对从中国进口的电池及电池零件、半导体、太阳能产品和关键矿产品征收额外关税进行磋商。

5、央行3月13日开展359亿元7天期逆回购操作，当日有1045亿元逆回购到期，单日净回笼686亿元，为连续三天净回笼。

6、工信部等15部门发文促进中小企业提升合规意识，并明确劳动用工合规、财税合规、网络和数据安全合规等10个合规管理重点领域。

7、近期，各地各部门密集召开民营企业高质量发展座谈会、推进会，就企业发展情况、行业未来前景和困难挑战等问题进行深入交流。与会人士表示，将扎实落实好各项政策措施，当好民营企业的“服务员”，加大金融支持力度。业内人士认为，上述会议进一步释放了支持民营经济发展壮大的积极信号。

// 国内股市 //

1、A股震荡走低，科技股全线回调，机器人、AI软硬件方向领跌，资源股逆势走强。截止收盘，上证指数跌0.39%报3358.73点，深证成指跌0.99%，创业板指跌1.15%，北证50跌3.07%，科创50跌2.11%，万得全A跌0.87%。市场成交额1.65万亿元。

2、恒生指数收盘跌0.58%报23462.65点，恒生科技指数跌1.67%，恒生中国企业指数跌0.48%，大市成交2338.33亿港元。科技、机器人概念、消费股跌幅居前。启明医疗复牌跌近66%。越疆涨逾20%，年内累涨逾1.6倍。南向资金净买入54.66亿港元。

3、上交所制定《关于进一步做好金融“五篇大文章”的行动方案》，推动更多要素资源向科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等领域集聚。《行动方案》提出，大力支持突破关键核心技术的优质科技型企业发行上市，完善适应科技型企业特点的再融资、并购重组、股权激励、股份减持等配套制度。

4、针对考虑降低港股投资者门槛相关传闻，香港交易所新闻发言人回应表示，正对调整每手交易股数的安排进行初期研究，以确保香港的市场结构与时俱进。将考虑不同方案的优点，并会在稍后进行市场咨询。

5、针对近期市场担心的融资余额过大的问题，有大型券商表示，虽然融资余额不断攀升，但潜力依然存在。而且，与前几年几次行情相比，今年明显的不同是：10年前的老钱有回归的迹象，出海炒美股的资金亦出现了回流。

6、中国证券业协会向券商及资产管理子公司就《证券公司债券投资顾问业务管理规则》征求意见，要求在3月底之前反馈意见。《规则》明确了债券投顾业务的展业条件和展业边界。同时要求，券商需配备专职人员、健全内控制度、建立信息技术系统，确保组织架构设置、业务发展与合规风控水平、专业能力相匹配。《规则》还强调，债券投顾仅限于提供投资建议，禁止以任何方式代客户作出投资决策。

7、看好中国资产的外资“队伍”正在不断壮大之中。2月份以来，多家外资机构上调中国股票评级。外资普遍认为，市场对AI的乐观情绪和中国在科技方面的突破，加之刚刚结束的全国两会夯实经济稳增长的政策基调，将助力中国股票估值稳步提升。

8、江苏吴中就医美产品AestheFill独家代理权不实报道及传闻澄清表示，公司拥有的独家代理权有效期至2032年8月28日。目前未收到任何事项或信息将导致上述代理权发生变化，AestheFill供应和销售均正常。

9、永辉超市发布2025年第二批共24家调改门店，将于5月底前完成调改。今年2月永辉超市面向一线员工分红1139万元，包含分红在内的改店店一线员工整体薪酬对比调改前涨50%以上。

10、小鹏汽车举办春季发布会，全新G6和全新G9正式上市，全系标配5C超充AI电池。其中，全新G6售价17.68万元—19.88万元，全新G9售价25.88万元—27.88万元。

11、微博2024年第四季度净收入4.57亿美元，同比减少1.48%；净利润886.5万美元，同比减少89.35%。2024年12月的日均活跃用户数为2.6亿。

12、格力电器市场总监朱磊表示，公司计划在全国开设10000家董明珠健康家，今年的目标是开设3000家。

13、中国平安已与日本盐野义制药终止合资协议，但平安的股权投资不受影响，仍为盐野义制药股东。

14、证监会同意屹唐股份科创板IPO注册。国内知名镍钴金属生产商金川镍钴已向甘肃证监局提交IPO辅导备案，由中信证券和中金公司担任辅导机构。

15、中国台湾加权指数收盘跌1.42%，报21961.68点。

// 金融 //

1、银行理财“扛住”本轮债市负反馈。据券商中国，截至今年2月末，存续规模排名前14的银行理财公司合计规模达22.68万亿元，较上月增长超1700亿元，较今年初增长约2500亿元。其中，固收类理财和混合类产品的规模均呈现正增长；现金管理类产品规模下降较大，其收益率也显著下行。

2、金融监管总局：综合采取补充资本金、兼并重组、市场退出等方式分类化解地方中小金融机构风险；积极推动银监法、保险法修订；强化央地监管协同，保持对非法金融活动的高压严打态势。

3、美元存款降息或传导至美元理财，多款产品额度宣告售罄。据业内透露，某股份制银行已经对美元理财执行额度管控方案，主要针对日开类美元理财，要求当日申购额不能多于上一日赎回额，且短期内不再主动推介外币理财。

4、据中基协统计，1月，私募资管产品备案901只，设立规模503.55亿元。截至1月底，私募资管产品规模合计12.05万亿元，较上月底减少1295.09亿元。

// 楼市 //

1、克而瑞监测数据显示，截至今年1月末，重点50城新建商品住宅狭义库存为31093万平方米，环比降1%，同比降11%。不过，包括北京、广州、南京、武汉等在内的多个重点一二线城市，新房去化周期仍超过20个月。

2、海南开出首个现房违规销售罚单。三亚住建局发布通报称，“天正山河玺院”项目在未取得《商品房现房销售备案》情形下，向购房人出售商品住房，属于违法销售。目前，开发企业已将违规收取的购房款全额退回。

// 产业 //

1、深圳出台超长期特别国债资金支持以旧换新实施方案。其中提出，到2025年底，推动实现汽车以旧换新约16万辆、家电产品销售约320万件、手机等数码产品购新约350万件。

2、“杨铭宇黄焖鸡米饭后厨乱象”舆情事件引发社会广泛关注，国务院食安办向山东省食药安办、河南省食安办发出挂牌督办通知书，对两地核查处置工作实行挂牌督办。

3、Omdia最新研究显示，到2031年，全球IT预算预计将达到12万亿美元，其中8.2万亿美元将用于IT投资。

// 海外 //

1、美国总统特朗普称，如果欧盟不取消对美国威士忌产品50%的关税，美方将很快对来自法国和其他欧盟国家的所有葡萄酒、香槟等酒类产品征收200%的关税。

2、美国财政部长贝森特表示，除了金属和可能的汽车关税之外，其他所有东西都可以进行关税谈判。如果贸易伙伴想要加速谈判，贸易盈余国家将受到最大打击。

3、日本央行行长植田和男对消费持乐观态度，并重申日本央行缩减“过大”资产负债表的决心，这表明该行仍在逐步减少对经济的货币刺激。消息人士表示，日本央行将在下周的政策会议上维持利率不变。

4、美国2月PPI同比增长3.2%，增幅低于预期值3.3%和前值 3.5%。2月核心PPI同比增长3.4%，亦低于预期值3.5%和前值3.6%。

5、美国上周初请失业金人数减少2000人至22万人，低于预期的22.5万人。前一周续请失业金人数降至187万人，也低于预期。

6、韩国产业通商资源部长官安德根表示，政府将在月内出台钢铁贸易和不公平进口应对方案，以有效应对美国钢铝关税政策引发的全球贸易保护主义升级。

// 国际股市 //

1、中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.2%，万得中概科技龙头指数涨0.7%。热门中概股方面，逸仙电商涨超13%，挚文集团涨逾5%，爱奇艺涨超2%，雾芯科技涨逾2%，小鹏汽车涨超2%。跌幅方面，禾赛科技跌超8%，比特小鹿跌逾8%，蔚来跌超7%，小马智行跌逾6%，名创优品跌超5%。

2、对于美国股市的连日动荡，美国财政部长贝森特表示，美国关注的是整体市场表现和美国人的长期收益。他说，“排毒”并不一定会导致经济衰退。只要出台好的政策，就可以推动股市走高、经济增长。

3、知情人士透露，特斯拉正在与百度合作，以提升其在中国市场的高级驾驶辅助系统的性能。

4、日本证券监管部门要求东京证交所上市的公司将关键的财务信息披露从日元翻译为英语。

5、铃木汽车表示，由于零部件短缺，将暂停日本两家工厂的部分生产，Swift、Solio、Xbee等车型将受到影响。

6、韩国最高法院裁定Meta泄露用户信息被罚款合法。此前，Meta涉嫌未获用户同意向第三方提供用户个人信息，被韩国监管机构处以67亿韩元行政罚款。

7、谷歌DeepMind发布用于机器人的人工智能模型，旨在通过利用大型语言模型的推理能力来完成复杂的现实世界任务，帮助机器人适应复杂的环境。

8、苹果计划推出一项新的AirPods功能，该功能将允许该设备将与人的对话实时翻译成另一种语言。该功能将作为今年晚些时候AirPods软件升级的一部分提供，并将与其移动操作系统的iOS 19更新挂钩。谷歌Pixel Buds等竞争对手的耳机多年来一直有这种选择。

// 商品 //

1、国内商品期货夜盘收盘多数上涨，能源化工品涨跌不一，原油跌1.2%，苯乙烯涨1.04%。黑色系涨跌互现，焦炭跌近1%。农产品普遍上涨，豆二涨1.58%，豆粕涨1.43%，豆油涨1.32%。基本金属涨跌不一，沪锡涨9.15%，不锈钢涨0.41%，沪锌涨0.21%，沪镍跌0.46%，氧化铝跌0.86%。沪金涨1.75%，沪银涨2.29%。

2、国际能源署(IEA)发布最新月度报告，将2025年全球石油需求增长预测调低至103万桶/日，较上月预测减少7万桶/日。IEA预计，今年全球石油供应可能超过需求约60万桶/日，而上周OPEC+的声明可能会再增加40万桶/天的过剩。

3、国际黄金价格震荡上涨，现货黄金刷新历史高位。业内人士表示，长期来看，金价上行动能充足。美联储本轮降息周期的时间或被就业韧性和通胀扰动拉长，但仍具备较大政策空间，增加了黄金的做多窗口期。

4、据上海有色网最新报价显示，3月13日，国产电池级碳酸锂价格跌170元报7.47万元/吨，创逾4个月新低。

5、波罗的海干散货指数涨5.84%报1650点，连续六日上涨。

// 债券 //

1、【债市综述】受资金面平稳支撑，银行间主要利率债短端表现较好。国债期货冲高回落收盘涨跌不一。信用债表现较好，尤其是银行“二永债”表现更好。交易员表示，考虑到近来资金利率稳中有降，加之此前调整充分，债券短端机会相对确定，但对10年和30年国债等长债预期仍谨慎，需要更多信息判断方向。

2、交易商协会规范银行间债券市场投资顾问服务，明确要求投资顾问机构应确保本机构自营、资产管理、投资顾问等条线相互隔离，防范利益冲突和道德风险。因未妥善管理利益冲突和道德风险等原因侵犯客户利益，导致客户资金损失的，应当向客户承担赔偿责任。

3、中证协就《证券公司债券投资顾问业务管理规则》征求意见。《管理规则》明确了券商债券投资顾问业务的展业原则，强化了债券投资顾问业务的精细化管理和风险合规管理。

4、中证转债指数收盘跌0.52%，万得可转债等权指数跌0.94%。其中，斯莱转债、锋工转债、福新转债分别跌10.39%、10.07%、9.76%。涨幅方面，雪榕转债、东时转债、美锦转债分别涨20%、5.84%、5.35%。

// 外汇 //

1、周四在岸人民币对美元16:30收盘报7.2427，较上一交易日上涨18个基点，夜盘收报7.2440。人民币对美元中间价报7.1728，调贬32个基点。

2、央行、外汇局决定，将跨国公司本外币一体化资金池业务试点范围拓展至天津、河北、内蒙古、黑龙江、安徽、福建、山东、湖北、湖南、广西、重庆、四川、贵州、云南、新疆、厦门等省市。