摘要：瑞华技术拥有多项专利技术和产品工艺路线，致力于为化工企业提供基于化工工艺包技术的成套技术综合解决方案，为保证先进工艺路线的高效性与完整性，公司长期致力于开发针对自身技术特点的配套催化剂，目前已成功研制出包括铜基、三氧化二铝及分子筛在内的多种催化剂，已成功应用于
1、项目概述
瑞华技术拥有多项专利技术和产品工艺路线，致力于为化工企业提供基于化工工艺包技术的成套技术综合解决方案，为保证先进工艺路线的高效性与完整性，公司长期致力于开发针对自身技术特点的配套催化剂，目前已成功研制出包括铜基、三氧化二铝及分子筛在内的多种催化剂，已成功应用于转让的工艺包路线中。
瑞华技术成立全资子公司山东瑞纶新材料科技有限公司，自建催化剂生产基地。本项目拟建设 5,000 吨/年铜基催化剂、2,000 吨/年三氧化二铝催化剂和 5,000 吨/年分子筛催化剂的生产装置及相应配套公用工程、辅助生产设施等，主要包括 2 座催化剂制造车间、1 座甲类仓库、1 座丙类仓库、1 座辅助车间、1 座配电间和 1 座控制室。
2、项目的必要性
（1）践行国家产业政策，提高工业生产效率《石油和化学工业“十四五”发展指南》提出“十四五”期间，石化行业将以推动高质量发展为主题，以绿色、低碳、数字化转型为重点，以加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局为方向，以提高行业企业核心竞争力为目标，深入实施创新驱动发展战略、绿色可持续发展战略、数字化智能化转型发展战略、人才强企战略，加快建设现代化石油和化学工业体系。
2020 年 9 月，我国明确提出 2030 年“碳达峰”与 2060 年“碳中和”目标，化工行业是传统碳排放大户，“双碳”战略的提出对我国化工行业提出了更高的要求，化工行业必须通过清洁生产、绿色发展以及技术创新来实现产业价值链提升，提高生产效率，降低能耗、物耗。
催化剂在不改变化学反应热力学平衡的基础上，可有效提升化学反应速率且自身不被明显消耗，目前约 90%的工业化学反应中包含催化过程，催化剂能够有效提高工业生产的效率，在工业生产中的重要性极高。
随着催化剂在化学反应中运转时间的延长，其活性会逐渐降低或完全失去活性，原因包括催化剂中毒、积碳和烧结等。因此，参与运转的催化剂需要被不定期地置换并投入新的催化剂，以维持化学反应的持续高效性。本项目的实施有利于践行国家产业政策，保障化工行业对催化剂的需求，非常必要。
（2）满足催化剂旺盛的市场需求，降低对外依存度
本项目拟建设生产的催化剂所参与化学反应的产物工业地位显著，在多领域中均得到高度认可和广泛应用。其中，铜基催化剂主要参与的酮、酯、醛、酸等加氢反应产物包括苯乙醇、己二醇、丁醇等，均属重要化工产品，在医药工业和香料制造业中应用广泛；
三氧化二铝催化剂主要参与的苯乙醇脱水反应产物为苯乙烯，系合成树脂、离子交换树脂及合成橡胶等的重要单体，也广泛应用于制药、染料、农药及选矿等行业；分子筛催化剂则在炼油和石油化工行业中具备重要地位。
因此，受下游化工产品重要性及旺盛需求驱动，本项目拟建设生产的铜基催化剂、三氧化二铝催化剂及分子筛催化剂消耗量和置换率均显著提升。其中，分子筛催化剂2021 年全球市场容量为 17.65 亿美元，预计 2023 年全球市场容量可达 20.30 亿美元，年均复合增长 7.24%，而 2023 年全球分子筛催化剂消费量可达 43.7 万吨。
同时，公司已向下游客户转让的七套 PO/SM 项目对铜基催化剂、三氧化二铝催化剂及分子筛催化剂均有较好的需求，且正在洽谈中的意向客户较多，未来公司催化剂的对外销售将大幅增加，上述三种催化剂市场需求持续可观。
此外，对于本项目拟建设生产的部分种类催化剂，目前国内市场进口依赖度较高。以铜基催化剂为例，其主要参与的苯乙酮加氢反应中的催化剂全部依赖进口渠道，主要提供方为巴斯夫、科莱恩等，故亟待国内产能有效提升，以降低对外依存度。
公司研制成功的铜基催化剂及其生产装置也已实现全部国产化，因此，该类催化剂及其生产装置在国内市场中需求十分迫切。因此，本项目的实施与市场态势相匹配，可以较好满足旺盛的市场需求，降低部分催化剂对外依存度。
（3）补足公司催化剂生产能力短板，构建“工艺包、设备、催化剂”完善的产品矩阵，增强公司核心竞争力
瑞华技术目前已开发出多种产品的先进工艺包路线，反应过程涉及苯乙酮加氢、苯乙醇脱水、PO/SM 的丙烯环氧化等。为保障生产过程的完整性与高效性，务必需要加入贴合工艺路线技术特点的配套催化剂，从而实现降本增效，提升反应速率，加快公司各产品线生产进程。
公司目前已成功研制出包括铜基、三氧化二铝及分子筛在内的多种催化剂，可应用于转让的工艺包路线中。其中，铜基催化剂主要用于酮、酯、醛、酸等的加氢反应，公司采用共沉淀法工艺有效提高催化剂表面积，并加入过渡金属氧化物实现催化剂寿命的提高；三氧化二铝催化剂主要用于苯乙醇脱水制苯乙烯，通过减弱酸性和扩大孔径实现该催化剂失活速率的有效降低；分子筛催化剂主要用于 PO/SM 的丙烯环氧化、芳烃类物质的烷基化等反应，通过改进分子筛制作工艺，从而简化制作过程并减少三废。
目前，上述催化剂通过委外加工生产或直接外采，本次项目自建催化剂生产基地，可以补足公司的催化剂生产能力短板，构建“工艺包、设备、催化剂”完善的产品矩阵，为客户提供综合解决方案。本项目的实施有利于提高公司催化剂的生产效率，缩短生产周期，扩大生产规模，从而提高公司催化剂的市场占有率，进而支撑公司工艺包、设备业务的进一步拓展，三种业务互为犄角、相辅相成。
本项目体现了公司经营战略的发展方向，将进一步巩固和扩大公司主要产品的市场份额，提升公司综合竞争优势，有利于公司的长远发展以及经营业绩的提升，对公司构建完善的产品矩阵、增强核心竞争力十分必要。
3、项目的可行性
（1）催化剂市场未来空间广阔，为本项目产品需求提供保障
本项目拟投产的铜基催化剂、三氧化二铝催化剂及分子筛催化剂所参与的工业化学反应产物均具备十分重要的工业地位，市场需求旺盛，下游产物的高位需求有效驱动参与上游化学反应的催化剂市场，致使催化剂市场未来空间十分广阔。
本项目中的铜基催化剂为铜锌铝催化剂，可分别用于酯、醛、酮加氢反应，如己二酸二甲酯、丁醛、苯乙酮的加氢反应生成的己二醇、丁醇、苯乙醇均为重要化工产品，在医药工业和香料制造业中应用广泛，市场需求较大。
此外，铜基催化剂还可用于合成气制甲醇工艺。近几年我国甲醇市场空间持续扩大，产量逐年上升，一方面源自国内精细化工领域规模的持续扩张，另一方面源自煤炭领域供给侧改革导致的煤炭原料供应结构优化，根据中国氮肥工业协会统计，2023 年我国甲醇产能达到 10,618.6万吨，同比增长 5.8%，产量为 8,317.3 万吨，同比增长 3.7%。
因此，铜基催化剂市场需求十分旺盛。本项目中的三氧化二铝催化剂主要用于苯乙醇脱水制苯乙烯。苯乙烯是重要的有机化工原料，主要用于生产聚苯乙烯、合成橡胶、不饱和聚酯、ABS 树脂等，系重要单体，也应用于制药、染料、农药及选矿等行业。
此外，三氧化二铝作为苯乙醇脱水反应最有效的催化剂，其使用寿命超过 2,000 小时，再生周期 200-250 小时，且市售的平价三氧化二铝即可有效满足催化反应效果。因此，催化效率较高、使用寿命较长、价格较低廉等特质使得三氧化二铝催化剂的市场需求十分旺盛。
本项目中的分子筛催化剂主要用于丙烯环氧化体系和芳烃、烯烃烃化体系等。产物环氧丙烷是十分重要的有机化合物原料，系仅次于聚丙烯和丙烯腈的第三大丙烯衍生物。其主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇和各类非离子型表面活性剂等，这些产品是生产聚氨酯树脂、不饱和聚酯树脂、非离子型表面活性剂、油田破乳剂、增塑剂、汽车制动液、阻燃剂、润滑油等的主要原料，目前环氧丙烷已广泛应用于化工、轻工、医药、食品和纺织等行业。
同时，环氧丙烷也是重要的基础化工原料，可生产近百种以精细化工产品为主的下游产品。因此，分子筛催化剂市场需求较为旺盛。综上，催化剂市场未来空间十分广阔，从而可为该项目拟投产的催化剂产品需求提供强有力的保障，有效增加该项目可行性。
（2）本项目所涉催化剂均已成功研制，技术成熟且贴合公司自身技术特点
本项目中铜基催化剂的制备使用成熟的共沉淀法工艺，先进之处在于公司通过改进制备方法提高催化剂表面积，并通过加入过渡金属氧化物，成功防止铜纳米颗粒团聚并将其分散开，从而提高催化剂使用寿命。
公司针对该技术已进行 2,000 小时寿命测试，且进行了中试实验测试，已排除技术风险，确认技术成熟。同时，所有设备均实现国产化，从而节省设备的投入且实现原料来源获取的便捷。本项目中三氧化二铝催化剂是经氧化镁改性的扩孔型 γ-氧化铝催化剂，技术已完全成熟，并已成功应用于苯乙醇脱水制备苯乙烯工艺路线中。
制备过程使用常见的碱土金属或碱金属对催化剂进行改性，使其酸性相对减弱，从而降低了反应过程中苯乙烯在催化剂表面及内部形成积碳的可能性。此外，扩大催化剂平均孔径至比普通型 γ氧化铝催化剂大近三倍，此调整可较大程度降低催化剂的失活速率。目前市场提供的苯乙醇脱水催化剂会出现无法在低水醇质量比的工艺条件下连续生产、催化剂寿命极短等问题，而本项目中的三氧化二铝催化剂制备技术已克服了上述问题，技术成熟完善。
本项目中分子筛催化剂的制备技术也已完全成熟，公司在原有常规工艺的基础上，研发出环保型分子筛催化剂的工艺过程，一方面可简化传统常规制备工艺过程，从而提升催化剂制备效率，另一方面优化后的制备工艺使产生的三废减少，更加环保。
综上，本项目采用国内先进工艺技术，技术成熟可靠，可确保本项目正常、长周期运转，公司已成熟掌握本项目所涉三种催化剂的先进制备过程，已经通过委外加工的形式对外销售，这为本项目的建设实施提供了强有力的技术保障。
（3）本项目催化剂产品已签署及意向订单需求量可观，为产品需求提供市场保障
针对本项目中的铜基催化剂，瑞华技术已与浙石化、中信国安和东明石化达成合作关系，其中浙石化和中信国安的 PO/SM 项目均已成功开车且已签订催化剂供货合同，两家合计订单量共 140 吨；东明石化 PO/SM 项目尚在建设中，目前已签订催化剂供货合同，其中铜基催化剂订单量约 47 吨。
振华石化、福建海泉、广西石化已与公司签署 PO/SM 工艺包合同，预计未来将使用公司的催化剂，目前已有多家企业有意向与瑞华技术合作 PO/SM 项目。针对本项目中的三氧化二铝催化剂，采用瑞华技术工艺包的东明中信国安瑞华PO/SM 项目和浙石化 PO/SM 项目分别于 2022 年底和 2023 年 6 月开车成功，对 α-苯乙醇脱水催化剂初次需求分别为 40 吨、65 吨。
同时，瑞华技术已与浙石化合作苯乙烯项目，该项目对 α-苯乙醇脱水催化剂需求量为 120 吨；已与东明石化合作 PO/SM项目，该项目对 α-苯乙醇脱水催化剂初次需求为 104 吨。上述已签署及意向合作项目所贡献的催化剂订单需求可观，为本项目建设投产后的经营发展提供了强有力的市场需求保障。
4、项目投资概算
本项目预计投资总额为 31,500.00 万元
（1）工艺设备投资及测算依据
本项目总投资中工艺设备投资为 7,912 万元，主要用于购买催化剂生产设备
4上述工艺设备投资主要依据国家相关规定、设备生产厂家现行市场价格及参照同类型装置预算的价格测算，项目投资主要测算依据如下：
1）国家发展计划委员会国家计委《关于印发建设项目前期工作咨询收费暂行规定的通知》（计价格［1999］1283 号）；
2）《石油化工安装工程主材费》（上、下册）；
3）《关于发布（2007 版）的通知》（中国石化建[2008]81号）；
4）《关于发布（2007 版）的通知》（中国石化建[2007]620 号）；
5）《关于发布（2007 版）的通知》（中国石化建[2008]82 号）；
6）《关于发布（2007 版）的通知》（中国石化建[2008]635 号）；
7）固定资产估算以及工程费用估算参照市场价格估算；
8）国内设备费用依据设备制造厂现行价格及参照同类型装置预算的价格；
9）建筑工程费用依据当地现行定额、指标和同类工程指标，并依据现行材料价格及费用水平予以调整；
10）安装工程费用参考同类工程指标，并依据现行材料价格及费用水平予以调整；
11）基本预备费费率按固定资产建设投资估算费用总和的 5%计。
（2）技术费用及测算依据
本项目总投资中技术费用为 2,200 万元，主要系铜基催化剂、三氧化二铝催化剂和分子筛催化剂三类催化剂生产的工艺技术配方，由瑞华技术销售给山东瑞纶。该技术费用系公司综合考虑催化剂工艺技术研发难度、工艺技术研发成本、工艺技术稀缺性、装置生产效益、项目装置规模等因素确定。
（3）流动资金情况
1）流动资金具体安排
本项目总投资中，流动资金为 4,450 万元，主要用于支付原材料采购款、支付员工薪酬等项目日常经营活动。
2）补充流动资金的必要性及合理性
①公司生产经营计划、资金安排
瑞华技术致力于为化工企业提供基于化工工艺包技术的成套技术综合解决方案，主要产品为化工工艺包、化工设备和催化剂，本项目实施主体山东瑞纶系公司未来催化剂以及可降解塑料等高端新材料生产、销售的平台。
该催化剂项目及可降解塑料项目建成投产后，山东瑞纶需要投入一定的资金用于日常运营，同时瑞华技术及子公司瑞凯装备在日常经营中，本身营运资金缺口就较高。公司以经审计的 2023 年营业收入以及相关经营性流动资产和经营性流动负债占营业收入的比重为基础，按照销售百分比法对构成公司日常生产经营所需流动资金的主要经营性流动资产（应收票据+应收账款+应收款项融资+预付款项+存货+合同资产）和主要经营性流动负债（应付票据+应付账款+预收款项+合同负债+应付职工薪酬）分别进行估算，进而预测公司未来期间生产经营对流动资金的需求量。
2020 年至 2023 年，公司的营业收入分别为 26,742.87 万元、14,217.57 万元、32,598.86 万元和 39,446.59 万元，复合增长率为 13.83%；综合考虑公司在手订单、业务发展状况、未来项目投产产生的效益、往年的增长率及宏观经济环境等因素，假设 2024 年-2026 年营业收入的增长率为年均 20%（本假设不构成未来盈利预测），进而测算 2024 年度至 2026 年度公司营运资金缺口。
根据以上测算，公司 2024 年-2026 年因营业收入增加导致的营运资金缺口合计为5,274.49 万元，本次拟使用 4,450 万元用于本项目日常经营活动，具有合理性。综上所述，本次项目流动资金有利于缓解项目营运资金压力，为项目各项经营活动的开展提供资金支持，灵活应对催化剂行业的未来发展趋势，助力公司扩大业务规模、巩固竞争优势。
②公司报告期分红情况
报告期内，公司共实施过 2 次权益分派，具体情况如下：2021 年 1 月实施 2020年半年度权益分派，利用资本公积向全体股东转增 24,199,998 股股票；2023 年 6 月实施 2022 年年度权益分派，以公司现有总股本 59,999,998 股为基数，向全体股东每10 股派 15.00 元人民币现金，共计派发现金红利 89,999,997.00 元。
公司进行股利分配主要基于稳定外部投资者信心、调动持股员工积极性的考虑，是在充分考虑公司未来发展规划情况下进行合理的股利分配，不存在超出公司生产经营所需的合理资金之外进行大额分红的情形，相关分红政策符合全国中小企业股份转让系统保障股东分红权的规定。公司本次资金用于本项目补充流动资金是基于未来几年公司业务发展需要，具有必要性及合理性。综上所述，公司资金用于本项目补充流动资金具有必要性及合理性。
5、项目实施计划
本项目建设周期总时间规划为 18 个月，各阶段实施期间将统筹安排，合理交叉作业，认真组织好设计、采购、施工和安装，力争 2024 年底投产。
6、项目效益分析
根据初步估算，本项目投产后首年可达 30%产能利用率，税后利润 28,029.18 万元，投资收益率 95.81%（税后），本项目静态投资回收期为 3 年（税后，含建设期）。因此，本项目预期效益良好，具有较强的盈利能力。
7、项目备案、环评情况及项目用地情况
本项目拟建在东明工程塑料产业园内。东明工程塑料产业园位于山东省菏泽市东明县，占地 1.35 万亩，是由山东省人民政府批复成立的省级化工园区。
可行性研究报告上报、批复初步设计及审查施工图设计设备采购土建安装单机、联动试车投料试车、考核、验收投产1-1-334编号为鲁（2022）东明县不动产权第 0173669 号不动产权证书，土地面积 133,136 ㎡，性质为工业用地，使用期限 2022.10.19-2072.10.18。
本项目已于 2022 年 5 月 7 日在山东省投资项目在线审批监管平台备案，取得编号为 2205-371700-04-01-346730 的备案证明，并已取得菏泽市生态环境局出具的《关于山东瑞纶新材料科技有限公司年产 12,000 吨催化剂项目环境影响报告书的批复》（菏环审[2022]69 号），批复同意本项目建设。
8、环境保护
（1）建设期污染物分析
建设期对环境的污染主要包含施工噪声、施工扬尘及施工废料、生活垃圾等固体废物。这种影响是短暂、阶段性的。因此，公司在建设期要严格执行国家、地方对建筑施工场地有关噪声、固废、扬尘等相关规范和规定的要求，杜绝夜间施工，将建筑期环境污染影响控制在最小。
（2）主要保护措施
A、废气
本项目厂址周围地形较为开阔，无高山等影响气体扩散的障碍物，有利于气体的扩散。废气污染治理措施有：
1）加强设备、机泵的密封等级，减少无组织排放量。
2）设计采用质量可靠的设备、管道、阀门及管路附件，施工时保证质量，生产中建立严格完善的管理维护措施，尽量减少跑、冒、滴、漏现象，既减少油气损耗，又有利于环境保护；
3）项目开停工时，吹扫过程中也会短时排出废气，但排放时间较短，污染物浓度较低，对大气的污染也比较轻。从安全阀和其它调节阀排出的油气，送火炬系统。
B、废水
本项目的污水排放实行“清污分流、污污分流、分级治理”的原则。
1）生产中所产生的污水进厂区污水总管线，经厂污水处理站处理后去产业园区污水处理厂处理，达标后排至市政污水排放接纳口，排放水质执行 GB8978-1996 中的1-1-335一级 B 标准排放标准。
2）初期雨水经加盖（铁蓖）地沟进入厂区明水沟至雨水收集池，然后视情况排放或进污水处理装置。
3）生活污水经三格化粪池汇同含油污水进厂区污水管网送公司污水处理站。
4）含少量 NaNO2、NaNO3 的污水进厂区污水总管线，经污水处理站后去产业园区污水处理厂处理达标后排至市政污水排放接纳口，排放水质执行 GB8978-1996 中的一级 B 标准排放标准。
5）厂区新建事故水收集池，项目生产中一旦发生事故，事故处理排水进事故水收集池，然后视水质情况决定是否直接排放或进污水处理站处理后再行排放，防止不合格水直接外排，避免发生水污染事故。
C、固体废物
本项目生产过程的固废为一般工业固体废物，可进行填埋或将其交由有资质的固废处理单位进行处理。
D、噪音
本项目在设计中必须按有关规定进行设计，并采取噪声控制措施，如对空压机等安装消音器，有振动的采取减振措施，尽量选用低噪声设备等。在厂区任何一个区域内噪声昼间不允许超过 65dBA；夜间不允许超过 55dBA。具体治理措施如下：
1）选用低噪声设备，如低噪声空冷器，低噪声电机，选用高效、节能的低噪声风机等；单台风机噪声控制在 85 分贝以下；
2）空压站、气体放空口、均设适用于该种气体特性的放空消声器，鼓风机入口均设消音器；
3）风道部分采用保温隔音材料；
4）循环水场采用低噪声冷却塔，以降低噪声；
5）利用绿化带、卫生防护距离来减弱、消除噪声。
本项目不属于限制、禁止类，符合国家当前的环保政策。本项目环保投资 2,095万元，项目运营过程中污染物排放较少，环保设备技术先进。项目在建设和运营期间通过防范措施和执行行业标准方式降低对周边环境产生的影响，产生的不利影响将得到有效控制，并降至环境可以承受的程度。
此报告为摘录部分，完整版可行性研究报告依据国家部门及地方政府相关法律、法规、标准，本着客观、求实、科学、公正的原则，在现有能够掌握的资料和数据的基础上，主要就项目建设背景、需求分析及必要性、可行性、建设规模及内容、建设条件及方案、项目投资及资金来源、社会效益、经济效益以及项目建设的环境保护等方面逐一进行研究论证，以确定项目经济上的合理性、技术上的可行性，为项目投资主体和主管部门提供决策参考。
此报告为摘录公开部分。定制化编制政府立项审批备案、国资委备案、银行贷款、产业基金融资、内部董事会投资决策等用途可研报告可咨询思瀚产业研究院。
来源：思瀚研究院
