摘要：A股三大指数今日小幅上涨，沪指涨0.15%，报3370.03点，深成指涨0.07%，报10695.49点，创业板指涨0.01%，报2152.55点，科创50指数涨0.29%，报1045.94点，北证50指数涨0.94%，微盘股指数跌超4%。沪深两市合计成交额1
最新价：3370.03；涨跌额：5.2；涨跌幅：0.15%；成交量：5.13亿手；成交额：5867亿；换手率：1.08%。
领涨行业
1、旅游酒店：涨幅：2.85%；上涨：33家；下跌：3家；领涨股：峨眉山Ａ；涨幅：10.01%。
2、化肥行业：涨幅：1.84%；上涨：17家；下跌：8家；领涨股：湖北宜化；涨幅：10.00%。
1. 盘面概述：
A股三大指数今日小幅上涨，沪指涨0.15%，报3370.03点，深成指涨0.07%，报10695.49点，创业板指涨0.01%，报2152.55点，科创50指数涨0.29%，报1045.94点，北证50指数涨0.94%，微盘股指数跌超4%。沪深两市合计成交额14507.39亿元，全市场成交额14744亿元，较上日缩量1053亿元。全市场超3800只个股下跌。
板块题材上，旅游及酒店、保险、化工、工业金属板块涨幅居前；脑机接口、算力租赁、军工、机器人概念股跌幅居前。
盘面上，旅游及酒店板块领涨，张家界、峨眉山A、大连圣亚涨停。工业金属板块涨幅居前，电工合金、北方铜业涨停，洛阳钼业、铜陵有色涨超4%。化工股逆市活跃，湖北宜化、中毅达涨停。海工装备板块持续活跃，大连重工4连板，振华重工、南方路机、佛山照明、亚星锚链涨停。算力租赁概念股大跌，浙大网新、大位科技、福鞍股份跌停。机器人概念股持续调整，青海华鼎、远东传动、奇精机械、襄阳轴承、宁波东力跌停。个股方面，海洋王、雪龙集团盘中上演地天板。
2、板块分布：
3、盘中异动：
09:00 富时中国A50指数期货盘初涨0.34%，上一个交易日夜盘收涨0.17%。
09:26 A股开盘，上证指数平开，深证成指高开0.07%，创业板指高开0.11%。
09:27 海工装备概念持续活跃，大连重工4连板，中信重工、振华重工涨停，亚星锚链、天能重工、大金重工、邵阳液压等集体高开。
09:29 机器人概念股盘初低迷，青海华鼎、宇环数控、襄阳轴承、奇精机械跌停，方正电机、远东传动等低开。
09:33 AI眼镜概念异动拉升，瀛通通讯涨停，明月镜片、博士眼镜、国光电器、恒玄科技、歌尔股份等跟涨。
09:35 住宅开发板块短线走低，中交地产跌超7%，粤宏远A、深振业A、天地源、沙河股份等跟跌。
09:37 旅游及酒店板块短线拉升，张家界、峨眉山A双双涨停，大连圣亚、西域旅游、曲江文旅、长白山等跟涨。
09:42 海工装备概念高开低走，海默科技、中科海讯、巨力索具、克莱特、神开股份、深水海纳等多股跌超5%。
09:45 兵装重组概念板块持续走低，东安动力跌超8%，湖南天雁、建设工业、长城军工、华强科技等跟跌。
09:48 A股三大指数早盘全数转跌，全市场超3800家个股飘绿。
09:50 算力概念股震荡走低，福鞍股份跌停，浙大网新、大位科技、安诺其、浙文互联、莲花控股、铜牛信息、东方国信、并行科技跌超5%。
10:00 据同花顺iFinD数据，开盘半小时，沪深京三市成交额达4304.00亿元。
10:06 海工装备板块再度拉升，大连重工、亚星锚链、振华重工涨停，邵阳液压涨超14%，克莱特、天能重工、巨力索具、坤博精工等跟涨。
10:11 电力板块短线拉升，韶能股份、江苏新能涨停，闽东电力、国投电力、桂冠电力、华能水电、川投能源等跟涨。
10:12 工业金属板块短线拉升，电工合金涨超15%，北方铜业、中金岭南、洛阳钼业、云铝股份、云南铜业、中国铝业等跟涨。
10:30 雪龙集团盘中涨停，上演地天板走出5连板，成交额4.00亿元。
10:33 磷化工板块异动拉升，湖北宜化涨停，川金诺、六国化工、云天化、鲁北化工等跟涨。
11:02 磷肥及磷化工板块持续走高，湖北宜化、六国化工涨停，川金诺涨超10%，澄星股份、云天化、川恒股份、兴发集团、宏达股份等跟涨。
11:11 钢铁板块异动拉升，八一钢铁涨停，盛德鑫泰涨超7%，河钢资源、安阳钢铁、西宁特钢、马钢股份等跟涨。
11:13 同花顺微盘股指数跌超3%。
11:21 有色金属期货走高，氧化铝期货主力合约涨超2%，沪锌主力合约涨1.55%，沪铅主力合约涨1.17%。
11:23 传媒股异动拉升，读客文化涨超10%，掌阅科技涨超7%，读者传媒、中国出版、中信出版、中文在线、果麦文化等跟涨。消息面上，国家新闻出版署公开征求《全民阅读促进条例(征求意见稿)》意见。其中提到， 国家实施全民阅读促进战略。
13:02 银行股震荡走高，重庆银行、交通银行涨超2%，中国银行、华夏银行、兴业银行、江苏银行等跟涨。
13:04 AI语料板块持续走低，每日互动跌超8%，福石控股、健麾信息、德生科技、新华传媒等跟跌。
13:09 同花顺微盘股指数午后跌幅扩大至5%，全市场超4500家个股下跌。
13:18 乳品板块探底回升，妙可蓝多涨停，阳光乳业、骑士乳业、熊猫乳品、一鸣食品、伊利股份等跟涨。
13:24 据同花顺iFinD数据，截至目前，沪深京三市成交额突破1万亿元，较上日缩量959亿元；其中沪市成交额3970亿元，深市成交额5888亿元，北证50成交额146亿元。
13:44 军工股午后震荡走低，北方长龙跌超10%，安达维尔、星网宇达、烽火电子、六九一二、科大国创等跟跌。
13:48 创业板指跌幅扩大至1%，上证指数跌0.55%，深证成指跌0.9%，脑机接口、算力、军工板块跌幅居前，全市场超4600家个股下跌。
13:55 化工期货走高，玻璃期货主力合约涨超6%，纯碱主力合约涨2.55%，烧碱主力合约涨1.92%，甲醇主力合约涨1.13%。
14:09 深证成指跌幅扩大至1%，上证指数跌0.62%，创业板指跌1.11%。
14:17 同花顺微盘股指数跌幅扩大至6%。
14:36 塑料类期货走高，聚氯乙烯(PVC)期货主力合约涨超2%，乙二醇主力合约涨1.41%，聚丙烯(PP)主力合约涨1.16%。
14:36 海洋王盘中涨停，上演地天板，成交额9.93亿元。
14:38 线缆部件及其他板块短线拉升，晨光电缆涨停，太阳电缆此前封板, 球冠电缆涨超10%，精达股份、通光线缆、起帆电缆、长缆科技、宝胜股份等跟涨。
14:49 大盘尾盘略有反弹，沪指翻红；创业板指跌幅收窄至0.29%，此前一度跌逾1%。旅游、酒店餐饮、保险等板块涨幅居前。
14:51 机器人概念股局部回流，卧龙电驱、奋达科技、中信重工涨停，双林股份、美力科技、东港股份等跟涨。
4、机构策略：
中信证券：关注两个关键时点
展望后市，年内还有两个关键时点：一是4月初外部风险落地后带来的交易性机会，二是年中中美经济和政策周期同频后带来的配置性机会。其中，第一个关键时点上的进攻方向上，经过3月大幅调整且后期有催化的科技主题，因其弱宏观关联和强产业催化，预计会成为4月至5月最好的方向；从资金面来看，增量资金或来自前期高切低回补、仓位回补以及部分追逐港股的趋势资金回流。第二个关键时点是年中中美经济和政策周期再次同频，可能会催生2013年以来中国出现的第四轮总量经济刺激，在此之后，预计中美经济和政策周期将迎来2021年后的首次同步共振上行，这有利于打开内需叙事的向上空间，解除中国核心资产的估值压制，并且随着更多传统核心资产走出业绩拐点，市场将迎来2021年以来最重要的一次风格切换。
银河证券：短期震荡或持续
展望后市，在量能萎缩情况下，短期震荡或持续，但全A风险溢价仍处于滚动5年均值上方，部分核心资产仍处在相对滞涨的状态，对中期行情并不悲观。操作层面，短期可考虑适当降低仓位以应对波动，但中长期看，目前的A股依然值得6-7成仓布局。具体行业选择上，行业间轮动越来越快，市场短线交易越来越难。考虑到业绩压力临近，市场风格重回“梦想”的可能性越来越小，所以当前可取的应对之法是沿着绝对低估的方向选择投资机会，尤其是部分滞涨的资产，其向下空间相对有限。在科技方向，建议关注半导体设备、存储、PCB等方向，而在非科技方向可关注食品饮料、医药、化工、地产等领域。
国泰君安：延续震荡
展望后市，当前预期上修缺乏新边际、市场微观交易结构仍待改善，延续股指震荡的判断。但由于已看到决策层扭转经济形势与支持资本市场的决心，股指下行风险同样有限，调仓不空仓，策略上更重视增长逻辑与业绩变化。当前市场大小风格分化仍处于历次春季躁动的高点水平。计算机、机械等热门主题行业换手率达历史高位，微观交易结构仍需震荡优化。从日历效应来看，A股存在明显的“财报效应”，即财报披露期（4月/7月/10月），业绩增速对股价的影响要明显高于其他月份，而3月下旬是重要过渡期，历史经验看中小市值风格的胜率与超额收益均有所回落。配置方面，短期可均衡配置，重视业绩与估值的匹配度。随着市场风格平衡，可关注政策催化下的周期性资产修复。
中金公司：消费领域有望逐步迎趋势性行情
中金公司研报认为，据统计，年初以来消费、大消费指数上涨0.5%、1.4%，在科技成长领域广受关注背景下，其整体表现相对温和，略好于市场整体（沪深300指数同期微跌0.5%）。近期伴随消费领域政策红利及我国经济增长预期边际改善，消费板块关注度有所提升但行情波动仍大。结合目前宏观环境，对消费板块的整体配置可能仍处于偏左侧阶段，中短期（3—6月）或仍呈现为阶段性、结构性机会，建议关注细分景气行业；中期（6—12月）伴随稳增长政策进一步加码、有效需求回升，消费领域有望逐步迎来趋势性行情。
信达证券：季节性分歧不改牛市趋势
信达证券认为，随着行情的演绎，近期投资者分歧有所加大，但预计本次4月决断可能只会带来小扰动，主要原因有三。一是一季度躁动，4月决断，二季度休息的季节性规律在早期较为有效，但最近6年的统计显示，投资者定价更提前了，4月决断胜率约为50%。之前两年，大多数二级市场投资者的预期是出口数据不可持续，所以出口的下滑有可能已经提前定价了，类似2019年。去年9月以来，地产销售中枢逐渐震荡企稳，由此导致今年的二季度可能会和之前几年不同。牛市核心趋势关注居民资金和企业盈利，这些方面年度有望进一步改善，季节性的扰动可能会再次提供新的买点。
华西证券：如何理解本轮“回踩行情”？
华西证券认为，临近4月，A股面临特朗普对全球征收“对等关税”的压力和企业财报的披露期，投资者风险偏好阶段性有所回落，市场从前期的估值驱动向基本面定价回归。预计在行情回踩和夯实阶段，指数调整幅度或有限。行业配置上，关注受益于提振消费政策的内需板块和涨价相关的资源品机会；中期仍看好科技产业趋势下的“新质牛”资产主线，关注：AI+（AI应用、人形机器人、智能驾驶、智能穿戴、国产算力）、低空经济、国产替代等。
平安证券：盈利驱动行情纵深分化
平安证券认为，综合来看，市场经历了前期AI浪潮催化下的快速向上及补涨动能的边际趋缓，短期资金博弈增强、轮动加快。但政策落地和产业催化有望逐步带来基本面的持续改善，企业盈利的确认或将驱动行情走向纵深分化。结构上，科技竞争与自主可控叙事逻辑不变，关注“AI+”纵深扩散下有基本面支撑的板块（TMT/机械设备/国防军工/创新药等），以及直接受益于政策利好且估值性价比较高的顺周期优质资产。
来源：o笑傲华尔街o7
