摘要：公募抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向电力设备、周期；24/9/18至今公募重仓股两成领涨，行业集中于电子、电新、医药等。

报告要点

1、上周市场震荡下行，自媒体热度整体小幅回落。

2、公募抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向电力设备、周期；24/9/18至今公募重仓股两成领涨，行业集中于电子、电新、医药等。

3、最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1982.6亿元，较前值增加902.1亿元，处过去五年93%分位，净流入重回高位；融资资金净流入86.7亿元，较上周减少95.5亿元。

报告正文

1.1、牛市中的自媒体：热度小幅回落

上周市场震荡下行，自媒体热度整体小幅回落。从趋势上来看，快手、抖音、头条热度保持前列，小红书、百度表现相对冷静。

数据来源：微信指数，百度指数，微指数，新红数据，巨量算数，快手指数，华创证券

注：以24/9/23为基点，数据截至25/3/21

1.2、抖音观看“A股”内容用户：高能级城市、年长群体占比上升

抖音最近一周（3/15-3/21）观看“A股”内容用户结构分布总体平稳。从城市能级上看，新一线、二三线等高能级城市占比上升；从年龄结构上看，31-50岁年长群体占比上升。

数据来源：巨量算数，华创证券

1.3、快手：“A股”作品热度小幅下降

最近一周（3/15-3/21）快手“A股”作品：作品数量较上期减少66个；播放量较上期减少254.1万次；互动数量较上期减少9.5万次，整体热度小幅下降。

数据来源：新快数据，华创证券

2.1、基金风格：抱团趋势增强，行业偏向电力设备、周期

最近一周（3/17-3/21）公募抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向电力设备、周期。

数据来源：Wind，华创证券

注：图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，电力设备）为参考，选取剔除行业基后规模前100普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金；气泡大小代表规模。

2.2、公募重仓股涨跌分布

公募重仓股涨跌分布（24/9/18-25/3/21）：

①领涨21只（涨幅>49%，超中证800+0.5倍标准差），行业集中于电子、电新、医药等。

②居中48只（14%

③滞涨31只（涨幅

数据来源：Wind，华创证券

注：公募重仓股选取标准：24Q4公募持股市值前100个股(剔除港股)

3.1、散户资金净流入重回高位

24/10新增开户数684.7万户，历史上仅次于15/4和15/6；25/2新增开户数284万户，处过去十年83%分位；

最近一周（3/17-3/21）以小单(挂单额小于4万元)衡量的沪深两市A股散户资金净流入1982.6亿元，较前值增加902.1亿元，处过去五年93%分位，净流入重回高位。

数据来源：Wind，华创证券

3.2、杠杆资金净流入趋缓，散户参与度趋于稳定

截至3/21（下同）融资余额上升至1.93万亿，最近一周融资资金净流入86.7亿元，较上周减少95.5亿元；

融资融券余业务个人投资者数量达到734.2万名，环比前值增长0.22%；其中平均每日参与交易的投资者数量达到41.2万名，较前值减少0.8万名，散户参与度趋于稳定。

数据来源：Wind，iFinD，华创证券

3.3、散户入场渠道：下载量、好评量基本稳定

最近一周（3/15-3/21，下同）同花顺累计下载量达10.0万次，较前值增加0.2万次；东方财富下载量5.1万次，较前值减少0.2万次。最近一周同花顺累计五星好评0.5万次，较前值增加183次。

数据来源：七麦数据，华创证券

1、宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离；

2、相关测算或与实际情况有所偏差；

3、历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。

本文源自券商研报精选

来源：金融界