摘要：3月25日，快手科技公告，2024年全年营收1269亿元，经调整净利润177.16亿元，日均净赚近5000万元。

快手的股价，还在继续下跌。

3月25日，快手科技公告，2024年全年营收1269亿元，经调整净利润177.16亿元，日均净赚近5000万元。

截至3月25日收盘，港股快手跌3.57%

26号开盘，截止目前继续保持跌势。

对于资本市场来说，给予的市值估值，是未来的所有收益总和，而其中增长率是选择A或者B的关键因素，决定了投资者的机会收益。

尽管快手的营收依然保持了增长，但是收入增速持续放缓，未来的增长潜力存疑。

短视频行业，特别是直播行业的竞争继续加剧，抖音已经越来越呈现出一边倒的绝对流量，而微信视频号依托社交生态快速扩张，将进一步分流现存用户和广告收入。

要解释这种市场趋势，就需要回顾一下，快手的几次高光分别是怎么形成的。

1、高速增长期（2019-2021）

直播与广告双引擎：2020年疫情推动用户活跃度，直播打赏收入占比超60%，同时广告收入增速超100%。

电商爆发：2021年电商GMV达6,800亿元，商业化变现能力显著提升。

2、增速放缓期（2022-2023）

市场饱和与竞争：抖音等平台分流用户，广告主预算收紧，导致广告收入增速回落至10%-15%。

盈利导向调整：2022年首次实现集团层面盈利，战略重心转向“降本增效”，优化直播与内容成本。

3、新兴增长点（2023-204）

本地生活与海外市场：2023年本地生活GMV目标翻倍，东南亚市场拓展加速（如Kwai平台）。

技术驱动广告：AI算法优化提升广告投放效率，信息流广告收入占比持续扩大。

押注AI：开始讲述“可灵AI”的故事，强调营收达到1个亿

对于快手来说，以上的新兴增长点都还没能形成增长支柱，而市场已经面临广告主预算收缩、监管合规成本增大、商业模式灵活性限制等负面影响。

快手的生态模式非常“亲民”，老铁们朴实无华，好处是不管啥商品都卖得掉，坏处是经常在监管红线上游走。

当年，快手CEO宿华曾发表文章《接受批评，重整前行》进行道歉，并承诺将建立专门的青少年保护体系，坚决抵制和清除违法违规及色情低俗内容。

他在文中还提到，“如果社区发展不能遵循初心，一切会变得没有意义。社区运行用到的算法是有价值观的，因为算法的背后是人，算法的价值观就是人的价值观，算法的缺陷是价值观上的缺陷。”

宿华的反思，也让快手急转身。

这些年来，快手采取了一系列整改措施，并取得了一定的成效。

但在实际工作中，快手的整改，并不细致。

2023年4月，《河南商报》就报道称，包括 快手 在内的多个短视频、直播、社交媒体平台的“青少年模式”存在内容低幼化、实名认证可绕开等问题，令不少人质疑其形同虚设。

在前CEO宿华于2023年11月辞职以后，快手的内容路线，貌似又掉头回到了“经济优先”的路线。

新华网2024年3月份报道，北京市文化市场行政执法总队按照国家广播电视总局要求，根据《互联网视听节目服务管理规定》，对“快手”开办单位北京快手网络科技有限公司存在的问题做出警告和罚款的行政处罚。

2024年11月，据国家网络安全通报中心官微消息，针对快手公司短视频中存在违法信息等问题，公安机关依据《网络安全法》规定，依法给予快手公司警告处罚。

经查，快手公司存在对法律、行政法规禁止发布或者传输的信息未及时处置，以及落实青少年模式不到位等情况，导致违法信息扩散，危害未成年人身心健康，违反了《网络安全法》相关规定。

公安机关依法对快手公司给予行政处罚，责令其全面落实青少年模式，全面排查清理违法信息，并依法依规处置违法违规账号。

“青少年模式”已经是互联网平台的基础配置，也是内容管理的底线。快手能在这个大是大非的问题上翻车，实在令投资者心惊肉跳。

别等哪天，被拔了线。哭都来不及。

快手作为中国短视频+直播的巨头之一，尤其是在下沉市场几乎和拼多多处于平起平坐的地位。

所以，快手可以着手的增长点还很多，比如2024年，快手以“钞能力”收购横扫金融牌照市场，已经拥有了 网络小贷、保险经纪、支付三大板块，试图复刻互联网大厂的“金融变现”路径。

网络贷款（助贷）是目前互联网大厂的标配，甚至是多个知名企业的核心利润来源。

目前在快手APP内，已合作360借条、洋钱罐、省呗、拍拍贷、分期乐等多家机构。

助贷模式下，平台可以只做基础风控甚至不做，具体放款和风控服务由平台合作的其他放贷机构来提供。

而快手拥有最丰富的下沉市场用户，当前形势下，小额借款的需求十分强劲。

这种贷款的利润，可谓躺赚。

总体而言，快手如今已经走出亏损，实现持续盈利。

数据虽然不性感，至少故事可期。

唯一需要解决的，就是“增长”！

来源：张栋伟