摘要：靠着轻量化、休闲化的设计以及社交传播的便利性，这些小游戏在市场上迅速崛起，甚至给传统网游和手游头部企业带来了不小的运营压力和业绩挑战。

这几年，小游戏市场发展得相当快。

像《跳一跳》、《羊了个羊》这样的爆款小游戏，估计很多人即使没玩过，也多少听说过。

靠着轻量化、休闲化的设计以及社交传播的便利性，这些小游戏在市场上迅速崛起，甚至给传统网游和手游头部企业带来了不小的运营压力和业绩挑战。

作为中国小游戏流水第一的行业一哥，星邦互娱最近向港交所递交了上市申请，想在资本市场上分一杯羹。

不过，这家公司真有这么大的底气吗？

星邦互娱成立于2014年，专注于移动游戏的研发与发行，目前是中国小游戏市场流水最大的移动游戏公司。

2017年8月，它推出了首款游戏《龙城霸业》。

到2019年，开始全面转向HTML5技术开发，主攻嵌入微信、抖音等平台的小程序游戏，成为最早一批进入小游戏领域的企业之一。

星邦互娱的商业模式主要是免费+内购模式，通过销售虚拟物品获取收入。这些虚拟商品包括消耗品、技能升级包、角色定制化功能等。根据公开数据，其每名付费用户在2024年前9月的平均流水为456元。

截至目前，星邦互娱手头上有12款正在运营的游戏，包括6款ARPG、3款MMORPG、1款模拟经营类和2款卡牌游戏，其中，《九州仙剑传》、《天剑奇缘》和《异界深渊：大灵王》知名度最高，在2024年前三季度，这三款游戏合计收入18.32亿元，占公司收入比达到87.3%。

在市场端，小游戏有一个很大的特点，即火起来可快速达成燎原之势，但由于其游戏内容与玩法的设计、迭代深度有限，生命周期通常比较短。

易观数据显示，星邦互娱当前主力游戏的平均生命周期相比同行有明显优势，但也只约54到72个月。

而那些成功的经典网游生命周期长达10余年，相形之下，小游戏的生命力确实弱很多。

这种状况使得像星邦互娱这样的小游戏公司，在发展过程中极为依赖新游戏的上线以及爆款的出现。

以星邦互娱的经营数据来看，《九州仙剑传》自2019年12月推出后一度成为现象级爆款，但到了2022年，流水开始持续下滑，另一款游戏《天剑奇缘》，于2020年11月上线，但从2023年起进入了疲软期。

截至2024年前三季度，这两款游戏的月均活跃用户分别同比下滑78.57%至671.2万人，下滑81.41%至374.3万人，流水也分别同比下降73.19%至5.38亿元，下降54.33%至20.90亿元。

显而易见，《九州仙剑传》《天剑奇缘》两大昔日爆款，高光不过2年左右，就开始快速走下坡路，不仅活跃用户规模上大幅缩水，创收能力也明显减弱。

而《异界深渊：大灵王》尽管在2023年8月上线后表现不错，2024年前三季度其月均活跃用户同比增长了1841.35%至662万人，流水同比猛增1328.33%，达到4亿元，但无论是在流水规模还是用户创收能力上，《异界深渊：大灵王》都不及《九州仙剑传》和《天剑奇缘》的高度。

这也是为什么星邦互娱2024年前三季度收入同比大降50.85%至20.95亿元，利润规模同比由盈转亏至0.47亿元的主要原因。

随着市场竞争愈发激烈，加上玩家需求越来越多样化，星邦互娱未来的新游戏能否再度掀起热潮，以及能达到什么级别的热度，实际上还是难以预料的。

虽然星邦互娱目前是中国小游戏行业的领跑者，但它所面对的未来，依然充满变数和不确定性。

来源：钓子体育