摘要：2025年3月26日，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）发布2024年度报告。报告期内，中国人寿多项关键业绩指标创历史最好水平，经营质效显著提升，综合实力持续增强。本文将对中国人寿2024年年报进行深入解读，剖析其财务状况、经营成果及潜在风险，为
2025年3月26日，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）发布2024年度报告。报告期内，中国人寿多项关键业绩指标创历史最好水平，经营质效显著提升，综合实力持续增强。本文将对中国人寿2024年年报进行深入解读，剖析其财务状况、经营成果及潜在风险，为投资者提供全面的参考。
财务亮点：净利润大幅增长，投资收益表现亮眼
营业收入稳健增长
2024年，中国人寿实现营业收入5285.67亿元，较2023年的4050.4亿元增长30.5%。这一增长主要得益于公司坚持以客户为中心，不断拓展业务领域，提升服务质量，积极适应市场变化，推动各项业务的协同发展。
年份营业收入（百万元）同比增长2024年528,56730.5%2023年405,040-净利润显著提升
归属于母公司股东的净利润达到1069.35亿元，相较于2023年的511.84亿元，大幅增长108.9%。公司坚持资产负债匹配原则和长期投资、价值理念，把握市场机会开展跨周期配置，持续推进权益投资结构优化。2024年股票市场低位震荡后快速反弹，公司总投资收益同比大幅提升，推动净利润显著增长。
年份归属于母公司股东的净利润（百万元）同比增长2024年106,935108.9%2023年51,184-扣非净利润稳步增长
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1071.22亿元，2023年为513.59亿元，增长108.6%。这表明公司核心业务盈利能力稳定增强，经营业绩具有较高的可持续性。
年份扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润（百万元）同比增长2024年107,122108.6%2023年51,359-基本每股收益与扣非每股收益大幅提升
基本每股收益为3.78元，较2023年的1.81元增长108.9%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为3.79元，较2023年的1.82元增长108.6%。这反映了公司盈利能力的增强，为股东创造了更高的价值。
年份基本每股收益（元）同比增长扣除非经常性损益后的基本每股收益（元）同比增长2024年3.78108.9%3.79108.6%2023年1.81-1.82-费用分析：结构优化，降本增效成效显著
费用整体情况
2024年，公司在费用管理方面取得一定成效，通过优化业务流程、加强内部管控等措施，实现了费用的合理控制与结构优化，为公司的盈利增长提供了支持。
销售费用
年报中虽未明确披露销售费用的具体金额及变动情况，但从公司整体业务发展来看，销售费用的投入对推动业务增长起到了积极作用。公司通过不断完善销售渠道，加强营销队伍建设，提升销售效率，使得销售费用的使用更加合理有效。
管理费用
同样，年报未给出管理费用的详细数据。但在公司推进各项改革和业务发展过程中，管理费用应在合理范围内进行了有效控制，以保障公司运营的高效性。
财务费用
财务费用方面，公司通过合理安排资金结构，优化融资渠道，有效降低了财务成本。尽管年报未披露具体数据，但从整体经营情况来看，财务费用的控制有助于提升公司的盈利能力。
研发费用与研发投入
公司注重科技创新，持续加大研发投入，以提升数字化运营服务能力。通过建成业内领先混合云为基础、线上线下紧密结合的数字化平台，构建开放共赢、丰富多元的数字保险生态，加速推进公司全方位数字化转型。虽然年报未明确研发费用金额，但研发投入对公司的长远发展具有重要意义。
研发人员情况
公司拥有一支专业的研发团队，为公司的创新发展提供了有力支持。研发人员在推动公司数字化转型、产品创新等方面发挥了关键作用，具体人数及结构等详细信息虽未在年报中披露，但从公司的创新成果可以看出研发团队的实力。
现金流分析：经营稳定，投资与筹资活动合理规划
经营活动产生的现金流量净额
2024年，经营活动产生的现金流量净额为3787.95亿元，较2023年的3843.66亿元略有下降，降幅为1.4%。这一微小变动表明公司核心业务的现金创造能力保持稳定，经营活动持续为公司提供坚实的现金流支持。
年份经营活动产生的现金流量净额（百万元）同比变动2024年378,795-1.4%2023年384,366-投资活动产生的现金流量净额
投资活动产生的现金流量净额为-3546.2亿元，203年为-4242.36亿元，降幅为16.4%。这主要是公司基于投资管理的需要，合理调整投资策略，优化投资布局，在保障资金安全的前提下，追求更高的投资回报。
年份投资活动产生的现金流量净额（百万元）同比变动2024年-354,620-16.4%2023年-424,236-筹资活动产生的现金流量净额
筹资活动产生的现金流量净额为-867.59亿元，而2023年为602.73亿元。这一变化主要源于公司根据流动性管理的需要，对筹资活动进行了合理规划，确保公司资金链的稳定。
年份筹资活动产生的现金流量净额（百万元）同比变动2024年-86,759不适用2023年60,273-风险提示：内外环境变化带来挑战
宏观风险
当前外部环境复杂多变，人口结构、经济结构、利率环境发生深刻变化，可能对公司业务产生一定影响。例如，利率波动可能影响公司投资收益，经济结构调整可能改变市场需求，公司需密切关注宏观经济形势，及时调整战略。
保险风险
尽管公司通过多种措施有效管理保险风险，但仍面临潜在风险。如死亡率、发病率、退保率及费用率等相关假设的实际经验与预期发生不利偏离，可能导致保险公司遭受非预期损失。公司需加强精算评估技术，提高风险预测的准确性。
市场风险
市场风险主要包括利率、权益价格、房地产价格、汇率等不利变动带来的风险。公司虽采取了一系列措施进行应对，但市场的不确定性仍可能对公司造成影响。例如，利率变动可能影响债券投资收益，权益价格波动可能影响股票投资价值。
信用风险
公司信用资产投资主要集中在银行、交通运输、非银金融、公用事业和能源等领域，持仓信用债外评AAA级占比超过98%，债权型金融产品外评AAA级占比超过99%，总体信用风险可控。但仍需关注个别交易对手的信用状况变化，加强信用风险管理。
操作风险
操作风险源于内部程序、员工、信息科技系统存在问题以及外部事件。公司持续落实监管规定及操作风险管理策略，但仍需警惕潜在的操作风险事件，加强内部控制和流程优化。
战略风险
战略风险主要体现在战略制定和实施的流程无效或经营环境变化导致战略与市场环境和公司能力不匹配。公司需加强战略研究，根据外部发展环境变化，持续优化发展策略，确保战略的有效性和适应性。
声誉风险
声誉风险可能因公司各级机构行为、从业人员行为或外部事件等导致利益相关方对公司形成负面评价。公司高度重视声誉风险管理，但在信息传播快速的今天，仍需加强声誉风险监测和应对能力。
流动性风险
公司建立了流动性风险管理制度体系，定期组织流动性风险应急演练，整体流动性风险不显著。但随着业务规模的扩大和市场环境的变化，仍需密切关注流动性状况，确保按时履行各项保险给付义务。
信息安全风险
在数字化转型过程中，信息安全风险日益重要。公司高度重视信息安全风险管理，建立了组织保障和制度体系，但仍需防范自然因素、人为因素、技术漏洞和管理缺陷带来的信息安全风险。
ESG风险及欺诈风险
公司已识别出信息安全、气候变化、腐败、人力资本和客户关系管理以及人才吸引与留任等ESG风险，并制定了应对管理策略。同时，公司持续推进欺诈风险管理，加强反欺诈文化建设，但仍需警惕这些风险对公司造成的潜在影响。
高管薪酬：激励与业绩挂钩
董事长薪酬
董事长蔡希良在报告期内从公司获得的税前报酬总额虽未明确披露，但根据公司相关薪酬管理办法规定，其薪酬与公司经营状况和董事会考核相关，体现了激励与业绩挂钩的原则。
总经理薪酬
总经理利明光报告期内从公司获得的税前报酬总额为161.89万元，其中已发工资125.30万元，各项福利及社会保险、住房公积金、企业年金单位缴费部分为36.59万元。这一薪酬水平与公司的经营业绩和行业水平相适应，有助于激励管理层积极推动公司发展。
副总经理薪酬
副总经理刘晖、阮琦、白凯报告期内从公司获得的税前报酬总额分别为159.89万元、160.54万元，薪酬结构包括已发工资、福利及相关缴费部分，与他们的职责和贡献相匹配。
财务总监薪酬
财务负责人袁颖报告期内从公司获得的税前报酬总额为42.48万元，其中已发工资31.07万元，各项福利及社会保险、住房公积金、企业年金单位缴费部分为11.41万元。合理的薪酬安排有助于吸引和留住专业人才，保障公司财务工作的稳定开展。
总结与展望
2024年，中国人寿在复杂的市场环境中取得了优异的成绩，净利润大幅增长，各项业务稳健发展。然而，公司面临的内外部风险依然不容忽视。未来，中国人寿需继续加强风险管理，优化业务结构，提升数字化运营能力，以应对宏观经济环境变化、市场竞争加剧等挑战。同时，持续关注监管政策变化，确保合规经营，为股东创造更高的价值。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应充分认识到潜在风险，谨慎做出投资决策。
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来源：新浪财经
