摘要：观点指数 壮大新兴产业新赛道，人才扶持“施以援手”报告期内，据观点指数不完全统计，共录得5起政策的颁布，政策的内容主要聚焦在鼓励重点产业高质量发展、加大人才扶持政策力度等。近年来产业竞争日益白热化，产业园区还需要通过各项专项政策（如税收优惠、住房补贴等）才能吸

观点指数 壮大新兴产业新赛道，人才扶持“施以援手” 报告期内，据观点指数不完全统计，共录得5起政策的颁布，政策的内容主要聚焦在鼓励重点产业高质量发展、加大人才扶持政策力度等。近年来产业竞争日益白热化，产业园区还需要通过各项专项政策（如税收优惠、住房补贴等）才能吸引和留住国际顶尖人才。而高精尖技术如人工智能、高端智能制造等新兴产业对复合型人才的需求大增。

指标指向产能过剩，产业企业持续承压 宏观数据指标方面，据国家统计局披露，2025年1-2月，规模以上工业增加值同比实际增长5.9%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。值得注意的是，2025年2月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.7%。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.1%，同比下降2.2%。CPI与PPI的数据表明，消费端需求恢复有限，而生产端的部分行业面临供过于求的压力。但目前主要问题集中在需求疲软上，如传统行业黑色金属冶炼（如钢铁）、非金属矿物制品（如水泥）等因房地产低迷导致产能利用率低于疫情前水平，库存积压明显，新能源汽车则选择降价出售。

投融资“大爆发”，首单数据中心ABS成功发行 报告期内，据观点指数不完全统计，共录得17起投资事件，达到年内小高峰，投资项目以新兴产业为主。期内，据观点指数不完全统计，共录得12起融资事件，同样达到年内小高峰。其中样本企业如中关村发展、苏高新、上海临港、中新集团、东湖高新等加速融资的进程。万国数据ABS的成功发行也将加速5G、AI、云计算等新兴技术的产业落地。

REITs通道打开， “东数西算”工程快速推进 3月25日，根据上交所信息披露的信息显示，南方万国数据中心封闭式基础设施证券投资基金项目状态显示为“已申报”，是国内首单以高性能智算中心为底层资产的基础设施公募REITS项目。我国算力基础设施建设仍将保持快速发展态势。预计到2025年，全国算力规模将超过300EFLOPS，智能算力占比达35%。而大范围数据中心的建设需要大规模的资金支持，万国数据的首单公募REITs申报为数据中心项目提供了资金回流的范例，帮助重资产企业减轻债务的压力，并腾出资金用于新项目投资。

壮大新兴产业新赛道，人才扶持“施以援手”

报告期内，据观点指数不完全统计，共录得5起政策的颁布，政策的内容主要聚焦在鼓励重点产业高质量发展、加大人才扶持政策力度等。

3月12日，中国工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局联合发布《促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》，旨在推进环保装备产业链高质量发展。

该行动聚焦环保装备产业链供应链的“断点”、“堵点”、“卡点”，强化重点产品产业链上下游协同攻关，推动环保装备向高效低碳转变，形成差异化、精准化的产品供给。

该政策的发布有助于推动环保装备制造业向数字化、智能化转型。通过深入推进5G、人工智能等新一代信息技术在环保装备设计制造、污染治理和环境监测等领域的应用，为发展新质生产力持续注入新活力。

3月10日，上海市科学技术委员会、上海市杨浦区人民政府印发《杨“数”浦新质秀带创新区建设方案》。

方案指出，以科技创新引领新质生产力发展为目标，坚持“三区联动”发展理念，构建全主体参与、全要素统筹、全链条加速的创新创业城区。至2027年，杨“数”浦创新区创新创业要素的密度、强度和浓度进一步提升，未来产业培育新机制初步形成，全社会研发经费投入占GDP的比重达5.5%，数字经济核心产业占全市的比重达20%以上，复兴岛上海量子城市时空创新基地建设成效初显。

3月5日，政府工作报告中提出，因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系。其中提及，深入推进战略性新兴产业融合集群发展。建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。

值得注意的是，3月1日，上海青浦区发布《青浦区关于支持科创人才集聚的实施办法》，旨在吸引和留住更多科技创新人才。该政策在安居保障方面提出多项举措，包括为符合条件的人才提供最高300万元购房补贴，以及优先入住人才公寓或享受租房补贴。

观点指数了解到，青浦区还在西岑国际人才港推出了"一站式"人才服务综合体，进一步优化人才发展环境。该实施办法还提到，将评选科技创新创业人才及团队，并提供最高5000万元项目经费资助、100万元研发办公生产用房补贴以及人才金卡服务等支持。

近年来产业竞争日益白热化，产业园区需要通过各项专项政策（如税收优惠、住房补贴等）才能吸引和留住国际顶尖人才。而高精尖技术如人工智能、高端智能制造等新兴产业对复合型人才的需求大增。

3月7日，国家发展和改革委员会主任郑栅洁表示，因地制宜发展新质生产力是一项长期任务和系统工程。国家发展改革委将聚焦“资金、人才、生态”，抓好3个重点。

抓投入，持续加大科技创新投入力度。要聚焦硬科技、坚持长周期、提高容错率，通过市场化方式投向科技型企业；同时，完善并购重组、份额转让等政策，鼓励发展并购基金等，畅通创业投资退出渠道，更大力度地吸引社会资本参与创业投资，实现技术链、产业链、供应链的市场化重构。

抓人才，持续培养高素质人才队伍。加强拔尖创新人才、紧缺科技人才的培养，在实践中造就一大批战略科学家、优秀企业家、卓越工程师、大国工匠、高技能人才。

抓生态，持续打造开放包容的创新生态。出台支持新质生产力发展的政策措施，积极构建支持全面创新的基础制度，不断完善包容审慎监管，努力营造充满活力、守正创新的生态环境。

指标指向产能过剩，产业企业持续承压

宏观数据指标方面，据国家统计局披露，2025年1-2月，规模以上工业增加值同比实际增长5.9%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比来看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.51%。

观点指数了解到，1-2月份，41个大类行业中有36个的增加值保持同比增长。

分行业看，增长10%以上的行业由高到低依次为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业、电气机械和器材制造业、汽车制造业及计算机、通信和其他电子设备制造业，这些行业增加值大也意味着其是产业园区发展的重点，可以从园区定位、招商等方面入手。

其中，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长幅度最大，或与低空经济的发展有关，如无人机物流、城市空中交通（UAM）等新兴业态的发展可推动航空器制造和配套设备的增长。

此外，低空经济涉及飞机制造、零部件生产、导航系统研发等多个环节，也可带动运输设备制造业的全链条增长。

值得注意的是，2025年2月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.7%。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.1%，同比下降2.2%。

国家统计局对此的解释为，2月份CPI同比由涨转降主要有以下三方面原因：一是春节错月导致上年同期对比基数较高。二是今年2月份的天气有利于鲜菜生长运输。三是汽车等商品降价促销。

PPI下降主要有以下原因：一是春节前后是工业生产淡季，多数建筑项目停工影响建材需求。二是春节期间煤炭供应充足、保障有力。煤炭生产整体稳定，电厂、港口存煤充足，煤炭加工价格同比下降24.7%，煤炭开采和洗选业价格同比下降12.5%。三是国际油价波动传导带动国内石油相关行业价格下行。

CPI与PPI的数据表明消费端需求恢复有限，而生产端部分行业面临供过于求的压力。且据海关总署数据，2025年前两个月，我国货物贸易（下同）进出口总值6.54万亿元人民币，同比（下同）下降1.2%。

但目前主要问题集中在需求疲软上，如传统行业黑色金属冶炼（如钢铁）、非金属矿物制品（如水泥）等因房地产低迷导致产能利用率低于疫情前水平，库存积压明显，新能源汽车则降价出售。

产能利用率是指实际生产能力与设计产能的比率，反映了生产设备的实际使用情况。

据中国贸促会汽车行业分会会长王侠表示，中国新能源汽车产能利用率为76%。而市场数据表示，头部五家企业（比亚迪、特斯拉、奇瑞、小米、北京奔驰）占据90%以上的产能利用率，2024年78家车企中有31家面临月均产量不足5000辆的挑战，呈现结构性产能过剩的情况。

解决产能过剩问题的方法最主要还是聚焦在需求端的刺激上，需要提振内需，促进外需，平衡生产与消费的增速。

报告期内，陆家嘴、招商蛇口、中电光谷、成都高新发展均发布了业绩快报。

可以发现，多家企业2024年的营业收入较去年同比下降，仅有陆家嘴、招商蛇口营收维持增长，产业企业业绩承压。

其中，中电光谷表示，预期利润减少乃主要归因于中国物业板块不利宏观市场环境及挑战重重的经营条件及房地产产业低迷的影响，客户延缓对其园区运营服务及园区开发服务的需求，令到园区运营服务和园区开发服务两个部分的确收入减少。

链主企业中，宁德时代2024年的年报中披露，营业收入3620.13亿元，同比下降9.7%，归母净利润507.45亿元，同比增长15.01%，扣非净利润449.93亿元，同比增长12.23%。

3月25日，宁德时代发布公告称已收到中国证监会出具的《关于宁德时代新能源科技股份有限公司境外发行上市备案通知书》，也即是宁德时代已获得赴港上市批准。市场对此估计，宁德时代此次至少融资近50亿元。

报告期内，典型园区有望岳·智谷人工智能产业园、深宇半导体产业园、鄂尔多斯零碳产业园、苏州BioBAY、奥飞数据廊坊固安数据中心项目。

望岳·智谷人工智能产业园是“总部运营+技术研发+产业转化”人工智能综合性智慧园区，以培育新质生产力为主攻方向，以大模型应用为主题，截止至2024年12月8日，已入驻55家人工智能大模型应用企业，有商汤科技、恒鲁生物、伯宇珅航等多家行业龙头企业。

深宇半导体产业园位于坪山国家高新区，依托区域雄厚的产业基础及规划，致力于打造大湾区示范半导体与集成电路产业园。观点指数了解到，半导体与集成电路产业是全市“20+8”产业集群中战略重点类产业集群，也是坪山区重点打造的“6+3”产业发展集群之一，更是龙田街道的支柱产业。龙田街道已集聚PST、中芯国际（深圳）、昂纳科技等65家半导体企业。

鄂尔多斯零碳产业园是全球首个零碳产业园，由内蒙古新远景集团有限公司与鄂尔多斯蒙苏经济开发区携手打造。其中远景动力鄂尔多斯电池超级工厂是产业园的首个项目，致力于生产高能量密度、高安全性、长循环寿命的动力电池与储能电池产品。

据鄂尔多斯政府披露，2025年，鄂尔多斯零碳产业园将最终形成全绿色电源供给、智能物联能碳管理平台、国际零碳产业园标准、“风光氢储车”零碳产业链集群等八大创新示范，助力当地实现约3000亿元绿色新工业产值，创造约10万个绿色高科技岗位，实现约1亿吨二氧化碳年减排的目标。

苏州BioBAY是苏州工业园区为发展生物医药产业而建立的科技创新载体。截止至2024年11月，BioBAY汇聚了650余家创新药械企业，诞生的上市药品48件，赴境外上市企业20余家。

3月6日，奥飞数据披露公告称，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过17.5亿元，将用于新一代云计算和人工智能产业园（廊坊固安F栋、G栋、H栋）项目、补充流动资金及偿还银行贷款，增加廊坊固安数据中心项目投资金额至不超过48亿元。

投融资“大爆发”，首单数据中心ABS成功发行

报告期内，据观点指数不完全统计，共录得17起投资事件，达到年内小高峰。投资项目以新兴产业为主，其中已开工项目7个，已启动项目4个、已签约项目3个。

3月21日，宁德时代洛阳基地三期、四期项目在河南省洛阳市伊滨区正式开工，总投资额达180亿元人民币。宁德时代洛阳基地总投资320亿元，共分四期建设。其中，一期已于2024年12月投产，二期预计将于今年6月投产。此次开工的三期、四期项目年度计划投资50亿元，预计于2026年10月底建成投用。

项目全部建成后，宁德时代洛阳基地将带动上下游产业集聚发展，预计可实现年产值超2000亿元，有望在河南省形成全球重要的新能源电池产业基地。

3月19日，联东U谷·北京科技智谷项目签约。观点指数了解到，项目位于京津发展轴线上的于家务乡南部，周边汇聚多家高新技术企业和现代化物流中心，形成智能制造、电子信息、现代物流产业集群。项目计划于2026年建成，引入15家以上优质科技制造型企业，实现全面投产，为区域产业高质量发展注入新动能。

3月6日，未来科学城机器人产业园一期各建筑主体结构已全面封顶，是北京市昌平区发展机器人产业的重点项目，预计今年年底完工，具备使用条件。

据悉，园区全力引入机器人科技型中小企业和独角兽企业，构建产业体系，打造全链条机器人产业成果转化基地，建设机器人企业高度聚集的特色园区。昌平区还以现有园区为依托，利用近百万平方米产业空间支撑，为机器人企业提供产业空间。目前，昌平区共集聚机器人企业52家，2024年产业收入突破百亿元。

期内，据观点指数不完全统计，共录得12起融资事件，同样达到年内小高峰。融资类型主要为ABS、基金、债券。其中样本企业如中关村发展、苏高新、上海临港、中新集团、东湖高新等加速融资的进程。

3月25日，观点新媒体获悉，根据深交所信息平台显示，高新海泰产业园资产支持专项计划项目更新为“通过”。

该债券发行人为天津华苑置业有限公司，拟发行总额为人民币9.52亿元，债券类别为ABS，承销商为申港证券股份有限公司。目前该债券项目已获上交所更新反馈，受理日期为2024年12月10日。

相比于银行贷款或债券发行，资产证券化不以公司作为承担还款责任的债务主体，而是通过剥离出部分基础资产形成资产池，可作为将来的还款来源。

3月10日，万国数据宣布“中信证券-万国数据2025年第1期数据中心持有型不动产资产支持专项计划（可持续挂钩）”成功发行。

观点指数了解到，这是中国数字基础设施领域首单权益型资产支持证券（ABS），发行规模达16.09亿元人民币，首期募集规模为10.46亿元，项目期限为28年。

万国数据董事长黄伟表示，此次发行构建了"投融管退"的完整闭环，使得数据中心这类传统重资产得以通过证券化实现资本循环。

观点指数认为，此项ABS的成功发行也将显著加速5G、AI、云计算等新兴技术的产业落地，资产持有方通过保留运营权确保了数据安全与服务质量，这种"资本分离、运营统一"的模式为数据要素市场化配置提供了关键制度保障。

2月27日，武汉东湖高新集团股份有限公司发布关于全资子公司绿色资产支持专项计划资产支持证券发行情况的进展公告。

公告显示，东湖高新全资子公司武汉光谷环保科技股份有限公司（简称“光谷环保”）通过设立绿色资产支持专项计划发行资产支持证券。上海证券交易所已批准光谷环保发行总额不超过5.27亿元的资产支持证券。2025年2月27日，光谷环保实际收到认购资金5.27亿元，标志着该资产支持证券正式成立。

REITs通道打开， “东数西算”工程快速推进

2月26日，金隅集团发布公告称，华夏金隅智造工场REIT在上海证券交易所正式上市。该REIT产品于2024年12月25日获得中国证券监督管理委员会准予注册的批复，并在2025年1月20日完成发售。

华夏金隅智造工场REIT最终募集基金份额4亿份，发售价格为每份2.839元，基金募集规模总计11.356亿元人民币。在战略配售方面，金隅集团作为原始权益人或同一控制下的关联方认购了1.4亿份，占比35%，而其他战略投资者认购了1.5828亿份，占比39.57%。网下投资者认购数量为7120.4万份，占比17.801%，公众投资者认购数量为3051.6万份，占比7.629%。

3月25日，根据上交所信息披露显示，南方万国数据中心封闭式基础设施证券投资基金项目状态显示为“已申报”，是国内首单以高性能智算中心为底层资产的基础设施公募REITS项目。该项REIT的底层资产为国际信息云聚核港(ICFZ)项目-数据中心A18建设项目及其附属设施设备。

目前，我国一体化算力体系正加快形成，算力基础设施产业链持续受益。“东数西算”工程的核心目标之一是打造全国一体化算力网络，实现算力资源的统筹规划和高效调度。

截止至2025年3月，8个国家算力枢纽节点已全部启动建设，10个国家数据中心集群完成布局，形成“核心+边缘”的多层次算力供给体系。据2024中国算力大会数据，我国在用算力中心机架总规模超830万标准机架，算力总规模达246EFLOPS，位居全球第二。

据市场统计，2024年我国数字经济增加值占GDP的比重已超过45%，其中算力相关产业贡献了约三分之一的增量。我国算力基础设施建设仍将保持快速发展。预计到2025年，全国算力规模将超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%。而大范围数据中心的建设需要大规模的资金支持，万国数据首单的公募REITs申报则为数据中心项目提供资金回流的范例，帮助重资产企业减轻债务压力，并腾出资金用于新项目投资。

此前于3月20日，万国数据公布截至2024年12月31日第四季度及全年未经审计的财务业绩。

据其披露，2024年度净收入为103.221亿元人民币（14.141 亿美元)），同比增长5.5%。展望2025年，万国数据预计全年总收入将介于人民币112.90亿元至115.90亿元之间，同比增长约9.4%至12.3%；经调整EBITDA将介于人民币51.90亿元至53.90亿元之间，同比增长约6.4%至10.5%。公司预计2025年全年资本支出约为人民币43亿元。

未来，万国数据可进一步扩展在西部地区的算力基础设施布局，例如成渝等国家算力枢纽节点的数据中心建设，从而直接支撑东数西算的跨区域资源调度。

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来源：观点机构