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科技股抛售远未结束？高盛交易员：宏观开始干扰微观业绩指引，AI投资短期难出硕果

3月31日，高盛数据显示，上周科技股面临大规模抛售，使科技行业的敞口（净头寸和总头寸）接近多年低点。3月对科技股来说是场噩梦，纳斯达克指数3月下跌约8%，创下自2022年12月以来最差单月表现，季度跌幅也达约8%，是自2022年第二季度以来表现最差的季度。

“盈利不会推动整个市场，是美联储在起作用。关注央行，关注流动性的变化。大多数人都在关注盈利，但真正推动市场的是流动性。”——Stanley Druckenmiller

在交易员们看来，目前资产经理的现金余额处于历史最低水平，对冲基金的总风险敞口处于历史最高水平，这意味着动态头寸仍然是实实在在的阻力。目前超卖的技术条件已为反弹做好准备。但鉴于市场鉴于市场面临着强大阻力（关税和债务上限、增长放缓以及估值仍相对较高），反弹将被用作

金融市场风云变幻，投资者们的心情也随之跌宕起伏。最近，高盛顶级宏观交易员 Paolo Schiavone 发出警告：这轮下跌结束了吗？他认为，当前市场的脆弱性表明，股票回报将持续面临挑战。