信用利差资讯

债市启示录：从2022年“赎回潮”到2025年“开门熊”

2025年，债市的开局遍布荆棘。新年伊始，全市场还停留在去年年末顺畅下行的多头惯性中，不料旋即遭遇逆风，被卷入长达两个多月之久的回调漩涡。不少投资人担心赎回风波卷土重来，将债市推向更危险的境地。以史为鉴，可以知兴替，我们试图回溯2022年的赎回潮，从传导路径及

2月份以来债市又开始调整，10年期国债收益率回到1.80%的水平，持有债基的朋友们都在疑虑，当前债市是反转了吗？调整多久才结束呀？

论文《债券与股票：投资的信息》深入剖析了资产波动率、股票波动率、信用利差、杠杆率和托宾Q值等常用指标的信息内涵和结构性联系，并结合资本结构、信用风险和投资决策的模型框架，为理解企业投资行为、风险管理及其与资本市场的联系提供了新视角。

本报告持续跟踪地方债置换隐性债务、地方政府公告的隐债“清零”和退平台进度，并基于城投债募集资金用途特征、“市场化经营主体”声明、地方退平台（退出融资平台名单）公告，更新兴业研究界定的城投名单。具体城投名单于