棉纱

【棉花二季报】供增需弱下的周期回归

核心观点：偏空二季度交易重心在两方面，一是对于旺季偏弱的验证；二是对新季种植的讨论，在天气良好的前提下，巴西增产可以弥补美国减产，整体稳定为主。短期伴随补库周期、天气扰动，价格波动，中期维持偏空观点。