棉花：期现货波动，短期或震荡运行
昨日收盘，棉花 2509 合约 12795 元/吨，较前一日降 115 元/吨，幅度为-0.89%。3128B 棉新疆到厂价 14082 元/吨，较前一日涨 10 元/吨，现货基差 CF09+1287，较前一日变动+125；3128B 棉全国均价 14218
基差
尿素：行情窄幅震荡 多项数据有变
2025 年 4 月 21 日，尿素主力收盘 1760 元/吨。河南小颗粒出厂价 1850 元/吨（0），山东地区小颗粒报价 1850 元/吨（+10），江苏地区小颗粒报价 1870 元/吨（+10）。 小块无烟煤 830 元/吨（+0），山东基差 90 元/
棉花：期现货价格变动 进口量有增减
期货方面，昨日收盘棉花 2509 合约 12910 元/吨，较前一日变动+25 元/吨，幅度+0.19%。现货方面，3128B 棉新疆到厂价 14072 元/吨，较前一日变动+8 元/吨，现货基差 CF09+1162，较前一日变动-17；3128B 棉全国均价
A股：成交萎靡，多指数走势分化 4 月
4 月 18 日 A 股成交额不足万亿，创去年“924”行情以来地量。 沪深 300 指数窄幅震荡，日三彩 K 线指标转为灰色；周线重返 120 周均线，周三彩 K 线指标维持绿色。 IF 期货当月合约期贴水标的期现基差缩小，次月合约升水当月合约基差扩大。 I
苯乙烯：价格波动，4 月仍有去库预期
苯乙烯期货 EB2505 收盘价为 7034，4 月下商谈在 7170 - 7235，5 月下商谈在 7115 - 7170。江苏苯乙烯现货商谈基差情况为：05 盘面+（165 - 200），4 月下基差在 05 盘面+（200 - 220），5 月下基差在
星固收 | 一文看懂美元流动性
近期关于美元流动性危机的讨论甚嚣尘上，外化的资产表现便是美股、美债、美元“股、债、汇，三杀”。市场上有很多宏大的叙事，但更直接的逻辑才更靠近投资决策。
豆粕：期价偏弱 现货基差波动 数据汇总
期货方面，昨日收盘豆粕 2509 合约 3013 元/吨，较前日变动-53 元/吨，幅度-1.73%；菜粕 2505 合约 2594 元/吨，较前日变动-79 元/吨，幅度-2.96%。 现货方面，天津地区豆粕现货价格 3560 元/吨，较前日变动-90 元/
4月11日豆粕价格日报
山东：日照港43%蛋白豆粕报价3050-3100元/吨（↓10-15元），烟台油厂成交价3080元/吨（→），规模饲料企业执行“逢低补库”策略
美债要“爆雷”了吗！未来48时：美国金融系统“生死时刻”？
根据著名研究机构Bianco Research的创始人吉姆·比安科(Jim Bianco)的统计，自上周五到现在，30年期美债收益率在短短不到三个交易日的时间内上涨了56个基点。上一次收益率在3天内上涨这么多是在1982年1月7日。但要知道，当时美债收益率可是
星固收 | 美债会是“阿喀琉斯之踵”么？
从导火索来看，在于3年期美债“发飞”。美东时间2025年4月8日，美国财政部拍卖了580亿美元的3年期国债，中标利率为3.784%，高于预发行利率。显现出市场对此次拍卖的需求相对较低，美债市场出现供大于求的迹象。
是谁在抛美债？
“所幸，美国总统特朗普对于延迟关税的声明恰逢周三美国10年期国债拍卖的关键时点，缓和了市场压力，拍卖结果较为顺利，推动收益率下行。否则如果像周一的3年国债拍卖结果一样惨淡，可能会引发风险。比起股市，降低债券收益率（融资成本）可能才是特朗普的核心指标，债券收益率
豆粕热点评论：豆粕怎么又下来了？
1．贸易格局：巴西出口量后延，出口时间延长到四季度，缓解四季度的短缺，也有利于缓解二、三季度国内的累库速度和过剩压力。在预期和现实之间影响月差和现货基差。
美债砍仓暴露“失血困境”，谁来拯救坍塌的流动性？
近日的美债剧烈震荡牵动着全球金融市场，万亿美债基差交易快速平仓导致收益率暴力拉升，10年期和30年期美债收益率三日内涨超50BPs。在关税冲击之下，美债并未为投资者提供庇护，反而突然失去了其避险吸引力。
【财经分析】美债砍仓暴露“失血困境” 谁来拯救坍塌的流动性？
近日的美债剧烈震荡牵动着全球金融市场，万亿美债基差交易快速平仓导致收益率暴力拉升，10年期和30年期美债收益率三日内涨超50BPs。在关税冲击之下，美债并未为投资者提供庇护，反而突然失去了其避险吸引力。
21深度｜美债“大溃败”
“她那时候还太年轻，不知道所有命运赠送的礼物，早已在暗中标好了价码。”1932年，著名作家斯蒂芬·茨威格在《断头王后》中对玛丽·安托瓦内特的命运唏嘘不已。
突遭大规模抛售，美债市场正在崩溃！
上周还被视作“避险之王”的美债本周遭遇大规模抛售，4月9日，美债收益率持续攀升，30年期收益率一度上行20个基点，上涨幅度一度接近5.4%；10年期收益率一度逼近4.5%，上涨幅度一度超过5%，其他各期限国债几乎全线杀跌。这也意味着，美国国债正面临着巨大压力。
美债收益率飙升 引发对又一次基差交易大平仓的担忧
“现在的情形就仿如2020年3月 —— 当时市场走势疯狂，可能与基差交易有关，”该Marlborough Investment Management的投资组合经理说道。“上周我们还没有看到任何迹象表明对冲基金在债券期货基差交易上平仓止损，但突然之间收益率飙升起
特朗普的灾难性败局开始显现：美债市场正在崩溃
如果特朗普试图通过制造经济衰退来降低利率，以缓解36万亿美元国债压力，那么现在看来，这个计划可能已经失败，并将带来灾难性的后果。
特朗普疯狂掀起贸易战之际，一场金融风暴正在来临，万亿美债“地雷”要引爆？资金疯狂抛售美国国债，50到100倍杠杆“基差交易”成隐形炸弹？
上周还被视作“避险之王”的美债周一遭遇资金大规模抛售，受此影响美债价格不断走低，10年期与30年期国债收益率飙升。具体来看，周一几乎所有中长期美债收益率盘中都一度上涨了20个基点以上，其中30年期债券收益率在尾盘上涨近23个基点，创下2020年3月新冠疫情初期
绝对壮观的崩溃：基差交易正在爆炸，引发数万亿美元的清算恐慌
30年期美债收益率周三飙升多达25个基点，达到2023年11月以来的新高，本周涨幅超过50个基点。这助长了全球许多发达市场政府债务的抛售。日本40年期国债收益率上涨32个基点，至2007年首次发行以来最高水平。澳大利亚、新西兰的基准收益率也飙升，法国债券期货下