摘要：2025年5月23日，国际有色金属市场呈现多空博弈格局。伦敦金属交易所（LME）基准品种中，伦铜电3（IXLECAD3M）震荡上行，收报9,516美元/吨，较前日上涨29美元，涨幅0.31%，盘中突破9,572.50美元阻力位，创近三周新高；伦锌电3（IXLE
2025年5月23日，国际有色金属市场呈现多空博弈格局。伦敦金属交易所（LME）基准品种中，伦铜电3（IXLECAD3M）震荡上行，收报9,516美元/吨，较前日上涨29美元，涨幅0.31%，盘中突破9,572.50美元阻力位，创近三周新高；伦锌电3（IXLEZSD3M）微升0.28%至2,692美元，振幅1.02%，日线三连阳趋势形成。工业金属分化明显，伦铅电3（IXLEPBD3）重挫1.34%至1,952美元，较月内高点累计回撤4.8%；伦锡电3（IXLESND3）下跌0.85%至32,495美元，现货基差收窄至12美元/吨。
北美市场方面，CME美精铜连续合约（CMZCUA.FUT）强势突破4.70美元/磅关口，收涨0.90%至4.699美元，创2024年四季度以来最大单日涨幅，盘中触及4.744美元日内高点，未平仓合约量激增8.2%。贵金属市场波动收窄，COMEX黄金（GC）微升0.21%至3,323.40美元/盎司，白银（SI）罕见平盘收于33.58美元/盎司，金银比价维持在99:1历史高位。
关键品种技术分析：
伦铜电3合约MACD红柱持续放大，布林带上轨压力位上移至9,600美元，持仓量增长2.1万手至28.7万手
伦铅电3跌破1,960美元关键支撑位，RSI指标跌至32.6进入超卖区间，LME库存单日增加3,750吨至13.8万吨
美精铜基差走阔至12美元/吨，较沪铜溢价扩大至1,620元/吨，跨市场套利空间显现
伦镍电3（IXLENID3M）下跌0.86%至15,495美元，创年内收盘新低，空头增仓占比达64%
日内价格波动特征：
伦铝电3（IXLEAHD3M）全天振幅0.65%，收涨0.02%至2,476美元，现货贴水维持在8美元/吨
伦锡电3合约最高触及32,805美元后快速回落，尾盘失守32,500美元心理关口，技术形态形成“射击之星”
美精铜盘中拉升1.75%，突破4.74美元后遭遇多头获利了结，最终涨幅收窄至0.90%
COMEX白银全天振幅0.18%，创近十年最小单日波幅，未平仓合约减少2,800手至14.2万手
从资金流向观察，LME基本金属板块主力合约净流出1.2亿美元，其中伦铅遭机构减持4,300万美元居首，伦铜获对冲基金净买入8,500万美元。衍生品市场波动率指数（VIX）上升至22.3，较前日增加1.8个点，期权隐含波动率溢价扩大至15%。
来源：金派有色金属服务一点号
