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中信建投 | 低成本精确制导弹药产业链投资机会

精确制导弹药的发展趋势为模块化、系列化、通用化、复合化以及智能化，最终落点是低成本化。如何看待低成本精确制导弹药的增长，带来相关产业的投资机会？中信建投证券军工及新材料首席黎韬扬团队带来【低成本精确制导弹药产业链】系列研究：

照片显示，一枚叫“风暴破坏者”的高科技炸弹，完好无损地躺在也门东南部沙卜瓦省的一片沙滩上。

现代战争中，电子战已深度融入作战体系的“神经脉络”，其战略价值从技术对抗升维至体系破击。俄罗斯在俄乌冲突中构建的电子战能力不仅验证了传统干扰手段的有效性，更揭示了电磁频谱控制权对现代战争规则的颠覆性重构。

古往今来，战争始终如高悬在人类头顶的达摩克利斯之剑。回首两次世界大战，生灵涂炭、家园破碎的惨状仍历历在目。当下，国际局势风云变幻，局部冲突时有发生，不禁让人忧心：倘若第三次世界大战爆发，人类会走向毁灭吗？

看到美军轰炸也门造成平民伤亡的新闻时，我手里的咖啡杯突然晃出了几滴褐色液体。这事太像二十年前在老家见过的碰瓷戏码——恶霸先踹了卖菜老农的摊位，转头就冲着围观群众喊"有人要造反"。

F-35“闪电II”是美国洛克希德·马丁研制的一种单座单发战斗机，是世界上最大的单发单座舰载战斗机，长15.67米，翼展10.7米，高4.33米，最大起飞重量31.8吨，发动机采用一台普惠F135加力涡扇发动机，最大推力125千牛，最大飞行速度1.6马赫，最大

苏联解体以后，中国从俄罗斯采购苏-27/30MKK等战斗机，同步采购的还有俄制制导弹药：中国开始投资俄罗斯制导弹药项目—受到当时俄罗斯亲美政客的阻挠。但是，通过沟通和分散式投资，中国投资的俄制制导弹药项目持续前进，中国也获得了相关技术；

当地时间凌晨 3 点，万籁俱寂的时刻，加沙北部拜特拉希亚社区却被打破了宁静。震耳欲聋的 F-16 战机轰鸣声划破了夜空，那无情的轰炸力量让一栋栋坚实的混凝土房屋瞬间化为齑粉。联合国近东救济工程处详尽的数据显示，这次惨绝人寰的空袭共造成了包括 47 名天真无邪的