关税风波对于策略中短期基线的影响
强化美国衰退叙事，即使关税一定程度上解决，最多即回到美国软着陆叙事，而且是更 hard 模式的“软”。短期修复顺序和程度上，美股>美债>美元，且总体上依然是深度衰退预期的修复为主，不宜超出中期叙事(更差的软着陆)的约束。
中短期
招商证券：关注政策力度与基本面修复效果 中短期重点关注五大具备边际改善的赛道
招商证券发布研报称，展望4月份，市场处于一季报集中披露期以及前期系列政策实施落地期，预计一季报业绩增速较高或有改善，以及政策持续催化的领域有望获得更好表现，推荐围绕扩大内需的消费、涨价的顺周期品类和业绩相对稳健的新质生产力领域布局。中短期重点关注五大具备边际改