摘要：来自香港土地注册处的信息显示，今年3月21日，位于港岛南区深水湾香岛道的香岛道33号项目8号屋（以下简称“8号屋”）以4.8亿港元转手。据悉，8号屋的实际持有人系银基集团主席梁国兴。
从“酒类流通第一股”到债务压顶银基集团。
文 | 卖酒狼团队
编 | 南风
来自香港土地注册处的信息显示，今年3月21日，位于港岛南区深水湾香岛道的香岛道33号项目8号屋（以下简称“8号屋”）以4.8亿港元转手。据悉，8号屋的实际持有人系银基集团主席梁国兴。
▲香岛道33号项目，图源：中原地产
该豪宅于2005年以1.68亿港元购入，历经四次抵押借贷，最终降价1.2亿港元成交，折射出银基集团深陷债务泥潭的窘境……
1行业周期与渠道变革的双重挤压1997年，梁国兴奔赴香港，成立银基集团。
2016-2021年白酒行业量价齐升，催生经销商“囤楼囤地”的投机心态。梁国兴购入香港豪宅的时点（2005年）恰逢白酒黄金十年起点，此后资产增值与白酒涨价形成“双轮驱动”幻觉，掩盖了高杠杆模式的致命风险。
按照业内资深人士的话说，白酒经销商传统盈利模式依赖“囤货-涨价”套利，但这一模式在行业高增长期被异化为金融工具。银基集团曾以囤积名酒库存为抵押获取贷款，再将资金投入地产等重资产领域，试图通过资产升值覆盖融资成本。
▲银基集团主席 梁国兴
2021年后白酒行业进入存量竞争阶段，高端白酒增速放缓，叠加消费分级趋势，依赖传统分销体系的经销商首当其冲。当Z世代通过直播间比价下单、用“扫码验真”打破信息不对称时，消费者不再依赖经销商背书。拼多多、抖音等平台赋予用户“价格发现权”，使囤货炒作失去生存土壤。
一方面，以拼多多、天猫、京东为代表的电商平台开启“价格战”模式，一句“没有最低、只有更低”严重冲击了传统经销体系，加剧了行业洗牌。为此，五粮液曾公开“炮轰”拼多多，但这并不能改变线上渠道正代替线下渠道的事实。
另一方面，银基集团未能适应渠道扁平化趋势，过度依赖线下大客户，错失转型窗口期。此外，银基集团过度依赖以茅台、五粮液为代表的四大名酒，当他们自建直营渠道、收缩经销商配额时，银基盈利根基被直接动摇。
银基集团曾以“囤货-涨价”模式获利，但市场供需逆转后库存积压、现金流断裂，最终触发债务违约。2021年11月，债务危机爆发，银基集团提交清盘呈请。此后数年，梁国兴逐渐淡出大众视野……
2经销商的生存法则重构梁国兴卖楼抵债的结局，撕开了白酒行业资本狂欢的最后一层遮羞布。当“囤货投机”“资产泡沫”等伪增长逻辑退场，行业将回归本质——唯有提升渠道效率、深耕用户价值的企业，才配品尝胜利的滋味。
渠道多元化：头部酒企加速布局电商、直播等新渠道，经销商需从“中间商”转向“服务商”，强化终端动销与消费者运营能力。
轻资产化转型：减少固定资产囤积，聚焦供应链金融、数字化库存管理等轻资产模式，提升抗周期能力。
品牌合作破局：避免单一品牌依赖，通过代理区域名酒、开发自有品牌等方式分散风险。例如华致酒行通过“名酒+精品酒”组合对冲周期波动。
在一位接受采访的业内人士看来，梁国兴卖楼抵债事件，本质是白酒行业从粗放扩张转向精细化运营的缩影。在渠道透明化时代，唯有进化为具备用户运营、仓储配送、数据反哺能力的“产业服务商”，才能避免灭绝。
此时，经销商唯有打破路径依赖、重构价值链定位，才能穿越周期迷雾。正如银基集团退市公告中那句未竟的“推进中国酒文化国际化”，或许正是对行业未来方向的隐喻——真正的突围，不在于“囤货”，而在于“连接”。
来源：酒哥杨承平