摘要：2025年4月2日，美国宣布对所有贸易伙伴征收所谓“对等关税”，这一行为严重违反世贸组织规则，是典型的单边霸凌行径，严重冲击破坏中美经贸关系，影响全球经济稳定运行。4月4日，中方12箭齐发，迅速且果断地公布了一系列反制措施。反制措施可以归纳为以下四个方向：1、

2025年4月2日，美国宣布对所有贸易伙伴征收所谓“对等关税”，这一行为严重违反世贸组织规则，是典型的单边霸凌行径，严重冲击破坏中美经贸关系，影响全球经济稳定运行。4月4日，中方12箭齐发，迅速且果断地公布了一系列反制措施。反制措施可以归纳为以下四个方向：1、在其他国家徘徊之际，中国率先对美对等加征关税；2、稀土出口管制，打蛇打七寸；3、精准打击特朗普的农业票仓；4、通过出口管制和不可靠实体清单，打击科技和军工企业。对于A股市场而言，部分板块将受益于我反制措施。接下来，锐叔将给大家梳理几个受益方向。

4月4日商务部、海关总署公布对部分中重稀土相关物项实施出口管制的决定。改举措可谓打蛇打七寸。根据美国地质调查局的统计，2022年我国占到全球稀土产量的70%。稀土在高科技产业中的应用十分广泛，从芯片、手机到传感器、高端材料和精密仪器，甚至国防工业都需要大量的稀土元素。此前我国对家和锗的出口管制就造成了美国高端制造的供应链危机，F-35战斗机生产因稀土供应不足遭遇障碍，而特朗普刚刚宣布的美国六代机F-47对稀土的需求更为迫切。其实，在本次稀土相关出口管制措施出台前，稀土供需反转大幕已经拉开。供给端，2024年国内稀土配额增速放缓至+6%(21-23年增速均为20%以上)，而从缅甸进口的稀土受地震和雨季临近扰动短期难以起量，供给增速收缩的主基调仍较为确定；需求端，国内两新政策发力下新能源汽车、家电、风电等维持稀土需求基本盘，而人形机器人有望形成远期向上期权，本次出口管制政策或刺激海外补库情绪，进一步助推需求，稀土价格中枢有望持续上移。

国务院关税税则委员会发布，自2025年4月10日12时起，对原产于美国的进口商品在现行适用关税税率基础上加征34%关税。美国农村和农业企业是特朗普重要的票仓和政治献金来源，同时农产品又属于可替代性较强的初级产品，因此预计对美加征关税将对特朗普的农业票仓构成精准打击。这意味着，加征关税以及对不法美国企业进行打击，对中国的影响而言，从核心农产品对外依存度看，2024年我国大豆及牛肉对外依存度高，分别为81.49%、25.22%。而单独从中国进口中对美进口依存度看，玉米、大豆及猪杂碎对美进口依存度偏高，分别为15.20%、21.07%、27.67%，猪/牛/鸡肉分别为6.81%、5.17%、10.75%。中美互加关税升级，利多国内农产品整体价格，对猪价的影响涉及原料成本抬升。

4月4日，我国采取反制，拟对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，关注润滑油添加剂、成核剂、POE、PA66、半导体材料等品种的自主可控趋势。4月4日，因涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》，市场监管总局依法对杜邦中国集团有限公司开展立案调查，杜邦是全球领先的化工企业，核心产品尼龙、芳纶、聚四氟乙烯、聚酰亚胺、均聚甲醛以及胶粘剂系列、有机硅系列、光刻胶、CMP材料、电镀材料等在全球市场具有较大影响力，叠加近期全球关税问题持续升级，杜邦业务将受到较大影响，相关国产替代产品有望受益。

此外，关税反制有望影响半导体行业投资逻辑，主要体现在两个方面：2023年中国大陆模拟芯片市场规模超400亿美元，其中TI、ADI等美系巨头占据主导。国内模拟芯片厂商由于海外厂商价格战影响，盈利能力持续承压。随着国内关税反制及商务部1月17号对成熟制程反倾销的表态，国内模拟芯片价格压力有望减少，模拟芯片国产替代有望迎来重要转折；根据我国海关数据，2024年中国从美国本土直接进口的半导体设备超过400亿人民币，产品品类主要为高端刻蚀、薄膜、量检测等设备及相关零部件，该部分商品潜在受对美反制关税影响，此次贸易扰动有望推进半导体设备/零部件国产化提速。

来源：锐叔论市