摘要：近日，国内两家知名药企——嘉和生物与亿腾医药联合发布公告，宣布通过换股方式完成合并。合并后新公司名称拟定为“亿腾嘉和”。这一举措标志着两家公司将通过资源整合、优势互补，共同迈向成熟且全面整合的生物制药公司新阶段。

近日，国内两家知名药企——嘉和生物与亿腾医药联合发布公告，宣布通过换股方式完成合并。合并后新公司名称拟定为“亿腾嘉和”。这一举措标志着两家公司将通过资源整合、优势互补，共同迈向成熟且全面整合的生物制药公司新阶段。

根据协议，合并后新公司"亿腾嘉和"的股权架构中，原亿腾股东占比77.43%，嘉和生物股东占比22.57%。交易对价显示，亿腾医药6.77亿美元的估值较嘉和生物1.97亿美元存在显著溢价，这与其成熟的商业化能力及稳健现金流直接相关。此次交易完成后，亿腾医药将实质完成"借壳上市"，其资本市场征程迎来关键转折。

作为国内稀缺的"研产销"全链条企业，亿腾医药展现的商业化实力成为交易核心价值。数据显示，其三大核心产品稳可信（注射用盐酸万古霉素）、希刻劳（头孢克洛缓释片）及亿瑞平（吸入用布地奈德混悬液）在2023年贡献21.92亿元收入，占总营收88.3%。超过900人的销售团队覆盖全国30个省份，构建起包括3000余家医院、10万余家药房的终端网络，这种深度渠道资源正是创新药企突破商业化瓶颈的关键。

"此次合并绝非简单的资本运作，而是产业逻辑驱动的战略互补。"业内人士分析指出，嘉和生物在肿瘤及自体免疫领域的研发管线，恰好能与亿腾医药的商业化体系形成闭环。特别是其核心产品CDK4/6抑制剂即将进入商业化阶段，与亿腾已获批的HDAC抑制剂景助达形成乳腺癌治疗组合拳，这种产品协同有望重构HR+/HER2-晚期乳腺癌治疗市场格局。

对于亿腾医药而言，这场"逆向收购"解决了企业资本化和后续创新产品迭代的难题。通过本次交易，亿腾不仅将实现上市，更将研发短板转化为合作优势——嘉和生物现有管线中包括10个临床阶段候选药物，覆盖PD-1、CDK4/6等热门靶点，有力补强了亿腾医药的创新成色。

合并后的新公司计划通过"双轮驱动"战略实现跨越发展：一方面依托亿腾现有产品组合维持现金流稳定；另一方面加速推进嘉和生物在研管线的临床进展，其中CDK4/6抑制剂GB491的上市申请已进入倒计时。

站在产业转型的十字路口，亿腾医药与嘉和生物的"双向奔赴"，不仅为自身发展打开新局面，更为行业提供了可资借鉴的整合样本。当研发创新与商业运营实现深度耦合，中国生物医药企业或将书写出更具竞争力的发展叙事。

来源：新浪财经