摘要：保健品作为健康产业，在我们印象中应该是持续发展增长的，一方面居民对健康保健意识不断增强，保健品需求持续增长，另一方面人口老龄化加速，带来旺盛需求，再一方面，生物技术的不断创新，也带来了各类保健新产品，拓宽了养生方式。但在宏观经济增速放缓的大环境下，保健品企业似

保健品作为健康产业，在我们印象中应该是持续发展增长的，一方面居民对健康保健意识不断增强，保健品需求持续增长，另一方面人口老龄化加速，带来旺盛需求，再一方面，生物技术的不断创新，也带来了各类保健新产品，拓宽了养生方式。但在宏观经济增速放缓的大环境下，保健品企业似乎也在面临压力。

已经披露年报的保健品上市公司金达威业绩较佳，净利润增长24%，但行业龙头汤臣倍健净利润下滑63%，让人有些惊愕。

汤臣倍健年报显示，2024年全年收入下滑27.3%，分品牌来看，主品牌“汤臣倍健”收入同比下降30.79%，“健力多”同比下降31.51%，“lifespace”国内产品收入同比下降29.38%，境外LSG收入同比下降11.80%，全线出现萎缩。按产品类型看，片剂、粉剂、胶囊和其他类型全部出现下滑。按渠道看，经销模式和直营模式也都同比下降，线下下降30%，线上下降25%，双线下滑。此外，海内外业务也都同比下降。

如果从单季度来看，去年三、四季度两季亏损，虽然保健品一般第一季为旺季，但连续两季亏损也显现经营的困境。

对于业绩下滑，公司表示消费环境持续发生变化，行业竞争加剧，公司以提升经营质量为核心目标，聚焦核心品牌、核心渠道、核心品类，调整部分品牌运营策略和资源投放。另外，公司两大核心产品迭代升级的进程慢于原规划。上述原因均为公司经营带来较大的压力和影响。

从销售费用看，2024年同比下降21%，这对通过品牌推广拓展的保健品行业来说是极为少见的。从明细来看，销售薪资福利、市场推广费、广告费等都明显减少，可见企业面对行业大环境，也在收缩无效的推广。

从员工人数来看，2024年员工合计2955人，同比下降21%，而且是生产、销售、技术和财务等人员全部下降，收缩态势明显。

此外，公司表示核心产品迭代升级缓慢，从研发投入来看，同比下降17%，显然在营收下降的情况下，研发投入也被严重抑制了。

项目投资放缓。年报显示，公司暂缓珠海生产基地四期扩产升级项目部分产线投入，五期项目也放缓建设。澳洲生产基地建设项目放缓了固定资产投资进度。显然，公司对产能扩张趋于谨慎。

渠道精简优化。2024年末，公司境内渠道商同比减少21%，境外渠道商减少11%。

综合来看，汤臣倍健在消费力下降的大趋势下，全面收缩业务线，活下去远比盲目扩张更重要，逆势而为无异于独臂挡车。

这个案例是保健品行业一个小的视角，也是整个产业经济的一个缩影，在低迷期如何选择是非常困难，有的人选择抄底，有的人选择静观，有的人选择逃离。结果并不一定代表选择的正确，因为再来一次也未必这样的结果，冷静面对局面，选择自己能承受的结果，才是理智的企业。

来源：健康小题库