摘要：2024年11月29日，金融市场迎来一项重要创新——上海票据交易所（以下简称“票交所”）联合中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）正式推出供应链票据资产证券化（ABN）试点，标志着我国供应链金融生态迈入全新发展阶段。根据《上海票据交易所供应链票据资

行业关键词:

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产品关键词:

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2024年11月29日，金融市场迎来一项重要创新——上海票据交易所（以下简称“票交所”）联合中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）正式推出供应链票据资产证券化（ABN）试点，标志着我国供应链金融生态迈入全新发展阶段。根据《上海票据交易所供应链票据资产证券化基础资产操作指引》，市场参与机构可依据规范开展基础资产操作，为中小微企业融资开辟新路径。

供应链票据ABN：金融创新破解企业融资难题

所谓供应链票据资产证券化，是指将未贴现的供应链票据作为核心基础资产，通过结构化设计转化为可在债券市场流通的标准化金融产品。其核心逻辑在于，以供应链上下游企业间的真实贸易背景为依托，将分散的票据资产打包整合，形成具备稳定现金流的证券化产品，并通过债券市场实现融资。

票交所相关负责人指出，这一创新模式实现了票据市场与债券市场的深度联动。一方面，通过证券化手段将供应链票据转化为标准化资产，显著提升了其流动性与可交易性；另一方面，债券市场的机构投资者能够直接参与供应链金融投资，为票据资产提供多元化资金来源，进一步拓宽了中小微企业的直接融资渠道。

多重利好：助力实体经济发展

拓宽融资渠道：传统供应链票据融资依赖银行贴现，融资规模受限且成本较高。ABN试点后，企业可通过证券化方式对接债券市场，降低融资成本，提升融资效率。

降低融资门槛：中小微企业因信用评级较低、抵押物不足，长期面临融资难、融资贵问题。供应链票据ABN以核心企业信用为支撑，通过结构化设计分散风险，使更多中小企业能够获得低成本资金支持。

优化资源配置：债券市场机构投资者的参与，有助于引导社会资本流向实体经济，促进产业链上下游协同发展。

市场反响：积极评价与期待并存

试点消息发布后，市场反响热烈。某大型供应链企业财务负责人表示：“ABN试点为供应链金融提供了全新工具，企业可通过证券化盘活存量票据资产，加速资金周转。”一位债券市场资深分析师指出：“这一创新不仅丰富了债券市场产品供给，也为投资者提供了优质底层资产，有助于提升市场活跃度。”

不过，也有专家提醒，供应链票据ABN的推广仍需关注风险防控。例如，需确保底层资产的真实性、交易背景的合规性，并建立完善的信息披露机制，以保护投资者权益。

未来展望：供应链金融生态加速升级

票交所与交易商协会表示，后续将联合发布配套细则，推动试点工作稳步落地。随着供应链票据ABN模式的成熟，预计将有更多企业通过这一渠道获得融资支持，进一步激发市场活力。

此次创新试点的推出，不仅是票据市场与债券市场融合的里程碑，更是金融服务实体经济的重要实践。在政策支持与市场需求的双重驱动下，供应链票据ABN有望成为破解中小微企业融资难题的“金钥匙”，为实体经济高质量发展注入新动能。

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来源：深度数科