摘要：当前A股估值处于历史低位区间，各板块市盈率和市净率普遍低于历史中位数水平，尤其是经过一季度的波动后估值修复仍不充分，整体仍处于历史较低位置。横向对比看A股与全球主要资本市场相比，在经历6124点遇阻的17年技术调整后存在较大的修复空间。

严重低估！下周哪类细分领域或迎来重要配置窗口期？

当前A股估值处于历史低位区间，各板块市盈率和市净率普遍低于历史中位数水平，尤其是经过一季度的波动后估值修复仍不充分，整体仍处于历史较低位置。横向对比看A股与全球主要资本市场相比，在经历6124点遇阻的17年技术调整后存在较大的修复空间。

股息率方面A股平均股息率超过3%，高于长期国债收益率，配置价值凸显。预计后续随着流动性改善和基本面的修复，A股或迎来重要配置窗口期，并大概率演绎有利多头的主升浪行情风口掘金。

·一、第三代半导体产业发展及装备需求。半导体半导体板块具有中期向好的双重驱动逻辑。从需求端持续回暖角度，消费电子领域(手机、平板、可穿戴设备)需求温和复苏，AI服务器、新能源车等高端市场维持高增长，叠加4月传统备货旺季供需格局进一步改善。

存储芯片价格进入上行周期，NAND厂商集体调涨价格，部分产品涨幅超10%，预计二季度存储市场供需紧张态势延续。

从国产替代加速催化角度，美国对华加征关税政策落地后，市场对半导体自主可控的关注度提升，国内供应链独立性增强，半导体设备、模拟芯片等国产化率较低的领域受益显著。叠加政策支持(如海关原产地认定规则调整)，行业进入加速替代阶段。

结合国家大基金三期注资500亿元支持先进封装，第三代半导体技术突破，国有资本通过ETF增持护盘，半导体ETF单日成交额突破20亿元，以及中长期AI与新兴需求驱动增长等利好。预期行业估值修复与业绩增长形成的共振有望催化产业链供应链形成中期向好的上升趋势。

·二、大消费免税概念。离境退税"即买即退"新政的推广为消费免税股带来了显著的政策红利和市场机遇。通过提升消费便利性和价格竞争力，该政策有望进一步拉动境外旅客在华消费，推动免税行业的发展。

从资本市场来看免税概念股的强劲表现已经反映了市场的乐观预期，然而免税行业在享受政策红利的同时也需要应对市场竞争加剧和政策不确定性等挑战。总体而言消费免税股在政策推动下有望继续保持积极态势。但投资者仍需关注市场动态合理配置资产。

来源：A股牛哥财经一点号