摘要：国际金融机构持续释放对中国资本市场的积极预期。多家权威机构研究显示，基于估值优势与政策支持的双重驱动，中国权益资产正成为全球资本配置的重要方向。高盛集团最新研究报告指出，在全球投资者面临美国经济衰退风险加剧的背景下，中国股票市场凭借具有吸引力的估值水平和可预期

国际金融机构持续释放对中国资本市场的积极预期。多家权威机构研究显示，基于估值优势与政策支持的双重驱动，中国权益资产正成为全球资本配置的重要方向。高盛集团最新研究报告指出，在全球投资者面临美国经济衰退风险加剧的背景下，中国股票市场凭借具有吸引力的估值水平和可预期的稳增长政策，展现出显著的系统性风险分散价值。该机构测算数据显示，MSCI中国指数与沪深300指数未来12个月分别存在12%和15%的估值修复空间，其中A股市场因受益于更直接的政策传导机制，被给予更高配置权重。

针对近期国际贸易环境变化，专业机构作出量化评估。摩根大通研究团队论证表明，现行关税政策对中国互联网企业的直接影响有限，数字消费领域的业务渗透率保持稳定。金瑞基金专项研究补充指出，中国互联网企业在美国市场的收入贡献率不足2%，关税政策实质性影响可控。

回归市场基本面，中国资本市场展现独特韧性特征。在境外市场剧烈波动的环境下，A股市场4月17日呈现显著抗压走势，主要股指实现低开高走的技术性修复。研究机构分析表明，一季度宏观经济指标的稳步回升，叠加持续优化的资本市场改革措施，正构筑起抵御外部冲击的防护机制。尽管短期受国际贸易政策波动影响，但随着国内稳预期政策效力的持续释放，市场有望依托经济基本面形成独立运行轨迹。

国际投行高盛近期发布多份研报阐述其对中国资本市场的研判观点。研究团队分析指出，当前A股市场存在显著的结构性机遇，科技成长属性突出的科创50、创业板指及中证1000等中小盘指数具备更优的配置价值。针对港股市场，其动态市盈率虽处于10倍低位区间，但考虑到内地政策红利对A股的定向支持效应，叠加港股易受国际资本流动冲击的特性，预计A股将展现出更强修复动能。量化模型显示，MSCI中国指数与沪深300指数有望在2025年末实现20%的估值修复空间，科技创新领域的突破性进展正推动中概科技板块开启中长期价值重估周期。

关于中美贸易政策影响，摩根大通全球研究部与KraneShares资产管理公司联合研究指出，美国拟实施的"对等关税"政策对中国互联网企业直接影响可控。核心数据显示，目标企业海外市场收入占比不足2%，跨境电商业态外的主营业务基本规避关税冲击。间接传导机制方面，出口规模缩减可能通过消费端压力影响广告营销需求，但量化模型预估其对线上消费市场的实质冲击幅度将控制在0.5%阈值以内。当前市场流动性溢价已充分反映政策不确定性风险，头部互联网企业的商业模式韧性及本土市场纵深优势构成关键缓冲机制。

国际金融机构对中资互联网企业的风险敞口及业务韧性作出专业评估。摩根大通研究指出，在中概互联网板块中，拼多多可能面临最大的政策敏感性风险，源于其业务模式对跨境贸易环境的依存度较高。相比之下，腾讯控股与网易凭借其数字娱乐服务特别是网络游戏领域具备逆周期属性，加之海外营收占比处于低位，展现出更强的市场抗压能力。该机构当前战略配置建议聚焦于阿里巴巴集团、携程集团及腾讯音乐娱乐集团等具备结构性竞争优势的企业。

资产管理机构KraneShares通过量化分析揭示，其管理的中国互联网ETF成分股对美收入敞口低于2%，该风险隔离机制有效规避了国际贸易摩擦的直接传导效应。金瑞基金专项研究进一步强调，以腾讯、阿里巴巴、京东、美团为代表的科技龙头企业，其商业架构深度植根于中国本土

来源：小城故事大杂烩一点号