摘要：安源煤业2024年年报显示，公司面临诸多挑战，营业收入同比下降21.34%，净利润亏损扩大，经营活动现金流量净额大幅增长456.11%。这些数据背后，反映出公司在市场环境变化下的经营困境与转型尝试。
安源煤业2024年年报显示，公司面临诸多挑战，营业收入同比下降21.34%，净利润亏损扩大，经营活动现金流量净额大幅增长456.11%。这些数据背后，反映出公司在市场环境变化下的经营困境与转型尝试。
营收下滑，市场环境与自身因素双重影响
营业收入：大幅下降，业务结构受冲击
2024年，安源煤业营业收入为54.04亿元，较2023年的68.71亿元下降21.34%。这主要源于煤焦贸易业务和自产煤收入的减少。从业务结构看，自产煤炭销售收入10.94亿元，同比下降2.3亿元；煤炭及焦炭贸易收入37.47亿元，同比下降11.28亿元；仓储码头转运业务2.24亿元，同比减少1.55亿元。分煤种来看，自产煤销量和价格均下降，贸易业务量价齐跌，共同导致了营业收入的下滑。
年份营业收入（元）同比增减（%）主要影响因素2024年5,404,331,256.52-21.34煤焦贸易业务和自产煤收入减少，自产煤销量和价格下降，贸易业务量价齐跌2023年6,870,803,100.69--净利润：亏损扩大，成本与市场因素叠加
归属于上市公司股东的净利润为 -2.73亿元，较2023年的 -1.14亿元亏损扩大。一方面，安全事故及煤矿停产整改影响，分煤种销量同比减少14.1万吨，减收6528万元；煤炭市场行情回落，分煤种售价同比下跌减收16475万元。另一方面，虽然财务费用同比下降4483万元，且有处置尚庄煤矿资产组产生的处置利得3885万元，但仍无法扭转亏损扩大的局面。
年份归属于上市公司股东的净利润（元）同比增减（%）主要影响因素2024年-272,661,689.12-139.60安全事故及煤矿停产致销量减少、煤价下跌，财务费用下降及资产处置利得部分抵减亏损2023年-113,797,844.11--扣非净利润：亏损加剧，主业盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -3.02亿元，较2023年的 -1.18亿元亏损进一步加剧。这表明公司主营业务盈利能力在市场环境变化下受到严重挑战，非经常性损益对净利润的影响较大，公司核心业务的抗风险能力有待提升。
年份归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）同比增减（%）2024年-302,147,997.90-155.222023年-118,386,694.26-收益指标不佳，股东回报承压
基本每股收益：亏损加深，股东收益受影响
基本每股收益为 -0.2754元，较2023年的 -0.1150元亏损加深。这直接反映了公司经营业绩的恶化，对股东的投资回报产生了负面影响，降低了公司股票的吸引力。
年份基本每股收益（元）同比增减（%）2024年-0.2754-139.482023年-0.1150-扣非每股收益：同样下滑，主业盈利问题凸显
扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.3052元，较2023年的 -0.1196元也大幅下滑。这进一步凸显了公司主营业务在盈利能力方面存在的问题，公司需要加强主业经营，提升核心竞争力。
年份扣非每股收益（元）同比增减（%）2024年-0.3052-155.192023年-0.1196-费用控制有成效，结构仍需优化
费用：总额下降，结构调整初显
报告期内，公司期间费用总额4.17亿元，同比减少4018.67万元，下降8.78%。其中，管理费用2.08亿元，同比增加291.35万元，增幅1.42%，主要因煤矿托管业务增加运行费用；销售费用4373.13万元，同比增加173.03万元，增幅4.12%，主要源于职工薪酬增加；财务费用1.66亿元，同比减少4483.04万元，减幅21.24%，得益于综合运用降本增效措施。虽然费用总额有所下降，但部分费用的增长反映出公司在业务结构调整过程中，费用控制仍需精准发力。
费用项目2024年（元）2023年（元）变动比例（%）变动原因管理费用207,529,376.40204,615,919.711.42煤矿托管业务增加运行费用销售费用43,731,322.4642,001,022.274.12职工薪酬增加财务费用166,221,233.53211,051,657.90-21.24综合运用降本增效措施研发费用：未披露，研发投入待明确
年报中未提及研发费用相关内容，这使得公司在技术创新和产品升级方面的投入情况不明确。在竞争激烈的市场环境下，研发投入的缺失可能影响公司的长期发展潜力。
现金流波动，经营与投资活动反差大
现金流：经营改善，投资与筹资活动有变化
经营活动产生的现金流量净额为3.44亿元，较2023年的6179.42万元大幅增长456.11%，主要因本期营业收入减少导致现金流出减少，以及处置尚庄煤矿资产组带来现金流入。投资活动产生的现金流量净额为5.82亿元，而2023年为 -1.53亿元，主要是本期处置尚庄煤矿资产组产生处置利得。筹资活动产生的现金流量净额为 -8.39亿元，较2023年的 -6731.86万元，主要是本期偿还银行借款增加。公司现金流在不同活动中的表现差异，反映了其在资产处置、债务偿还等方面的策略调整。
现金流量项目2024年（元）2023年（元）变动比例（%）主要原因经营活动产生的现金流量净额343,641,183.0661,794,233.07456.11营业收入减少致现金流出减少，处置尚庄煤矿资产组带来现金流入投资活动产生的现金流量净额582,087,231.05-152,798,071.58-处置尚庄煤矿资产组产生处置利得筹资活动产生的现金流量净额-838,858,469.87-67,318,634.53-本期偿还银行借款增加经营活动现金流：显著增长，运营效率提升
经营活动现金流量净额的大幅增长，表明公司在经营过程中的现金回笼情况有所改善，运营效率有所提升。这可能得益于公司在销售策略、成本控制等方面的努力，使得公司在营业收入下降的情况下，仍能保持较好的现金流入。
投资活动现金流：由负转正，资产处置影响大
投资活动现金流量净额由负转正，主要源于处置尚庄煤矿资产组。这一资产处置行为虽然在短期内改善了公司的现金流状况，但也反映出公司在投资战略上的调整，未来需要关注公司在资产配置和投资方向上的进一步规划。
筹资活动现金流：净流出扩大，偿债压力增加
筹资活动现金流量净额净流出扩大，显示公司偿还银行借款的压力增大。这可能对公司的资金链和财务状况产生一定影响，公司需要合理安排筹资计划，优化债务结构，以降低偿债风险。
风险犹存，转型迫在眉睫
可能面对的风险：多方面风险并存
公司面临行业风险，煤炭市场价格受多种因素影响波动，煤炭消费增速可能负增长，对煤矿企业及物流产业发展带来考验。资源不足及产业转型风险也较为突出，公司煤炭资源严重不足，利用减量置换政策到域外并购煤矿资源可能达不到预期效果。煤矿安全生产风险不容忽视，现有矿井地质条件复杂，随着开采深度增加，安全事故风险上升。环保监管风险方面，国家节能环保政策趋严，公司面临的节能环保约束增加。这些风险对公司的持续发展构成挑战，公司需积极应对，加快转型步伐。
风险类型具体内容行业风险煤炭市场价格波动，煤炭消费增速可能负增长资源不足及产业转型风险煤炭资源严重不足，域外并购煤矿资源可能失败煤矿安全生产风险矿井地质条件复杂，安全事故风险随开采深度增加环保监管风险国家节能环保政策趋严，公司节能环保约束增加管理层报酬：整体水平有变化
董事长熊腊元报告期内从公司获得的税前报酬总额为5.52万元，而离任董事长余子兵为66.83万元。总经理金江涛的税前报酬总额为89.23万元。管理层报酬的变化，可能与公司经营业绩、管理层变动等因素有关。合理的薪酬体系有助于激励管理层提升公司业绩，投资者需关注其与公司经营成果的匹配度。
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来源：新浪财经