摘要：近期关税持续压制市场情绪，钢厂采购多转向谨慎，催货现象减少，多数转向按需采购，甚至有部分钢厂对于后市较为担忧，开始控制到货量。在偏弱情绪影响下，投机需求多暂停拿货，以积极出货为主，影响焦企出货节奏放缓。不过目前铁水产量基本持稳，焦炭刚需采购尚可，整体库存仍保持

1、近期关税持续压制市场情绪，钢厂采购多转向谨慎，催货现象减少，多数转向按需采购，甚至有部分钢厂对于后市较为担忧，开始控制到货量。在偏弱情绪影响下，投机需求多暂停拿货，以积极出货为主，影响焦企出货节奏放缓。不过目前铁水产量基本持稳，焦炭刚需采购尚可，整体库存仍保持下降趋势。综合来看，当前焦炭供需基本平衡，而钢材预期悲观叠加部分焦煤价格小幅回落，短期内焦炭再次探涨难度较大，后期需关注钢材价格走势以及铁水产量变动。

2、18日吕梁市场冶金焦价格偏强运行。15日主流钢厂对焦炭采购价进行首轮上调，干熄焦上调55元/吨，湿熄焦上调50元/吨，至此焦炭首轮全面落地。目前来看，钢厂盈利能力尚可，铁水产量依旧保持高位，钢厂对焦炭采购需求较强，然近期期货盘面大幅跳水，钢材价格震荡下行，铁水产量恐再次见顶，焦炭需求支撑反弹高度有限；另一方面，成本端原料煤价格持续走高，挤压焦企利润低位，焦炭现货成本支撑再现。整体来看，焦炭供需格局稍显宽松，但下游铁水产量高位需求以及原料端成本支撑下，本轮预计今日全面落地，后续需关注原料煤价格及铁水产量恢复情况。价格方面：现准一级湿熄冶金焦报1200元/吨，准一级干熄冶金焦报1410-1440元/吨，一级干熄冶金焦报1530-1550元/吨，均出厂价现金含税。

3、18日晋中市场焦炭价格偏强运行。15日山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄上调50元/吨，干熄上调55元/吨，焦炭首轮提涨落地。目前焦炭价格在累计下跌11轮后终于迎来首轮提涨。焦企方面，目前区域内焦企利润不佳，成本端价格上涨挤压利润，大多处于盈亏边缘，各焦企保持正常开工节奏，限产幅度多在20%-30% 左右，近期出货情况稍有好转，但个别焦化厂库存仍处于高位；下游方面，铁水产量持续回升，钢厂高炉逐渐复工复产，部分钢厂有补库行为，但钢坯价格下跌加之盘面表现欠佳，市场情绪有所降温，钢焦在持续博弈下焦炭终于迎来首轮提涨，后期仍需关注铁水产量、高炉检修等影响，短期内焦炭市场暂稳运行。价格方面：现晋中准一级湿熄冶金焦报1230-1250元/吨，准一级干熄冶金焦报1480-1515元/吨，一级干熄冶金焦1640元/吨，均为出厂价现金含税。

4、焦炭供需基本平衡 利空因素主导下再度上探难度加大（2025.4.11-2025.4.17）

产量监测：铁水产量延续高位，焦炭刚需支撑较强，焦企多维持正常出货，叠加焦炭首轮提涨落地，焦企盈利能力有所恢复，部分焦企开工小幅提升，中国煤炭资源网监测的样本焦企产能利用率75.21%，较上周同期增加0.17个百分点。

利润监测：近期焦煤价格小幅上移，焦炭生产成本稍有提升，不过焦炭价格也已完成第一轮提降，焦企利润整体有所恢复，部分在盈亏线附近的企业已经转向盈利。

焦化厂库存监测：在刚需影响下，多数焦企出货顺畅，整体库存继续下移，但由于关税影响，市场情绪稍显偏弱，期货盘面震荡下行，投机需求多退市观望，钢厂基本保持按需采购，影响焦企库存降幅放缓，本期中国煤炭资源网监测的样本焦企库存为77.73万吨，较上周同期减少3.32万吨。

钢厂方面：目前黑色市场整体情绪偏弱，钢材价格整体下移，钢厂利润受损，而由于铁水处在相对高位，焦炭刚需仍存，企业多数维持按需采购节奏，部分库存偏低企业仍有催货行为，本期监测样本点钢企焦炭库存可用天数12.19天，较上周同期减少0.07天。

1、近期国外政策绕动频繁，黑色系盘面震荡下行，市场情绪逐渐转弱，目前下游多数焦企暂缓原料采购，市场交投氛围一般，昨日山西主流煤矿竞拍成交大面积下跌，产地部分煤矿坑口报价也有小幅松动，不过多数矿点仍有前期订单拉运报价暂未调整，且产地因搬家倒面限产煤矿仍较多，供应端仍偏紧，预计焦煤市场整体稳中偏弱运行。进口海运煤方面，澳洲两大矿山停产，叠加个别矿点因井下原因产量有所下滑，澳煤整体供应略显紧张，贸易商高价接货，周中澳洲准一线焦煤Goonyella远期成交FOB189美金，周环比再涨4美金，折算国内港口库提价约1710元/吨，相比于产地煤价，澳煤倒挂程度加深。

2、4月18日蒙古国ER公司蒙3#精煤（S0.85 A11 V20-28 G75 MT10）竞拍，起拍价800元/吨，竞拍量1.28万吨，最后供货日2025年7月17日，最终全部流拍，近期连续5次竞拍均流拍。以上均为不含税价格，交货地为甘其毛都口岸海关监管区。

3、本周（4.14-4.17）策克口岸通关4天，日均通关759车，较上期日均增加109车。近期海关通关效率提升叠加前期市场情绪好转背景下口岸销售转好，监管去库存明显去化，部分贸易企业进煤积极性有所回升，综合影响口岸通关量大幅增加，今年策克口岸日均通关首次突破七百车。不过近日国内煤炭市场再度走弱，影响口岸询单减少，目前马克A原煤报价540-550元/吨左右，马克西原煤价格暂稳在590-600元/吨左右。

4、4月18日蒙古国ETT公司1/3焦原煤（S1.1 A20 V32.5 G70 MT4.5）进行两场线上竞拍，起拍价均为67.4美元/吨，挂牌数量分别12.8万吨和51.2万吨，第一场以起拍价全部成交，第二场51.2万吨全部流拍。以上均为不含税价格，交货地为甘其毛都口岸监管区。

5、澳洲两大矿山停产，叠加个别矿点因井下原因产量有所下滑，澳煤整体供应略显紧张，贸易商高价接货，周中澳洲准一线焦煤Goonyella远期成交FOB189美金，周环比再涨4美金，折算国内港口库提价约1710元/吨，相比于产地煤价，澳煤倒挂程度加深。港口现货方面，美国对华关税不断加码，期货盘面再度下跌，市场心态受挫，部分贸易商继续下调报价，低价刺激下部分下游有适当采购行为，但考虑到港口优质资源不断减少，贸易商挺价意愿逐步强烈，目前北方港口部分澳洲准一线现货价格1300-1350元/吨左右，周环比下跌20-50元/吨不等。

6、由于国内对后市信心不足，贸易商观望情绪依然浓厚，俄罗斯远期报价整体偏稳震荡，本周俄罗斯主流矿山招标k10远期成交价格为CFR107.6美金左右，周环比基本持平，折合港口现货库提价约952元/吨。港口现货方面，焦炭首轮提涨艰难落地，但再涨阻力明显加大，原料市场情绪依然谨慎，港口成交依然以下游刚需采购为主，贸易商报价整体稳中偏弱运行，其中北方港口俄罗斯煤低灰k4部分现货价格1070-1080元/吨左右，周环比基本持平；俄罗斯伊娜琳部分报价1050-1100元/吨左右，周环比基本持平；俄罗斯艾尔加部分报价930-970元/吨，周环比下跌20-30元/吨。

7、本周山东地区炼焦煤价暂稳运行，地方矿气精煤（S0.5 G75）暂稳在现汇价950-970元/吨左右。山东气煤价格经过前期集中下跌，性比价优势显现，且前期焦钢企业集中补库带动区域内煤矿快速去库，库存压力得以有效缓解，现阶段煤矿发运正常，整体销售压力不大，短期价格暂稳运行。

8、炼焦煤：焦炭再涨阻力加大 煤矿新签订单普遍不佳（2025.4.11-2025.4.17）

产量监测：产地部分煤矿因井下原因以及考虑安全生产等产量依然偏低，其余煤矿则多维持正常生产，供应端整体稍有缩减，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤产量周环比下降5.4万吨至1256.64万吨，产能利用率周环比下降0.38%至87.43%。

价格监测：焦炭首轮提涨艰难落地，再涨阻力加大，市场参与者多观望后市，煤矿线上竞拍成交走弱，流拍及降价成交明显增多，煤价整体窄幅震荡，中国煤炭资源网监测本周涨价煤矿9家，平均涨幅38元/吨，降价煤矿17家，平均降幅44元/吨。

煤矿库存监测：市场情绪降温，贸易环节多加快出货节奏，下游多数焦企也暂缓采购，煤矿新签订单不佳，部分矿点库存稍有累积，不过山东地区因下游部分企业补库拉运煤矿去库明显，影响整体库存继续去化，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤库存周环比下降14.76万吨至315.62万吨，精煤库存周环比下降10.36万吨至356.80万吨。

焦化厂库存监测：本周焦炭首轮提涨落地，但中美关税问题不断升级，市场看涨情绪趋于谨慎，下游焦企对原料采购多以刚需少量为主，厂内库存小幅回落，中国煤炭资源网统计样本焦企原料煤库存周环比小幅下降0.16天至7.59天。

动力煤

1、近期冶金化工等终端及保供煤拉运正常，多数煤矿产销平衡，价格稳定，目前站台及煤场贸易商成本倒挂采购积极性不高，加之大集团采购价优惠幅度下调，市场观望情绪增多，部分煤矿拉煤车减少，价格下调5-10元不等，矿方表示市场需求暂无好转迹象，短期价格没有上涨支撑，关注后期去库存及需求释放情况。港口方面，港口市场表现弱稳，目前是下游需求淡季，市场交易氛围整体冷清。近期主产区价格回落，叠加北方港口库存居高不下，市场悲观情绪渐浓，价格承压。有市场参与者表示，市场高库存压制上涨空间，但在成本及进口煤价支撑下，价格下跌空间也有限。进口煤方面，进口货盘报价弱稳，高卡煤流动性稍好，印尼的长协本来就少，中低卡煤持续倒挂，贸易商操作少，而澳煤跟内贸煤比有价格优势，询价较好，比印尼煤成交机会大，进口商表示，目前进口煤投标压价较低，且北港库存大，下游负荷也低，进口煤仍看空一些。

2、陕西榆林地区煤价稳中下跌，部分煤矿价格下跌5-10元，目前当地沫煤（CV6000,S0.3）市场报价540-570元/吨。煤矿表示，大矿竞拍流标较多，下游需求疲弱，矿区拉运车辆减少，煤矿出货缓慢，降价促销，降价趋势下，下游观望采购谨慎，短期价格延续偏弱走势。

3、港口市场弱稳运行。近期部分电厂兑现长协，以低负荷运行，叠加港口和终端库存双高，市场需求整体偏差，压价采购为主。部分贸易商出货不畅，情绪悲观渐浓，报价松动下行。市场参与者表示，需求未见改善，市场煤价将进一步承压，后期关注去库情况以及下游需求释放情况。

4、近期满洲里口岸俄煤价格维稳，下游采购需求较少，还盘压价，成交较少。部分市场参与者表示，目前下游采购需求零散，对价格支撑有限，后期价格仍有下跌预期，或将下跌20元左右，届时发运倒挂，贸易商或将倒逼俄煤矿方降价。目前满洲里5500卡俄煤报价540-560元左右。

5、长江港口市场偏弱运行，下游需求淡季，市场交易活跃度持续低迷，贸易商报价小幅下调。目前北方港口库存不断转移至长江港口，长江港口库存偏高，价格同样承压。目前长江港口现货报价（CV5500）710-730元，（CV5000）报价645-655元。

6、进口动力煤市场延续僵持。受印尼主产区降雨扰动，外矿报价相对坚挺，印尼（CV3800）FOB 49-50美元/吨。但国内需求与到港成本倒挂，部分贸易商延迟装期，谨慎观望，印尼动力煤市场或将进一步承压。

7、动力煤：终端需求有限 煤价弱势运行。

产量监测：汾渭产运销监测样本数据显示，4月9日-4月16日“三西”地区煤矿产能利用率较上期增加0.15个百分点。近期环保安全等检查部分煤矿生产仍有扰动，此外少数煤矿检修倒工作面完成，产量有所恢复，坑口煤矿产能利用率小幅回升。

库存监测：汾渭产运销监测样本数据显示，截止4月16日，主产地煤矿库存较上期增加0.6个百分点，近期长协煤发运及化工刚需等采购需求稳定，部分性价比高的煤矿出货尚可，价格较为稳定，但是终端部分电厂检修，采购积极性不高，加之贸易商发运倒挂操作谨慎，整体需求有限，少数煤矿出货不畅，库存压力增加。

利润监测：汾渭产运销监测样本数据显示，截止4月16日，主产地煤矿利润较上期下降0.75%，其中，（CV4500）平均利润为178.9元，（CV5000）平均利润为231.1元，（CV5500）平均利润为295.6元。

1、宝钢股份公告显示，拟以51.39亿元现金收购马钢股份持有的马钢有限35.42%股权，同步以38.61亿元现金增资马钢有限，预计投资金额合计为90亿元。

2、4月18日，国家能源局发布3月份全社会用电量等数据。3月份，全社会用电量8282亿千瓦时，同比增长4.8%。从分产业用电看，第一产业用电量106亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量5578亿千瓦时，同比增长3.8%；第三产业用电量1484亿千瓦时，同比增长8.4%；城乡居民生活用电量1114亿千瓦时，同比增长5.0%。

3、工业和信息化部运行监测协调局局长陶青在回应新华财经记者提问时表示，一季度，钢铁行业运行总体平稳，钢材产品结构持续优化，建筑用钢筋产量4811万吨，同比下降2.9%；用于制造领域的特厚板、涂层板等产量同比增长均超过10%，产量超过3884万吨；粗钢产量总体保持基本稳定，全国粗钢产量2.59亿吨，同比微增0.6%。

4、当地政府新闻中心消息，2025年1-3月，俄罗斯第二大煤炭产区雅库特（即萨哈共和国）煤炭产量达到1330万吨，创历史新高，比去年同期增长近17%。

5、中国电力企业联合会近日发布的数据显示，一季度，全国全社会用电量2.38万亿千瓦时，同比增长2.5%。中国电力企业联合会统计与数据中心副主任蒋德斌认为，两方面因素导致一季度电力消费增速偏低。一方面是上年闰年因素。另一方面是气温偏暖因素。

6、国家统计局分省原煤产量数据显示，3月份，内蒙古产量再次居全国首位，原煤产量达12363.8万吨，同比增长1.9%；其次是山西，产量为11383.1万吨，同比增长19.6%；陕西省位居第三，产量为6923.8万吨，同比增长6.7%。其中，山西同比增幅创下了2020年12月份以来的新高，但因内蒙古3月份原煤产量创历史新高，使得山西再次错失首位。不过值得注意的是，内蒙古3月份的产量不仅是其历史新高，更是全国各省月度产量中的新高，之前的高位是山西2023年6月份的12215.2万吨。陕西3月份同比增幅同样创下了2022年9月份以来的新高。

来源：新浪财经