摘要：2025年第一季度，中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）在市场震荡中展现出独特的运作态势。本季度内，该基金的份额总额与利润实现了显著增长，反映出其投资策略与市场环境的相互作用。以下将对基金季报中的关键数据与信息进行深入解读，为投资者揭示基金的运作
2025年第一季度，中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）在市场震荡中展现出独特的运作态势。本季度内，该基金的份额总额与利润实现了显著增长，反映出其投资策略与市场环境的相互作用。以下将对基金季报中的关键数据与信息进行深入解读，为投资者揭示基金的运作状况与潜在机会。
主要财务指标：两类份额利润增长显著
中信保诚多策略混合(LOF)在2025年第一季度的主要财务指标呈现出积极态势，两类份额均实现了可观的收益与利润增长。
主要财务指标中信保诚多策略混合(LOF)A中信保诚多策略混合(LOF)C本期已实现收益（元）27,677,980.8247,519,129.79本期利润（元）37,218,417.0458,943,008.49加权平均基金份额本期利润0.15390.1492期末基金资产净值（元）486,725,984.86712,618,629.66期末基金份额净值（元）1.70701.6887从数据可见，中信保诚多策略混合(LOF)C的本期已实现收益和本期利润均高于A类份额，显示出C类份额在本季度更为出色的盈利能力。加权平均基金份额本期利润方面，A类份额略高于C类，反映出A类份额在单位份额盈利上的微弱优势。期末基金资产净值和份额净值的差异，也体现了两类份额在资产规模和定价上的不同。
基金净值表现：超越业绩比较基准
份额净值增长率远超业绩比较基准收益率
中信保诚多策略混合(LOF)两类份额在不同阶段的净值增长率均大幅超越同期业绩比较基准收益率，展现出较强的投资管理能力。
阶段中信保诚多策略混合(LOF)A中信保诚多策略混合(LOF)C净值增长率①标准差②业绩比较基准收益率③标准差④① - ③净值增长率①标准差②业绩比较基准收益率③标准差④① - ③过去三个月10.89%1.24%-0.87%0.45%11.76%10.73%1.24%-0.87%0.45%11.60%过去六个月19.50%1.57%-0.35%0.69%19.85%19.16%1.57%-0.35%0.69%19.51%过去一年40.25%1.83%8.01%0.65%32.24%39.44%1.83%8.01%0.65%31.43%过去三年61.08%1.59%4.23%0.56%56.85%-----过去五年80.30%1.32%16.16%0.58%64.14%-----自基金合同生效起至今86.03%1.12%20.89%0.61%65.14%36.45%1.90%5.31%0.56%31.14%过去三个月，A类份额净值增长率为10.89%，而业绩比较基准收益率为 - 0.87%，差值高达11.76%；C类份额净值增长率为10.73%，与业绩比较基准收益率差值为11.60%。这表明基金在短期投资中有效把握市场机会，实现了超越基准的回报。长期来看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率达86.03%，大幅领先业绩比较基准收益率20.89%，显示出基金长期投资策略的有效性。
投资策略与运作：适应震荡市场，优化行业配置
市场震荡中调整行业配置
2025年一季度市场震荡，上证指数下跌0.48%，深证成指上涨0.86%，沪深300指数下跌1.21%，创业板指数下跌1.77%。在此环境下，基金结合行业景气度、业绩趋势和估值等因素，对食品饮料、农林牧渔、文化传媒、商业零售等行业个股进行增持，整体股票仓位控制在60%左右。 基金经理表示，后续看好四条主线：一是科技成长方向，如人工智能、数字经济等；二是消费复苏方向，包括可选消费和必选消费；三是国家安全和国产替代等专精特新方向；四是新质生产力相关的高新技术制造业。基金将根据市场变化调整仓位，以获取较好回报。
基金业绩表现：两类份额均跑赢业绩比较基准
一季度两类份额净值增长超业绩基准
本报告期内，中信保诚多策略混合(LOF)A份额净值增长率为10.89%，同期业绩比较基准收益率为 - 0.87%；C类份额净值增长率为10.73%，同期业绩比较基准收益率同样为 - 0.87%。两类份额均成功跑赢业绩比较基准，反映出基金投资策略在一季度的有效性，为投资者带来了较好的收益。
基金资产组合：权益投资占近五成
权益投资主导，多资产配置均衡
报告期末，基金资产组合呈现出权益投资占比较高，同时兼顾固定收益和其他资产的特点。
项目金额（元）占基金总资产的比例（%）权益投资623,445,534.0949.70固定收益投资62,953,246.715.02买入返售金融资产450,000,000.0035.87银行存款和结算备付金合计109,380,712.528.72其他资产8,690,044.210.69合计1,254,469,537.53100.00权益投资金额为623,445,534.09元，占基金总资产的49.70%，表明基金在一季度对股票市场的较高配置倾向。固定收益投资占比5.02%，主要为国家债券，提供了一定的稳定性。买入返售金融资产占比35.87%，反映出基金在资金运用上的灵活性。这种资产配置结构在追求权益市场收益的同时，兼顾了风险控制和流动性管理。
股票投资组合：制造业占比近三成
行业分布广泛，制造业权重较大
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金投资行业较为分散，其中制造业占比最高。
行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业331,877,493.2327.67交通运输、仓储和邮政业42,351,918.403.53批发和零售业24,124,004.002.01科学研究和技术服务业24,134,007.862.01水利、环境和公共设施管理业45,806,490.603.82合计623,445,534.0951.98制造业公允价值达331,877,493.23元，占基金资产净值比例为27.67%，体现了基金对制造业的重点关注。交通运输、仓储和邮政业等行业也有一定配置，这种分散投资有助于降低单一行业风险，同时捕捉不同行业的发展机会。
股票投资明细：个股配置相对均衡
前十名股票占比分散
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，个股配置相对均衡，没有单一股票占据过高比例。
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1603029天鹅股份763,00012,612,390.001.052603729龙韵股份834,00012,451,620.001.043003003天元股份1,279,00012,419,090.001.044600561江西长运2,220,00012,409,800.001.035300899上海凯鑫575,30012,386,209.001.036605567春雪食品1,470,60012,353,040.001.037600137浪莎股份850,70012,352,164.001.038603022新通联1,499,70012,252,549.001.029301125腾亚精工1,016,00011,775,440.000.98第一名天鹅股份占比仅1.05%，表明基金通过分散投资于多只股票，降低了个股风险，避免因个别股票波动对基金净值产生过大影响。
开放式基金份额变动：两类份额均获净申购
申购踊跃，份额显著增长
中信保诚多策略混合(LOF)两类份额在报告期内均获得净申购，显示出投资者对基金的信心。
项目中信保诚多策略混合(LOF)A中信保诚多策略混合(LOF)C报告期期初基金份额总额（份）203,747,926.72255,348,255.69报告期期间基金总申购份额（份）150,364,669.44464,933,295.79报告期期间基金总赎回份额（份）68,974,695.39298,280,516.55报告期期末基金份额总额（份）285,137,900.77422,001,034.93A类份额期初为203,747,926.72份，期末增至285,137,900.77份；C类份额期初255,348,255.69份，期末达422,001,034.93份。这一增长趋势可能得益于基金良好的业绩表现以及市场对其投资策略的认可。
综合来看，中信保诚多策略混合(LOF)在2025年第一季度凭借合理的资产配置和有效的投资策略，实现了基金份额与业绩的双增长。然而，市场环境复杂多变，投资者仍需关注基金在不同市场条件下的适应性和风险控制能力。基金后续对科技成长、消费复苏等主线的布局，有望为投资者带来新的机遇，但也需警惕相关行业波动带来的风险。
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来源：新浪财经
