摘要：2025年第一季度，万家纳斯达克100指数发起式（QDII）基金表现备受关注。本季度内，该基金在份额变动与净值表现上出现较为明显的变化，份额赎回超1亿份，净值下跌近8%。以下将对该基金2025年第一季度报告进行详细解读。

2025年第一季度，万家纳斯达克100指数发起式（QDII）基金表现备受关注。本季度内，该基金在份额变动与净值表现上出现较为明显的变化，份额赎回超1亿份，净值下跌近8%。以下将对该基金2025年第一季度报告进行详细解读。

主要财务指标：A、C份额本期利润均为负

本季度，万家纳斯达克100指数发起式（QDII）基金A、C份额在主要财务指标上呈现出一定特点。从数据来看，本期已实现收益方面，A份额为832,828.80元，C份额为808,564.78元。然而，本期利润却均为负数，A份额是 -21,718,601.45元，C份额为 -25,612,500.09元。加权平均基金份额本期利润，A份额为 -0.1005元，C份额是 -0.1037元。期末基金资产净值A份额为241,859,782.27元，C份额为265,294,666.61元，期末基金份额净值A份额1.1932元，C份额1.1891元。这表明尽管有一定已实现收益，但整体利润不佳，或反映出投资运作面临挑战。

基金净值表现：近三月净值增长率为负

份额净值增长率与业绩比较基准对比

万家纳斯达克100指数发起式（QDII）基金A、C份额在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率存在差异。过去三个月，A份额净值增长率为 -7.79%，C份额为 -7.85%，同期业绩比较基准收益率均为 -7.95%。过去六个月，A份额净值增长率 -2.00%，C份额 -2.16%，业绩比较基准收益率 -1.43%。过去一年，A份额净值增长率2.69%，C份额2.41%，业绩比较基准收益率6.61%。自基金合同生效起至今，A份额净值增长率19.32%，C份额18.91%，业绩比较基准收益率30.97%。可见，多数阶段基金净值增长率低于业绩比较基准收益率。

累计净值增长率变动与业绩比较基准对比

从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动情况看，A、C份额走势与上述阶段对比情况相符，累计净值增长率均落后于业绩比较基准收益率，反映出基金在长期运作中跑赢业绩比较基准存在一定难度。

投资策略与运作分析：被动投资拟合指数，受多种因素影响

2025年一季度美股市场波动，主要指数收跌，如纳斯达克100指数收跌8.25%。本基金作为被动投资的指数基金，旨在跟踪、复制纳斯达克100指数获取长期平均收益。报告期内按基金合同规定，原则上采取完全复制法投资管理，努力拟合标的指数并控制跟踪误差。导致跟踪误差的因素包括基金申购赎回、标的指数成分股调整、成分股分红和基金费用等。同时采用量化跟踪技术降低管理成本。这表明基金在复杂市场环境下，努力维持与标的指数的紧密跟踪关系，但仍受多种不可控因素干扰。

基金业绩表现：A、C份额净值增长率近三月为负

截至报告期末，万家纳斯达克100指数发起式（QDII）A份额基金份额净值为1.1932元，本季度份额净值增长率为 -7.79%；C份额基金份额净值为1.1891元，本季度份额净值增长率为 -7.85%，同期业绩比较基准收益率均为 -7.95%。基金报告期内A、C份额日均跟踪偏离度分别为0.0187%、0.0189%，年跟踪误差分别为0.3748%、0.3958%，符合基金合同规定。虽然跟踪误差控制良好，但市场下跌导致基金净值增长率为负，投资者收益受损。

资产组合情况：权益投资占比超九成

报告期末，基金资产组合中权益投资金额为477,040,369.59元，占基金总资产比例达92.62%，其中普通股470,622,769.86元，占91.37%，存托凭证6,417,599.73元，占1.25%。银行存款和结算备付金合计35,894,701.08元，占6.97%，其他资产2,131,326.20元，占0.41%。可见基金资产主要集中于权益投资，对股票市场依赖度高，股票市场波动将对基金资产价值产生较大影响。

股票投资组合：信息技术行业占比近半

按行业分类指数投资情况

报告期末指数投资按行业分类，信息技术行业公允价值235,371,387.99元，占基金资产净值比例46.41%，占比近半。可选消费品行业65,536,939.59元，占12.92%；通信服务行业74,520,882.35元，占14.69%。基金投资行业集中度较高，信息技术行业权重较大，行业波动对基金净值影响显著。

积极投资情况

本基金本报告期末未持有积极投资股票及存托凭证，投资策略主要围绕指数投资展开，通过复制指数成分股来实现投资目标。

股票投资明细：前十股票集中科技巨头

报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票，主要为苹果、微软、英伟达等科技巨头公司。如苹果公司公允价值45,081,116.59元，占基金资产净值比例8.89%；微软公司37,474,142.89元，占7.39%。这些公司在纳斯达克100指数中权重较大，对基金净值影响关键，其股价波动将直接传导至基金净值。

开放式基金份额变动：赎回份额超申购，A、C份额均减少

本季度，万家纳斯达克100指数发起式（QDII）A份额报告期期初基金份额总额215,996,242.14份，期间总申购份额40,039,088.97份，总赎回份额53,338,184.91份，期末份额总额202,697,146.20份；C份额期初247,752,292.73份，期间总申购份额92,994,626.66份，总赎回份额117,646,658.30份，期末份额总额223,100,261.09份。A、C份额均呈现赎回份额大于申购份额情况，或因投资者对基金业绩表现及市场预期变化而调整投资。

综合来看，2025年第一季度万家纳斯达克100指数发起式（QDII）基金受美股市场下跌影响，净值出现下滑，尽管跟踪误差控制良好，但投资者赎回份额较多。投资者后续需密切关注美股市场走势、基金投资行业及股票的表现，以及基金份额变动对基金运作的影响。

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来源：新浪财经