摘要：公司是中国台湾最大食品及饮料企业集团之一。统一企业在 1967 年成立于中国台湾地区台南市永康区，公司为中国领先的饮料及方便面制造商之一，也是中国台湾最大的食品及饮料企业集团以及亚洲最大的食品饮料企业集团之一。集团之主要饮料产品为果汁饮料及即饮茶，亦生产及销售

1、统一企业：软饮料业务扛起增长大旗

公司是中国台湾最大食品及饮料企业集团之一。统一企业在 1967 年成立于中国台湾地区台南市永康区，公司为中国领先的饮料及方便面制造商之一，也是中国台湾最大的食品及饮料企业集团以及亚洲最大的食品饮料企业集团之一。集团之主要饮料产品为果汁饮料及即饮茶，亦生产及销售奶茶、咖啡、矿物质水、冷藏果汁及酸奶产品。集团在中国生产碗面、袋装面及干脆面等方便面产品。

公司近几年营收和归母净利润保持稳定增长。2019—2024 年，公司营收从 222.52 亿元增长至 303.32 亿元，GAGR 为 6.39%；公司归母净利润从 13.66 亿元增长至 18.49 亿元，GAGR 为 6.24%，公司近几年营收和归母净利润保持稳定增长。2024 年，公司实现营收303.32 亿元，同比增长 6.09%；实现归母净利润 18.49 亿元，同比增长 10.92%。得益于软饮料行业发展以及公司推出多款新品，公司饮品业务收入实现 192.41 亿元，同比增长 8.2%；食品业务收入 99.98 亿元，同比增长 1.5%。二者的营收占比分别为约 63.43%和 32.96%。

饮品业务已成为公司业绩增长的核心引擎。根据尼尔森 IQ 报告显示，2023 年，无糖茶行业实现翻倍增长，增速高达 110%。在此背景下，公司对传统产品绿茶进行低糖升级，统一绿茶低糖版占比超 40%，通过优化配方和强化健康标签巩固市场份额。同时推出的无糖茶战略新品春拂绿茶在上市 3 个月销售额近 2 亿元，主打“天然健康”概念，通过零卡糖版本迭代和场景化营销（餐饮、家庭、团购）快速抢占市场。

近些年，统一围绕健康化、功能化、场景化三大主线，在饮品领域展开密集布局，推出多款创新产品。茶饮料（无糖茶、低糖绿茶）、电解质水（海之言）及奶茶（阿萨姆）成为核心增长点。同时，公司也十分注重渠道建设，公司积极拓展餐饮、礼盒及家庭消费，打破即饮场景局限。2024 年，统一新增数万台冰柜投放至终端零售点，直接拉动夏季销量增长 20%以上。公司饮品业务营收占比从 2012 年的 58.06%提升到了 2024 年的 63.43%，饮品业务已成为公司业绩增长的核心引擎。

2、康师傅：无糖茶成为公司业绩增长新增量

公司主要在中国从事生产和销售方便面及饮品。公司于 1992 年开始生产方便面，并自1996 年起扩大业务至方便食品及饮品；2012 年 3 月，公司进一步拓展饮料业务范围，完成与 PepsiCo 中国饮料业务之战略联盟，开始独家负责制造、灌装、包装、销售及分销 PepsiCo 于中国的非酒精饮料。近年来，康师傅加速健康化转型，推出无糖冰红茶、低糖茉莉花茶等新品，并探索环保包装技术（如轻量瓶、可回收材料），响应可持续发展趋势。凭借全渠道覆盖与本土化创新能力，康师傅持续领跑中国快消行业。康师傅作为中国家喻户晓的品牌，经过多年的耕耘与积累，深受中国消费者喜爱和支持。

公司近几年营收和归母净利润有所波动。2019—2024 年，公司营收从 622.75 亿元增长至 806.51 亿元，GAGR 为 5.31%；公司归母净利润从 33.31 亿元增长至 37.34 亿元，GAGR为 2.31%，公司近几年营收和归母净利润有所波动。2024 年，公司实现营收 806.51 亿元，同比下滑 0.2%；实现归母净利润 37.34 亿元，同比增长 19.79%。5 月，公司宣布袋装面建议零售价从 2.8 元上调至 3 元，而桶装面则从 4.5 元上涨至 5 元，得益于涨价策略，公司在营收略微下滑情况下实现归母净利润两位数增长。

无糖茶成为公司业绩增长新增量。随着消费者健康意识提升，部分方便面因高盐、高脂等问题面临信任危机，健康属性不足的短板愈发明显。与此同时，预制菜、速食鲜面等新品类的崛起，正在分流传统方便面消费需求，导致其市场空间持续被挤压。公司近些年大力发展饮品业务，大力加码产品创新，布局健康化产品，拓展无糖茶饮及功能性饮料，并通过抖音直播、代言人巡演等新兴营销模式触达年轻消费群体。在饮品业务的具体品类中，康师傅茶饮料成为增长的主力军。2024 年，公司茶饮料实现营收 217 亿元，同比增长 8.2%；包装水收入同比下降 5.6%至 45 亿元；果汁收入同比下降 1.8%至 32 亿元；碳酸饮料收入同比下降 3.2%至 97 亿元，无糖茶成为公司业绩增长新增量。

3、中国旺旺：持续深化布局饮品业务

公司是中国领先的食品和饮料制造商之一。公司拥有多元化的产品组合，主要产品为米果类；乳品和饮料，包括风味牛奶、乳酸饮料、即饮咖啡、碳酸饮料、凉草茶及奶粉；休闲食品，包括糖果、碎冰冰和果冻、小馒头，以及豆类和果仁及其他产品。公司大部分营运位于中国内地，同时在台湾省、中国香港、新加坡及日本亦拥有业务，并将产品销往其他市场，包括泰国、韩国、美国及加拿大。

公司近几年营收和归母净利润有所波动。2019—2024 财年，公司营收从 208.12 亿元增长至 239.24 亿元，GAGR 为 2.83%；公司归母净利润从 34.77 亿元增长至 39.90 亿元，GAGR 为 2.79%，2023 财年，公司营收和归母净利润出现下滑，公司近几年营收和归母净利润有所波动。2024 财年，公司实现营收 239.24 亿元，同比增长 2.56%；实现归母净利润 39.90 亿元，同比增长 18.33%。得益于大宗原物料耗用成本的下降以及整体营业费用的有效管控，公司归母净利润实现较快增长。

公司持续深化布局饮品业务。根据尼尔森数据显示，2025 年中国饮料市场规模预计突破1.6 万亿元，年复合增长率达 8.5%，健康饮料增速超 30%，其中增长最快的三个赛道为：功能饮料、无糖茶饮与天然果汁。年轻消费者逐渐远离高糖碳酸，更偏好有功能、低负担、有情绪价值的新饮品。在饮料板块，目前公司已培育有旺旺果粒多、旺旺邦德咖啡等品牌。

面对行业新趋势，旺旺饮料迅速做出战略调整，在多个热门赛道上持续深化布局。其中，功能型能量饮料“劲爆”，配方升级加入玛咖粉，强化提神与能量补给功能，瞄准高强度工作和运动场景；混合果汁类饮料“有片果林”，含 30%混合水果果汁，满足健康饮食需求；清爽型电解质饮料“荟动”，含有≧电解质 220mg/瓶，添加真实芦荟汁，兼顾流汗后补充电解质和日常补水场景，瞄准运动和白领人群；即将上市的无糖茶系列，精选产地好茶原茶萃取，还特别添加 GABA(γ-氨基丁酸)，无糖无负担。这一系列的动作，彰显了旺旺在饮料业务上的精心布局，公司正在饮料赛道强势蓄力，饮料业务未来有望给公司业绩带来新的增长点。

来源：思瀚研究院