摘要：据了解，汉得信息在 2024 年经营业绩显著，营业收入达 32.35 亿元，归母净利润和扣非后净利润扭亏为盈，自主软件业务增长，现金流改善，AI 业务实现收入近 7800 万元。2025 年一季度，营收约 7.42 亿元，经营态势平稳，归母净利润下滑但扣非净利

2025年4月23日，汉得信息披露接待调研公告，公司于4月22日接待百嘉基金、鲍尔赛嘉投资、天时开元股权基金、橡果资产、渤海信托等141家机构调研。

公告显示，汉得信息参与本次接待的人员共1人，为董事会秘书黄耿。调研接待地点为电话会议。

据了解，汉得信息在 2024 年经营业绩显著，营业收入达 32.35 亿元，归母净利润和扣非后净利润扭亏为盈，自主软件业务增长，现金流改善，AI 业务实现收入近 7800 万元。2025 年一季度，营收约 7.42 亿元，经营态势平稳，归母净利润下滑但扣非净利润正常，现金流持续改善。

据了解，汉得信息重视经营健康度，优化业务结构，将继续发展 AI 和 PaaS 平台战略业务，加大海外市场投入。AI 业务进展良好，2025 年 3 月发布新的产品和服务体系，一季度实现收入约 3300 万元，商机储备良好，预计二、三季度订单和收入增长。

据了解，汉得信息在转型中面对诸多挑战，做出战略调整，明确未来方向。在 AI 业务方面，预计 2027 年左右其将成为支撑公司收入增长的主要动力，未来将做好技术研发等准备工作。同时，公司在经营策略、商业模式、客户需求等方面不断探索优化。

调研详情如下：

公司于2025年4月22日(星期二)晚上20:00举行2024年年度报告、2025年第一季度报告交流,本次业绩说明会采用电话会议的方式举行,主要内容如下:

1、公司2024年年度报告、2025年第一季度报告基本情况交流介绍:

2024年,公司在复杂多变的市场环境中稳步前行,经营业绩取得显著进展。全年实现营业收入32.35亿元,同比增长约8.57%,成功实现归母净利润与扣除非经常性损益后的净利润扭亏为盈,同比增长分别为842.28%和264.61%。自2024年起,公司高度重视内部运营的健康状况,通过严格把控项目收款与质量,有效改善了现金流状况,为公司的可持续发展奠定了坚实基础。

从收入结构来看,自主软件业务(产业数字化+财务数字化)成为公司的主要收入来源,全年实现收入17.74亿元,同比增长16.17%,其中产业数字化领域增速尤为突出。相比之下,传统业务基本保持稳定,符合公司2024年的经营战略布局。回顾2023年,公司在实施的内部改革虽对当年业绩产生了一定的短期冲击,但从2024年及2025年一季度的经营成果来看,改革成效显著,有力地推动了公司的转型与高质量发展。

2024年,公司将利润和现金流作为核心经营目标,年初设定的利润目标约为2亿元,最终实现1.88亿元的归母净利润,如剔除股权激励费用7,723.35多万元的影响,实质经营性利润超出年初公司设定的目标。净利润的有效提升主要得益于主营业务的毛利率提升,2024年整体毛利率达到32.92%,较上一年度增加6.12个百分点,业务毛利率恢复至正常健康水平。这一提升主要得益于自主软件业务毛利率的持续上升。同时,公司延续了2023年的改革政策,在费用控制方面取得了良好效果,销售费用同比下降近19.3%,充分体现了公司坚决执行年初制定的经营策略,措施得力有效。业务运营逐步回归健康状态。这些成果的取得,得益于2023年底管理改革所形成的有效机制,以及产品能力的协同提升,为公司在2025年的持续发展奠定了坚实基础。

AI相关业务在2024年实现收入近7800万元,达到了年初制定的计划目标,较2023年实现了大幅增长。增长的主要原因包括AI中台业务的拓展、智能体订单的增加,以及客户将AI技术与原有数字化系统升级改造相结合所带来的业务增量。

2023年是公司发展历程中极具挑战的一年,呈现出“能力提升”与“经营受挫”并存的局面。在AI、PaaS平台等技术领域,公司通过积极与市场对标和加强客户沟通,技术能力得到了显著提升,团队的自信心也得到了增强。然而,从经营业绩来看,这一年公司面临着较大的压力,四季度的内部改革虽然带来了短期的阵痛,但也促使公司对自身的经营管理进行了深刻反思。经过深入的总结和分析,公司在2024年明确了未来的发展方向,坚定了既定的战略目标,并着力弥补经营管理方面的不足,经过公司上下努力,成功实现既定的目标。

进入2025年一季度,公司实现营收约7.42亿元,整体经营态势保持平稳。由于24年同期产生一笔近2000万元的子公司重估值带来的账面投资损益,归母净利润有所下滑。扣除非经常性损益的净利润表现正常,同期增长27.32%,且现金流状况持续改善。在分项业务方面,传统业务收入有所下降,这是公司为了适应AI市场的快速发展,主动将传统业务资源向AI领域倾斜的结果;自主软件业务则保持了正常的增长态势,与去年同期基本持平。值得关注的是,一季度公司毛利率表现出色,较去年同期增加3.29个百分点,其中自主软件业务,特别是产业数字化部分,依然是毛利率提升的主要驱动力。

在AI业务领域,公司于2025年3月发布了全新的AI产品和服务体系,涵盖平台应用、行业垂直模型、代码模型以及咨询、培训等多元化服务,能够满足企业在AI升级过程中的复杂需求。目前,AI业务的商业机会在3月份显著增多,尽管订单转化率仍有待提高,但商机储备和售前工作基础良好,一季度AI项目实现收入约3300万元。

AI业务在一季度取得了超出预期的进展,尽管订单转化需要一定的周期,但商机量较春节前增加了约2-3倍。春节后,市场对AI的需求呈现出高涨的态势,公司在三月底举办的以AI应用场景为核心的用户大会,有效地推动了客户的决策进程,在二、三季度有望将迎来订单和收入的增长高峰。在出海业务方面,公司实现了从服务出海向产品出海的突破。2024年,公司的AI产品和PaaS平台在海外市场获得了认可并实现了订单落地,尽管目前规模较小,但具有重要的战略意义。2025年,公司将继续加大在海外市场的投入,巩固现有成果,为未来的市场拓展创造更大的空间。

在2025年,强调恢复经营健康度是首要任务,盈利能力和现金流健康度仍是重点目标。。在此基础上,公司将持续优化业务结构,确保传统业务的质量,重点发展AI和PaaS平台两大战略业务,提高其在收入中的占比,以适应未来市场的发展趋势。公司已成功克服转型过程中的困难,通过实施有效的战略调整和资源优化,在经营业绩和新业务拓展方面均取得了积极的成果。随着公司持续推进战略转型和业务升级,未来发展前景广阔,值得期待。

提问1:2024年汉得信息的主要财务指标表现如何?2025年第一季度,汉得信息的经营状况如何?

答:2024年,公司总体上稳中有进,营业收入达到32.35亿元,同比增长约8.57%。利润方面,归母净利润和扣非后净利润均实现扭亏为盈,并有较高的增长。此外,现金流状况显著改善,自主软件业务增速较快,达到16.17%。2025年第一季度,公司营收大约7.4亿,保持平稳态势。尽管归母净利润受到去年子公司投资收益变化的影响有所下滑,但扣费后的净利润依然保持在正常水平。现金流持续改善,其中AI相关业务的营收大约3300万左右。

提问2:今年公司的利润率目标是什么?AI 业务增长目标是什么?

答:公司历史最高净利润率约16%,目前虽有差距,但目标明确,希望逐年改善,逐渐提升重回巅峰,无论今年收入实际增长多少,公司也希望实现净利润率的提升和利润额的增长。过去利润率下滑主因2018年后业务全面转型进入阵痛期,2023 年业绩不佳促使公司优化完善相关的管理机制,在2024年落地实施后效果显著。2025年将持续优化现有制度,我们期望通过转型后的自然回升和强化管理,使得利润率在今年有所提升,并且在后续年份持续优化和改善。鉴于业务刚起步基数较小,且市场需求趋势不错,公司希望2025年AI相关业务收入在2024年的基础上有2倍以上的增长,目前一季度已达3000多万,超过了去年上半年2500万的收入。从当前的商机情况来看,公司对对二、三季度进一步增长有信心,若上半年收入过亿,全年目标完成及超额完成可能性大,半年度视情况再决定是否要调整计划指引。

提问3:目前AI业务增长良好,但传统ERP业务收缩影响总收入增长。从长远看,到2026-2027年,AI业务在什么阶段能成为支撑公司收入增长的主要动力?在产品和销售层面,还需采取哪些措施助力达成这一目标?

答:企业在数字化建设中,更倾向采用ERP、工业软件与 AI 结合的组合式解决方案解决问题,AI 虽增长迅速,但无法脱离数字化基础独立发展。公司判断,当前正处于业务数字化向智能化转型的过渡阶段,预计2027年左右,AI在企业 IT 建设中的比重将超过数字化转型,成为市场主流,最晚可能延至2028年。今年,AI应用主要集中于头部企业,其他企业多为关注和小范围尝试;明年,中等规模企业将逐步加大投入。基于此趋势,汉得未来两到三年将聚焦做好技术研发、产品布局、市场拓展等准备工作,确保在AI发展浪潮中紧跟市场趋势,占据有利地位。

提问4:整个ERP行业产品以及包括实施这个大的方向上的一些变化,

答:企业数字化转型的历史进程中,ERP(企业资源计划)系统的内涵与外延正经历深刻变革。早期,面对企业内部分散的手工信息系统形成的“数据孤岛”困境,ERP系统凭借其强大的集成能力,通过标准化流程整合财务、供应链、生产制造等核心业务,成为企业信息化建设的核心枢纽。这一阶段,ERP系统的核心价值在于打破信息壁垒,实现数据的跨部门共享与业务流程的协同优化。随着企业数字化需求的不断深化,大约在2015-2016年间,市场出现显著转变。企业逐渐意识到过度依赖单一系统承载所有业务功能,不仅导致系统架构臃肿、运维成本攀升,更因业务模块间的强耦合性,使得系统稳定性与灵活性受到严重制约。特别是对于拥有多层级组织架构、数百个子公司的大型企业集团,单一ERP系统的管理模式暴露出明显局限性。在此背景下,“业务解耦”成为新的行业趋势。企业逐渐认识到,不同业务场景需匹配专业化解决方案:如数字营销领域,基于互联网架构的平台更适合构建敏捷的电商生态。这些专业系统在完成业务处理后,仅将关键财务数据同步至核心ERP系统,形成“核心管控 + 专业执行”的新型架构。这一转变也推动了企业IT建设从“ERP主导”向“业务数字化”的战略转型。市场格局的演变促使公司主动调整业务重心。随着龙头企业ERP建设高峰期的结束,其需求重心向工业软件、财务数字化、AI技术等领域转移。为顺应这一趋势,公司战略性收缩传统ERP业务资源,转而聚焦新兴数字化解决方案的研发与服务。与此同时,国产ERP厂商的崛起进一步加剧了市场复杂性,各厂商在业务边界与技术路线上尚未形成明确共识。值得注意的是,企业对ERP系统的替换策略也并非采取采取“整体替换”的激进模式,而是选择保留核心ERP模块,逐步替代外围功能模块。这种渐进式升级不仅降低了系统迁移风险,也为国产软件厂商提供了差异化竞争的切入点。也有部分头部企业选择自主研发路径,这一趋势进一步模糊了ERP系统的行业定义边界。站在数字化转型的新节点,ERP系统正从单一的业务管理工具,演变为企业数字化生态中的核心枢纽。其功能范畴的收缩与业务边界的重构,既是企业数字化需求升级的必然结果,也为整个行业带来了新的发展机遇与挑战。对于汉得而言,在动态变化的市场环境中精准把握技术演进方向,将成为赢得未来竞争的关键所在。

提问5:2024年AI收入,老客户对AI产品是不是接受度会更高?

答:尽管尚未进行精确的量化统计,但从业务发展的实际情况来看,在公司的收入构成中,老客户的贡献占比超过90%,甚至可能达到92%至93%,无疑占据主导地位。这一现象并非源于老客户的需求天然高于新客户,而是公司基于自身发展战略所形成的业务开拓策略所致。公司在长期深耕ERP领域的过程中,积累了大量具备较强IT付费能力且信任度极高的优质客户资源。经过多年合作,公司与这些客户建立了深厚的信任关系,彼此对业务需求、运营模式和服务标准都有着充分的了解。基于此,在拓展新业务时,始终将老客户作为首要目标群体。这些老客户不仅具备充足的业务需求,能够为新业务提供广阔的市场空间,而且由于前期合作所形成的良好基础,能够有效降低业务推广的沟通成本和信任建立成本。在新客户拓展方面,汉得主要依托合作伙伴的推荐机制。近年来,与大模型厂商、互联网企业的合作成为公司获取新客户的重要渠道。公司凭借自身在应用软件研发和专业服务方面的核心竞争力,为合作方提供坚实的项目落地支持,从而保障客户服务质量,提升合作口碑。随着合作的深入,合作方基于过往项目的良好反馈,会在后续业务中优先推荐公司,形成了稳定的新客户引入渠道。

提问6:从商业模式视角分析,现阶段公司运营仍以项目制为主导。其中,产品化程度较高的项目,其毛利率显著高于公司整体平均盈利水平。基于当前市场环境与业务发展趋势判断,未来三至五年内,公司商业模式或将持续保持这一基本形态?

答:从业务模式的盈利性角度来看,产品化业务的毛利率通常处于较高水平。然而,在短期内,其对净利润率以及净利润的实际贡献,未必能超越项目制业务。这主要是因为产品化业务在前期研发、市场推广等方面需要投入大量资源,成本回收周期相对较长。若企业仅仅专注于产品研发,而忽视配套服务的提供,极有可能在激烈的市场竞争中陷入困境。鉴于此,公司在推进产品化的进程中,采取了稳健且贴合市场实际的策略。公司期望通过逐步培育王牌产品,实现业务重心从服务向产品的转移,最终达到以产品为主导、服务为辅的理想业务结构。即便在最不理想的情况下,产品收入仅占总收入的一部分,服务业务在未来5至8年内仍将是公司业务的重要组成部分。实际上,只要对服务业务进行有效的成本控制和管理,虽然其毛利率相对较低,但其净利润率仍能保持相对稳定。回顾过往业绩,曾在服务业务板块实现过15%至16%的净利润率,这一水平与国外许多同类型服务企业相当,说明服务业务并非如部分人所认为的那样缺乏盈利能力。尽管如此,公司仍将积极推动产品化进程,因为产品化业务在未来具有更大的增长潜力和市场空间。不过,公司在转型过程中不会采取激进的策略,而是会根据市场动态和客户需求的变化,稳步推进业务模式的调整与优化。当然,未来市场环境可能发生变化,公司也会根据实际情况对业务策略进行相应的调整。

提问7:伴随AI大模型能力持续迭代升级,本年度客户需求较去年呈现何种差异化演变趋势?基于底层模型技术的不断突破,公司下半年是否计划推出具有市场竞争力的重磅产品?其三,在大模型驱动下,公司在AIAgent等前沿技术领域将取得哪些实质性进展,以及未来三至五年内 AI业务的整体发展战略与规划布局?

答:大模型技术的持续迭代,与当前市场空间的变化尚未呈现出紧密的强相关性。从企业客户的接纳程度来看,绝大多数企业客户在去年才初步关注AI领域。今年年初,DeepSeek等新技术的涌现,让企业对AI的探索热情有所提升,但由于市场仍处于培育阶段。在行业应用方面,大消费领域凭借其较早拥抱互联网、数字化转型进程较快的优势,在AI应用上先行一步,率先在多个业务场景中开展实践。而工业领域的AI应用则相对滞后,这并非源于工业企业思想保守,而是由于工业生产流程复杂、产业链条较长,使得AI技术的落地实施面临更多挑战。不过,今年以来工业端供应链管理的AI需求开始逐步释放。值得注意的是,工业领域的AI应用远比大消费领域复杂,不能仅仅依赖大模型或AIGC技术,而是需要采用组合式的应用方案,例如要将传统机器学习与多模态等新技术有机结合,实现更多原本难以达成的目标。

在企业自身的产品与技术发展规划上,公司在AI领域持续深耕。去年开始布局智能体(Agent)业务,今年在此基础上不断丰富智能体的种类和功能。今年3月发布的得灵体系中,智能体的数量已显著增加,且随着与客户的深入探讨和项目的不断落地,智能体的数量仍在持续增长。今年公司将重点探索自主智能体(Agent)的研发与应用。公司认为,相较于单体智能体,自主智能体更具现实意义和应用价值。它能够依据设定目标,自主规划并执行一系列动作,并根据执行结果灵活调整后续步骤。以制造业的紧急插单场景为例,传统模式下需要经验丰富的计划员进行复杂的协调工作,而自主智能体则可以在接收到紧急插单目标后,自行完成库存查询、供应商协调、产线排程调整等一系列任务,极大地提高了工作效率和决策的科学性。尽管研发自主智能体存在一定难度,但公司凭借在行业内丰富的经验和技术积累,有信心在该领域取得突破。

此外,公司还计划推进MCP相关业务。这一业务的开展需要与众多大模型厂商紧密合作,目前公司已与部分厂商进行了深入交流与探讨。虽然MCP的商业模式和发展路径尚未完全明晰,但公司认为这是未来的重要发展方向,并已做好充分准备积极推进相关工作。

在开发工具的智能化升级方面,公司在去年的用户大会上展示了编程开发中AI的深度介入成果,例如在低代码平台上,系统能够识别用户手绘草图,并自动生成相应的系统界面。公司计划在下半年进一步加大在开发工具中融入AI元素的力度,通过对话式或手绘式等交互方式,让开发工具能够更智能地满足用户需求,为用户提供更加便捷高效的开发体验。由于AI技术发展日新月异,公司将密切关注技术动态,及时调整和优化自身的发展战略,以适应市场变化并保持竞争优势。

提问8:AI项目商业模式与利润情况如何?如果客户去做AI升级,是怎么样的一个收费模式,同时老客户的粘性如何?

答:从业务形态与商业模式来看,AI领域与传统IT产业类似,均涵盖产品与服务两大核心板块。同时,AI业务具备独特的衍生价值:由于AI运行需消耗计算资源,由此衍生出资源入口分润的商业模式,未来随着技术发展,基于模型调用的MCP模式也具备潜力——通过将AI能力部署于MCP服务器,依据调用量进行计费,有望成为新的盈利增长点。随着AI与互联网的深度融合,商业模式创新空间将进一步拓展,但当前各类创新模式仍处于探索阶段,成熟度有待提升。

在盈利表现方面,AI业务目前展现出良好的利润空间。一方面,公司凭借先发优势,构建了完善的AI开发工具体系,显著提升了应用团队的开发效率;另一方面,企业客户对AI项目的价值认知更为清晰,相较于传统ERP项目,AI应用带来的收益可量化程度更高,客户付费意愿较高,为利润实现提供了有利条件。

针对存量客户的AI升级需求,业务场景呈现多元化特征。部分需求属于全新业务拓展,如在私域电商领域新增AI导购、智能客服功能,本质上是数字营销业务的延伸,这类需求更倾向于增购模式;另一部分则涉及对传统业务功能的智能化改造,例如将财务人工审核或简单RPA流程升级为AI智能审核系统。对于此类需求,若公司具备成熟产品,将采用产品销售结合定制化改造收费的模式;若尚无标准化产品,将以服务项目形式推进。

值得注意的是,存量客户的高粘性成为业务推进的重要基础,客户出于系统兼容性与服务延续性考量,更倾向于选择原有供应商进行AI升级。同时,市场中也出现新的业务机会:部分企业因原有供应商缺乏AI技术能力,在互联网合作方的推荐下,转而寻求公司提供AI改造服务,这表明公司的技术整合能力与行业解决方案优势正在获得市场认可。

提问9:最容易落AI场景的行业客户,这情况如何?。

答:回顾2024年AI业务布局,大消费领域在客户构成中占据显著份额。以智能体(Agent)相关业务为例,大消费行业客户数量约占整体客户总量的50%。不过,部分客户的需求范畴超出传统智能体应用边界,涉及知识库管理、智能数据分析等领域,若将此类业务剔除,聚焦纯粹的业务智能体应用,营销场景则成为最主要的落地领域。进入2025年,AI应用呈现出全行业覆盖的态势。供应链管理、财务管理、工业制造等领域的客户需求同步增长,各行业在AI技术探索上形成齐头并进的格局,已难以单纯以“热门”或“冷门”界定特定行业的应用热度。这一现象的形成,除行业自身数字化基础差异外,更与企业自身属性密切相关。作为服务于头部企业客户为主的供应商,现在AI技术已成为行业公认的发展趋势,这些头部企业无论所处行业如何,均倾向于率先布局AI应用,以巩固竞争优势,由此推动了AI技术在各行业的均衡发展。

来源：金融界