摘要：1--3月，Gucci销售暴跌24%至15.71亿欧元，不到同期竞争对手Hermes爱马仕41.29亿欧元的四成，去年该品牌销售已经跌至爱马仕的一半，而Gucci较Hermes更早达成100亿欧元里程碑。

2025年4月24日：意大利奢侈品牌Gucci古驰一季度销售再度暴跌，宣告其结束了顶级品牌生涯。

1--3月，Gucci销售暴跌24%至15.71亿欧元，不到同期竞争对手Hermes爱马仕41.29亿欧元的四成，去年该品牌销售已经跌至爱马仕的一半，而Gucci较Hermes更早达成100亿欧元里程碑。

期内该意大利品牌可比销售暴跌25%，远超市场预期的19%，集团期望的反弹非但没有出现，反而面临更困难的环境。

以目前整个奢侈品行业的结构计算，单季度没有平均20亿欧元的销售，将会被顶级品牌除名，而此前这一数据是25亿欧元。

2024年Gucci销售暴跌23%，营业利润跌幅51%。若以此趋势继续，2025年Gucci销售较两年前将会腰斩，与此同时营业利润率将会降至10-20%低段，而目前在高额负债下，母公司法国奢侈品集团处境极其危险。

Kering SA(KER.PA)开云首席执行官François-Henri Pinault在业绩声明中用“艰难”来形容2025年的开局，但称在集团预期之中，并表示在动荡的环境下，集团正专注于执行行动计划，以达到战略和财务目标，并加强所有品牌的定位，与此同时集团正提高警惕，以抵御宏观经济逆风。

François-Henri Pinault继续坚称，集团将从目前的形势中走出来，变得更强大。

其类似言论已经重复三年，但Gucci不但没有走出来，变得更强大，相反品牌优势变得不断微弱，集团经营和现金能力更是持续下滑，2024年开云录得负现金流，过去半年集团不得不大举开始出售资产筹集资金，而多个资产都是过去两年内才收购。

管理层在评论Gucci表现时，认为客流量下滑以及库存清理严重拖累表现。

集团第二大品牌Yves Saint Laurent圣罗兰同样低迷，季度销售跌幅8%，可比销售跌幅9%至6.79亿欧元；Balenciaga巴黎世家更加低迷，以该品牌为代表的其他品牌一季度销售大跌11%至7.33亿欧元。

客户年龄群更大的Bottega Veneta葆蝶家期内收入增加4%至4.05亿欧元。

眼镜和美容业务一季度收入分别增加3%和8%至4.76亿欧元和7,100万欧元。

Gucci拖累下，开云集团一季度销售大跌14%至38.83亿欧元，所有市场全部低迷。其中亚太市场狂跌25%，西欧和北美市场跌幅13%，日本市场同样有11%的双位数下滑。

集团管理层透露一季度公司关闭25间门店至1,788间，主要来自Gucci和直营渠道，关店旨在降低成本。

对于分析师提问Gucci关闭洛杉矶高端沙龙是非意味着放弃高端定位，集团管理层不承认，首席财务官Armelle Poulou表示品牌继续努力推向高端市场。

2023年初该品牌在洛杉矶推出首间面向富豪的豪华沙龙。

由于过去几年奢侈品行业价格疯涨，中产群体大量与该行业绝缘，年轻一代更是转向旅游、餐饮等体验性消费，这一趋势尤其在中国市场剧烈转变，以泡泡玛特为代表的文娱消费火爆，该集团最受年轻消费者青睐的巴黎世家老爹鞋销售惨烈亦主要受此影响。

同行LVMH SE路威酩轩月中公布了同样糟糕的一季度业绩，Hermes SA爱马仕集团虽然维持增长，但录得除疫情外28个季度来最差表现，集团核心竞争力——配货制度正在被击溃，报告期内仅有皮具品牌跑赢整体表现，配货主力腕表销售暴跌10%。

尽管奢侈品行业仍不承认存在结构性问题，但周期性问题无法解释Brunello Cucinelli继续强劲的表现和如此疯狂的下追速度。

奢侈品行业，尤其是皮具产品在高速增长40年后，渗透率在全球主要城市已经完成大众化，其奢侈属性逐渐消弭。

无时尚中文网创始人唐小唐过去两年多次在无时尚中文网专业用户群的行业交流中表示，手袋产品应用场景和使用频率大幅下降，生活方式转变，由运动鞋对时装鞋的毁灭性打击，未来可能逐渐在该类别显现。

Armelle Poulou在业绩会上向分析师坦诚，二季度迄今并没有看到行业好转的任何迹象，但预计下半年表现好于上半年，另外集团正在继续积极出售房地产业务去杠杆。

包括YSL、Burberry在内的多个中、大型品牌已经开始对价格做出针对性调整，包括不限于直接降价，但Hermes、Louis Vuitton、Chanel仍在持续涨价以销售下滑赌博维持利润率和定位。

来源：地产资管网一点号