摘要：2025年4月25日，蔚蓝生物发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入13.21亿元，同比增长10.16%；毛利润为5.95亿元，同比增长7.40%。然而，归属于上市公司股东的净利润仅为6263.75万元，同比下降22.39%；扣非净利润更是大幅下

2025年4月25日，蔚蓝生物发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入13.21亿元，同比增长10.16%；毛利润为5.95亿元，同比增长7.40%。然而，归属于上市公司股东的净利润仅为6263.75万元，同比下降22.39%；扣非净利润更是大幅下滑40.36%，至2515.43万元。尽管公司在技术创新和全球化布局上持续发力，但净利润的显著下滑暴露了其在成本控制和市场竞争中的隐忧。

技术创新驱动毛利提升，但净利润承压

蔚蓝生物长期坚持技术创新战略，2024年研发投入达1.18亿元，占营业收入的8.95%，同比增长6.81%。公司通过构建四大高效蛋白质表达系统（里氏木霉、毕赤酵母、黑曲霉、芽孢杆菌）和规模化发酵体系，显著提升了酶制剂的催化效率和工业应用性能。报告期内，酶制剂业务收入达5.05亿元，同比增长14.34%，成为公司营收增长的重要引擎。

然而，尽管技术创新带来了毛利的提升，净利润却未能同步增长。报告显示，公司动保产业园转固后，折旧费用增加，导致成本压力加大。此外，下游行业集中度提高，市场竞争加剧，进一步压缩了利润空间。公司虽然在技术壁垒上有所突破，但如何在激烈的市场竞争中实现盈利能力的持续提升，仍是其面临的主要挑战。

动物大健康系统赋能产业，但市场拓展仍需突破

蔚蓝生物围绕动物大健康，构建了产业+服务的综合赋能平台，提供涵盖动物营养、健康养殖、动物疫病的系统化解决方案。公司依托VLAND-PCP定制酶方案，积累了上百种饲料原料用酶数据库，有效优化了饲料转换效率，增强了畜禽生长性能。该平台已获得众多大客户的认可，市场认可度持续提升。

然而，尽管公司在动物大健康领域取得了一定进展，但其市场拓展仍需进一步突破。报告期内，公司虽然通过“一带一路”深化了全球化布局，但国际市场的拓展效果尚未完全显现。如何在全球化竞争中进一步提升品牌影响力和市场份额，是公司未来需要重点解决的问题。

产能布局基本完成，但多业务协同效应待验证

蔚蓝生物的技术中心、植物用微生态制剂项目、动保产业园均已投入生产运营，潍坊康地恩精制酶系列产品生产线建设项目也预计于2025年8月投产。至此，公司各大业务板块的系统化产能布局基本完成，为其未来的业务拓展提供了坚实的产能保障。

然而，尽管产能布局已基本完成，但多业务协同效应的发挥仍需时间验证。报告期内，公司虽然在生物催化用酶领域持续创新，为酿造行业提供了技术支持，但其在多个业务板块的协同效应尚未完全显现。如何在产能释放的同时，实现多业务的高效协同，是公司未来需要重点关注的领域。

总体来看，蔚蓝生物在技术创新和全球化布局上取得了显著进展，但净利润的大幅下滑和市场竞争的加剧，暴露了其在成本控制和市场拓展中的隐忧。未来，公司需在提升盈利能力、拓展市场份额和发挥多业务协同效应上做出更多努力，以实现长期可持续发展。

来源：金融界