美畅股份：4月25日召开业绩说明会，SCRIPTS Asia Limited、贝莱德基金管理有限公司等多家机构参与

摘要：2025年4月27日美畅股份发布公告称公司于2025年4月25日召开业绩说明会，SCRIPTS Asia LimitedQueenie Jin、贝莱德基金管理有限公司Kai Bi、上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)李浩田、上海天猊投资管理有限公司曹国军、上海

证券之星消息，2025年4月27日美畅股份发布公告称公司于2025年4月25日召开业绩说明会，SCRIPTS Asia LimitedQueenie Jin、贝莱德基金管理有限公司Kai Bi、上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)李浩田、上海天猊投资管理有限公司曹国军、上海循理资产管理有限公司安倩、上海甬兴证券资产管理有限公司徐晓浩、上海正心谷投资管理有限公司周秀锋、上银基金管理有限公司高茜、申万宏源证券有限公司余洋、深圳抱朴容易私募证券基金管理有限公司卓冰、深圳海盾赢华基金管理有限公司徐卫宇、深圳前海岳瀚资产管理有限公司傅晓阳、博裕资本投资管理有限公司姜涵奕、深圳市坤厚私募证券投资基金管理有限公司任万里、深圳市前海长和汇众基金管理有限公司周天明、深圳市榕树投资管理有限公司罗先波、深圳市尚诚资产管理有限责任公司向红旭、深圳星睿资产管理有限公司陈迪枫张瀚、深圳元泓投资管理有限公司周立恒、苏州工业园区中亿明源创业投资管理有限公司白福浓、太平洋证券股份有限公司钟欣材刘强、天风证券股份有限公司敖颖晨、万家基金管理有限公司王立晟、财通证券股份有限公司程嘉琳尹森杜旷舟、五矿证券有限公司于柏寒、武汉美阳投资管理有限公司胡智敏、西部证券股份有限公司章启耀、西藏合众易晟投资管理有限责任公司罗志高、西南证券股份有限公司谢尚师、溪牛投资管理(北京)有限公司巩显峰、信达证券股份有限公司武浩、兴业证券股份有限公司朱碧野杨森匡伟余静文、兴证全球基金管理有限公司孟维维、甬兴证券有限公司刘清馨、诚通基金管理有限公司冯晓霖、涌德瑞烜(上海)私募基金管理有限公司钱崝、优谷资本管理(深圳)有限公司彭焱民、远信(珠海)私募基金管理有限公司黄垲锐、长江证券股份有限公司任佳惠刘锐、招商证券股份有限公司赵旭、浙江旌安私募基金有限公司韩慧某、浙商基金管理有限公司柴明、浙商证券股份有限公司陈明雨曹宇、中国国际金融股份有限公司朱尊胡子慧白满谕、中国银河证券股份有限公司黄林、淡水泉(北京)投资管理有限公司林盛蓝、中金基金管理有限公司姜盼宇、中信证券股份有限公司王伟达吴子祎林劼、朱雀基金管理有限公司陈亚博、德邦证券股份有限公司邹雁鹏、东北证券股份有限公司高博禹高伟杰、东方证券股份有限公司严东崔洋、东海基金管理有限责任公司许旭萌、东海证券股份有限公司付天赋刘希辉张嘉栋、宝盈基金管理有限公司曾凌娜、东吴基金管理有限公司王瑞、东吴证券股份有限公司徐铖嵘、东兴证券股份有限公司孙义丽、梵星投资李泓桦、方圆基金管理(香港)有限公司费春生、方正富邦基金管理有限公司陈磊、方正证券股份有限公司郭彦辰刘然、蜂巢基金管理有限公司王泷皓、佛山市东盈投资管理有限公司周志鹏、共青城润卿私募基金管理合伙企业(有限合伙)崔泽宁李雄、北京诚旸投资有限公司张玉川、光大证券股份有限公司邓怡亮、广东莲花私募证券投资基金管理有限公司何丽玲、广发基金管理有限公司张家栋、广发证券股份有限公司张芷菡、广州冰湖私募基金管理有限公司赵一龙、广州瑞民私募证券投资基金管理有限公司李志军、国金证券股份有限公司姚遥、国开证券股份有限公司陈伟超、国盛证券有限责任公司杨润思、国泰海通证券股份有限公司朱攀、北京合创友量私募基金管理有限公司程文钰、国信证券股份有限公司年亚颂、果行育德管理咨询(上海)有限公司宋海亮、海南果实私募基金管理有限公司吴浩、海南谦信私募基金管理有限公司黄福淦、海南煜诚私募基金管理有限公司王凯、海通证券股份有限公司罗青、杭州长谋投资管理有限公司李谦、宏利基金管理有限公司张旭晨、鸿运私募基金管理(海南)有限公司张丽青、华安证券股份有限公司张志邦、北京鸿道投资管理有限责任公司柴骏临、华宝基金管理有限公司刘赛赛、华创证券有限责任公司蒋雨凯柘雨函、华福证券有限责任公司李乐群魏征宇、华商基金管理有限公司周奥铮、华泰证券(上海)资产管理有限公司陈辛、华泰证券股份有限公司宫宇博邵梓洋、华西证券股份有限公司曾杰煌、华夏未来资本管理有限公司丁鑫、华鑫证券有限责任公司臧天律、惠理集团有限公司高云波廖欣宇、北京凯读私募基金管理有限公司何鲜玉、江苏第五公理投资管理有限公司郭雷雨、精砚私募基金管理(广东)有限公司毋胜斌、景顺长城基金管理有限公司刘龙威李进、凯思博投资管理(香港)有限公司林晓文、兰馨亚洲投资中国有限公司刘天益、立格资本投资有限公司陈大伟、鲁民投基金管理有限公司曹紫涛、民生证券股份有限公司林誉韬、摩根大通证券(中国)有限公司余浩、宁银理财有限责任公司丁雨婷、北京同德磐石资产管理有限公司罗双福、平安养老保险股份有限公司张甡、平安银行股份有限公司刘颖飞、平安证券股份有限公司皮秀苏可、平安资产管理有限责任公司雒文、苹果公司Sam Jones、青骊投资管理(上海)有限公司石川林、瑞银证券有限责任公司袁程悦、三峡资本控股有限责任公司王彦楠、厦门象屿金象控股集团有限公司张正阳、山东嘉信私募基金管理有限公司类宇、北京中泽控股集团有限公司刘军洁、山西证券股份有限公司贾惠淋田也肖索、陕西敦敏投资合伙企业(有限合伙)王华溢、上海榜样投资管理有限公司吴诗雨、上海保银私募基金管理有限公司Edward Yu(余泽)、上海东方证券资产管理有限公司郑华航、上海高鑫私募基金管理有限公司田君、上海贵源投资有限公司赖正健、上海国际信托有限公司徐建春邱海威、上海海宸投资管理有限公司周敦伟、上海颢升私募基金管理有限公司夏敬慧、北京遵道资产管理有限公司刘少禹、上海和谐汇一资产管理有限公司孙纯鹏、上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)柯伟吴克文、上海景富投资管理有限公司高岗、上海景熙资产管理有限公司王璐、上海玖鹏资产管理中心(有限合伙)胡纪相何东、上海澜音私募基金管理有限公司罗静茹、上海六禾致谦私募基金管理中心(有限合伙)李振江、上海宁泉资产管理有限公司李商羽、上海森锦投资管理有限公司刘林轩、上海申银万国证券研究所有限公司刘宏达参与。

具体内容如下：
问：2025 年第一季度盈利较去年下半年有明显好转，金刚线行业是否已经触底反弹？公司一季度出货结构是怎么样的？
答：2025 年第一季度出货量较 2024 年第四季度环比是有所下降的，公司在 2024 年第一季度盈利主要源于生产效率、人员效率、管理效率的提升，从而使成本得到有效控制。从目前的市场信息来看，今年“531”过后，产量和开工率可能还会落，行业触底反弹的结论并不能草率肯定。出货结构方面，从 2024年第四季度开始，钨丝线占比在逐步提升，一季度的占比已经达到 40%以上。

问：公司决定对钨丝母线扩产，是否认为钨丝的成本优势已经逐渐体现？
答：继过去一段时间研发论证之后，公司已打通钨粉到钨丝的全流程工艺。目前钨丝母线成本已经和市场上主流钨丝企业的采购线成本基本相当，甚至略有优势，具备了钨丝母线扩产的条件。在技术更迭上，过去几个月钨丝线的细线化进程明显快于碳钢线，技术上钨丝金刚线未来还有一定的细线化空间可以挖掘。从客户方面看，钨丝的细线化已经比碳钢具备一定的性价比优势。

问：公司和市场上其他钨丝企业在技术上是否存在差异？
答：大的技术方向上各家差别不大，但美畅在钨丝生产的各个环节融入自身工艺理念，比如钨丝配方、拉丝设备等方面，并且在乳化液等方面也采用了自研改进，与市场上有所不同。

问：钨丝母线扩产的后续进度是如何规划的？
答：钨丝母线扩产项目计划将在今年三季度全部完成，目前正逐步提升钨丝生产各个工序产能，从下个月开始产能会陆续释放。

问：对于研发费用的控制是否会影响公司在研发方面的投入？
答：公司在研发上并没有刻意控制项目和费用投入，研发费用的差异主要与研发项目本身的阶段性有关。比如去年的大项目投入相对多，而当前项目进入费用较少的阶段。对于管理费用、销售费用，公司确实在细节上进行降本增效的调控，例如优化机构和人员配置。

问：公司之前到在探索第二成长曲线，年报里是否有新的探索结论可以分享？
答：公司非常重视这一方面，并在今年成立了专门的调研小组去寻找可能的潜在项目。目前尚无进入实质性谈判阶段的项目，仍在积极发掘中。公司在寻找项目时视角并不仅限于金刚线上下游，还包括新材料、新能源等领域。

问：公司在光伏行业处于底部的情况下仍能给出超出大家预期的现金分红，如何看待本次分红？
答：虽然 2024 年净利润较低，但公司这次提出约 2.4 亿元的较大金额的现金分红，加上此前在 2024 年半年度、三季度累计已分的 7200 万元，累计金额已经远超 2024 年净利润。我们也是考虑到在这个大环境不是太理想的情况下，以实际行动尽可能地报投资者，提振投资者信心。