摘要：【截至 4 月 25 日，ICE 美棉期价止跌反弹，郑棉期价窄幅震荡！】ICE 美棉主力 7 月合约收盘 68.7 美分/磅，涨幅 2.37%。郑棉主力 9 月合约收盘 12990 元/吨，涨幅 0.81%。巴西 CONAB4 月发布 2024/25 年度产量

【截至 4 月 25 日，ICE 美棉期价止跌反弹，郑棉期价窄幅震荡！】ICE 美棉主力 7 月合约收盘 68.7 美分/磅，涨幅 2.37%。郑棉主力 9 月合约收盘 12990 元/吨，涨幅 0.81%。巴西 CONAB4 月发布 2024/25 年度产量数据，本年度巴西棉花总产预期为 389.1 万吨，较上一月调增 6.9 万吨。本年度种植面积增至 207.93 万公顷，单产上调至 124.8 公斤/亩。截至 4 月 15 日，全国棉花商业库存 451.52 万吨，较 3 月底减少 32.44 万吨，降幅 6.7%。纺织企业在库棉花工业库存量为 95.43 万吨，较上月底减少 0.5 万吨。纱线库存 19.78 天，较上月底增加 0.63 天。据海关统计数据，2025 年 3 月我国棉纱进口量 13 万吨，同比减少约 6 万吨，减幅约 31%；环比增加 2 万吨，增幅约为 18.18%。同期，3 月我国棉花进口量 7 万吨，环比减少 5 万吨，减幅 41.7%；同比减少 33 万吨，减幅 81.4%。2025 年 3 月棉制品出口量 59.26 万吨，同比增加 25.55%，环比增加 71.02%；出口金额 58.17 亿美元，同比增加 2.88%，环比增加 80.76%；出口单价为 9.82 美元/千克，同比下跌 18.03%，环比上升 5.71%。印度 2025 年 3 月的服装出口额为 15.31 亿美元，同比增加 3.97%，环比减少 0.26%。截至 4 月 17 日，美国累计净签约出口 2024/25 年度棉花 255.2 万吨，达到年度预期出口量的 107.55%，累计装运棉花 174.3 万吨，装运率 68.31%。2025 年 4 月 12 日起，对原产于美国的进口商品加征关税措施由 84%提高至 125%。国际方面，ICE 美棉止跌回升，最新美棉出口销售环比下降但签约量达到年度预期，CFTC 的基金持仓棉花净多率整体回升。国内方面，进口棉港口库存居高不下，郑棉期现基差和内外棉价差环比下降，下游开机率维持较高水平，但 5 月以后的传统消费淡季预计将下调市场消费。策略方面，建议以 CF2509 逢高卖出做空为主。需注意宏观事件扰动和新作产量变化等风险。

来源：和讯网