摘要：在当下，关税战成为人们茶余饭后热议的焦点。从自媒体从业者对热点的追逐，到普通人因贸易战影响消费观念，这一话题热度持续攀升。本期内容将以通俗易懂的方式，深入剖析关税战背后的中美贸易格局、美联储与政府的博弈，以及充满争议的海湖庄园协议。
在当下，关税战成为人们茶余饭后热议的焦点。从自媒体从业者对热点的追逐，到普通人因贸易战影响消费观念，这一话题热度持续攀升。本期内容将以通俗易懂的方式，深入剖析关税战背后的中美贸易格局、美联储与政府的博弈，以及充满争议的海湖庄园协议。
有关中美贸易，存在诸多不实传言，如称2018年贸易战爆发后两国迅速脱钩。
实际数据显示，2018年中美双边贸易额超6000亿美元，虽在2019年因贸易战有所下降，但2019-2021年又快速回升，2021年更是达到7500多亿美元。即便拜登上台后继续推行相关政策，贸易额有所波动，但2024年又开始反弹，这充分体现出中美贸易强大的韧性。
从贸易构成来看，中国对美出口最多的是电子类产品，2024年数据显示，美国约70%的手机、笔记本、显示器、锂电池都来自中国。机械器具类产品紧随其后，占对美出口的20%，服装、家具、玩具等传统印象中的出口大头，占比相对较低。
在进口方面，中国从美国进口最多的同样是机器及相关配件，此外，能源、芯片、光学仪器和医用外科设备等也是重要进口品类。其中，在能源领域，2025年3月，中国从美国进口天然气数量降至0，石油进口量也大幅下降。
关税战对双方的影响直观体现在民生与企业层面。对中国来说，能源价格可能上涨，进而带动食用油和肉类价格上升，飞机票价格也可能因能源及零部件进口问题而提高。对美国而言，电子产品、服装、家具、玩具等价格会上涨。
在企业方面，中国电子产品出口企业面临产能过剩风险，新能源领域企业也受到一定冲击，而以家具、玩具、服装出口为主的外贸企业，因产品可替代性强，受影响较大。从地域上看，浙江、广东、四川等出口大省在贸易战中受到的影响较为显著。
特朗普与美联储主席鲍威尔的隔空喊话引发广泛关注。要理解这场博弈，需先了解美联储独特的组织架构。美联储由隶属于美国政府的美国联邦储备局和分散在美国各地的12个联邦储备银行组成，兼具政府部门与非营利组织的双重属性。
其最高决策机构公开市场委员会由19人组成，其中联邦储备局的7名执行委员由总统提名、国会任命，任期14年，且委员任命间隔需为两年，这使得总统在任期内对委员的提名有限，罢免委员更需国会2/3成员同意。美联储主席和副主席从执行委员中提名，任期4年。鲍威尔作为四朝元老，历经多届总统，其职位的稳定性使得特朗普难以轻易将其解雇。
美联储的核心职责之一是制定货币政策，通过公开市场委员会决定加息或降息，调整联邦基金利率，进而影响市场资金面。每年八次的议息会议备受全球资本市场瞩目，会议后公布的点阵图，展示19名委员对未来利率的判断，为市场提供预期参考。
此次美联储与特朗普硬刚，根源在于美联储的两大核心KPI：就业与物价。当美国2月CPI接近3%上限时，美联储已采取鹰派发言。而特朗普4月推出的全球关税政策，可能进一步推高物价。若此时美联储听从降息，物价将失控，美联储主席会面临国会问责。
历史上，总统与美联储主席的博弈中，美联储主席认怂往往带来严重经济后果，这也让此次美联储更加坚持立场。此外，美国就业数据虽存在修正情况，但并非造假，其特殊的统计方式和经济形势变化导致数据波动。
理解海湖庄园协议，需要先梳理西方经济学的发展脉络。古典经济学时期，亚当·斯密提出“看不见的手”，相信市场万能。但经济危机频发，马克思提出剩余价值理论，指出资本逐利导致产能过剩等问题，解决方案是生产资料公有制。
凯恩斯则提出国家发债解决经济危机，此后西方经济学围绕政府干预程度不断发展。随着全球化，全球产能过剩问题凸显，特里芬悖论指出美元作为全球核心货币面临的矛盾，美国通过发债回收美元，但因无法对其他国家征税，美债规模不断扩大。
海湖庄园协议正是特朗普试图解决这些问题的终极方案。其一，宣布债务重组，要求各国用手中美债置换100年期美债；其二，推动美元贬值，缓解偿还压力；其三，通过关税重构全球贸易体系，实则是按顺差百分比征收“所得税”，以此获取全球征税权，为全球发债提供信用基础。
该协议虽有理论支撑，但实施前提是美国仍是全球唯一能消耗剩余价值的国家，且在军事、科技、金融等方面具有绝对优势。然而，如今中国已成为全球第二大消费市场，美国的优势不再如以往显著，加之征税权涉及国家根本利益，该协议难以得到广泛认可。
面对产能过剩问题，目前主要有国家举债消化和转移到其他国家两种解决方案。从长远看，中国可借鉴日本经验，在面临贸易压力时，通过人民币合理升值，加速布局海外投资，培养新兴市场，如非洲市场。同时，依靠消费、投资、出口三驾马车协同发力，吸引对外投资，推动产业升级，减少对单一市场的依赖。
通过对关税战相关内容的深入剖析，我们不仅了解了中美贸易的现状与影响、美联储与政府的博弈逻辑，还明晰了海湖庄园协议背后的经济学原理。在复杂多变的国际经济形势下，这些知识有助于我们更好地理解世界经济格局，把握未来发展趋势。
文本来源 @钱粮胡同FM 的播客内容
来源：动物形星